中国正在占据全球存储芯片市场更大的份额。Counterpoint Research的最新数据显示，中国厂商CXMT在2026年第二季度的DRAM市场份额已达10%，而去年同期仅为4%。

这一增长正在加速。CXMT在2026年第一季度持有8%的份额，意味着一个季度内便跃升至10%。另一家中国芯片厂商YMTC持有14%的NAND闪存市场份额，高于一年前的9%。它们的崛起正值美国多年出口限制之际，这些限制旨在限制中国获取先进芯片制造工具，促使中国企业大举投资主流存储产品的本土产能。

美光守住阵地

美光并未被挤出局。这家美国公司的DRAM市场份额在第二季度升至24%，高于第一季度的22%；NAND份额也从13%升至15%。长期领跑DRAM市场的三星仍在同一领域展开竞争，使季度间的份额变动成为与SK海力士并存的三方市场格局中的常态。

Micron Technology, Inc. (MU)

更重要的是，美光的高带宽内存（HBM）产能已全部锁定。每一单位产能都通过具有约束力的照付不议合同售出至2026年底，这意味着低端芯片领域的中国竞争并不会直接威胁美光的收入。HBM是与主要GPU厂商的AI加速器搭配使用的堆叠式内存，随着数据中心建设的持续推进，已成为存储行业竞争最激烈的领域。

美光过去12个月的净利率约为55%。其预期市盈率约为13倍，分析师认为，鉴于该公司的收入可见性，这一估值显得偏低。

SK海力士与闪迪承压

并非所有厂商都能跟上步伐。韩国SK海力士的DRAM份额在一个季度内从29%降至25%，闪迪的NAND份额也从13%降至11%。

SK海力士一直在将资源转向AI硬件所需的高带宽内存，并一直是AI加速器厂商的主要供应商。这一举措可能拖累近期的市场份额数据，但使公司占据了价值更高的细分市场。

整体DRAM市场环比增长57%，NAND增长70%。即使份额下滑的厂商，也仍在一个快速扩张的市场中运营。

西部数据已将业务大幅重组至企业和云存储方向，该业务目前约占总收入的89%。其HDD产能已基本分配至2028年。该公司近期公布的过去净利率接近73%。股价近期下跌超过10%，但与主要云客户的长期合同提供了稳定的收入基础。

中国的下一步与行业制约

CXMT还已开始小批量生产高带宽内存，并计划于今年晚些时候量产LPDDR6芯片。这标志着向前迈出一步，但全球AI驱动的需求仍远超任何单一地区的供应能力。CXMT多快能从小批量HBM产出转向满足AI加速器厂商认证要求的大批量出货，是未来几个季度的关键问题。

制造先进AI硬件所需的每颗芯片晶圆产能约为标准DRAM的三倍，洁净室空间和极紫外光刻机仍是难以突破的瓶颈。出口管制进一步限制了中国厂商获取最先进设备，从而影响本土产能的扩张速度。

存储市场已摆脱历史上的繁荣与萧条周期。AI数据中心的需求正在形成分析师所称的多年期供应紧张局面。

美光的预期市盈率约为13倍，西部数据约为23倍。两家公司都在产生强劲利润的同时，大力投资下一代产能。

总体图景十分清晰：中国芯片厂商正在更广泛的存储市场中攻城略地，但AI驱动的需求激增规模之大，使美光、西部数据等既有厂商目前仍处于有利地位。