作为全球最大的原油进口国，中国在2026年第二季度（2Q26）大幅削减了原油采购量，原因是霍尔木兹海峡通行受阻导致油价上涨。该海峡是全球最关键的石油运输咽喉，正常情况下全球约五分之一的石油消费需经此通过。中国进口量的下降有助于缓解全球需求，部分抵消了海峡供应中断所引发的价格上涨压力。

中国海关总署的月度数据显示，2Q26原油进口量平均为每日810万桶（b/d），较上一季度下降32%。在今年5月和6月，进口量均跌破每日800万桶——这是自2016年以来从未出现的水平。

这一下滑标志着中国原油进口态势的重大逆转。在霍尔木兹海峡冲突爆发前，中国一直保持着创纪录的高位进口量。2025年，中国原油进口量创下年均每日1160万桶的历史纪录，在油价处于2020年以来最低水平的时期大量扩充战略石油储备。在2025年下半年油价处于最低点时，中国进口量平均达到每日1200万桶，这一水平一直维持至2026年2月。这些储备使中国在价格飙升时具有缩减采购的灵活性，体现了该国战略储备计划在供应冲击期间作为缓冲机制的作用。

中国大部分原油进口通过油轮运输。Vortexa的油轮追踪数据显示，此次进口下降主要集中在海运航线，而管道进口估计保持稳定。2026年第一季度至第二季度期间，海运进口降幅最大的来源国依次为伊拉克（91万桶/日）、俄罗斯——中国最大的原油供应国——（64万桶/日）和阿联酋（60万桶/日）。由于多个供应国依赖霍尔木兹海峡进行运输，此次中断直接限制了中国通常接收中东及部分俄罗斯原油的运输路线。

中国进口削减的幅度超过了炼厂加工量的降幅，表明该国消耗了现有的原油库存。与1Q26相比，2Q26中国炼厂原油加工量减少了220万桶/日，而同期进口量下降了390万桶/日。

在全球层面，2Q26出现了创纪录的库存提取量，估计达到每日510万桶——若非全球需求下降，这一数字本将更大。中国从市场的退缩，加上类似的需求端反应，构成了一个罕见的案例：全球最大进口国在重大供应中断期间实质性地减轻了价格压力，而非争夺日益稀缺的可用原油。

来源：EIA