中国铜进口溢价突破200美元，创2017年以来最高水平

据COINOTAG于2026年11月2日发布的报道，中国进口商为铜支付的伦敦价格之上的溢价已超过每吨200美元，创自2017年有数据记录以来的最大进口溢价。

报道称，洋山溢价——即中国买家须在伦敦金属交易所（LME）基准价格之上支付的额外成本——在三个月内已翻了一倍以上。对实货买家而言，这一变化意味着在较短时间内，将精炼铜运抵中国的成本相对于交易所基准价格大幅上升，因为该溢价是在LME价格基础上的加价，并作为实货贸易合同的参考依据。

洋山溢价衡量的是什么

洋山溢价是备受关注的铜进入中国成本的基准指标。它以在洋山交付金属的LME参考价格之上的加价形式报价，洋山是上海附近的深水港区，是该金属主要的仓储和贸易枢纽。由于中国国内价格在上海期货交易所（SHFE）形成，该溢价实际上反映了伦敦与上海定价之间的价差，以及将金属运抵中国所涉及的运费、保险、仓储和融资成本。大宗商品价格评估机构每日对该报价进行评估，使其成为实货贸易合同的标准参考。由于该指标将这些组成部分合并为一个每日报价，它反映的是综合影响，而非孤立地揭示推动价格变动的任何单一因素。

该指标为何重要

中国是全球最大的铜消费国，约占全球需求的一半，其冶炼厂和加工厂在国产矿山产量之外还依赖进口精矿和精炼金属。交易员和分析师将洋山溢价作为衡量中国买家为获得实货材料须支付多少成本的指标：溢价越高，表明进口商为货物支付的价格高于LME基准，溢价越低则表明供应更为充裕。

目前溢价已超过每吨200美元，处于该数据系列自2017年追溯以来的最高水平。

随着大宗商品价格评估机构每日发布评估，后续读数将显示溢价是维持在200美元关口上方、回落，还是进一步走高——这是运抵中国的实货铜成本的持续性衡量指标。

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