数月来，供应问题持续收紧中国焦煤市场，使这一关键炼钢原材料价格在8月单月上涨创纪录的46%——为有史以来最大涨幅。

当地时间周一下午，中国大连商品交易所焦煤期货上涨6%，此前5月发生的矿难以及针对中国其他煤矿加强的安全检查导致供应问题持续存在。此类安全检查是发生致命事故后的常规应对措施，通常会削减山西及其他主要产煤省份的产量，而本轮整治行动的持续时间仍是决定未来数月供应恢复程度的关键变量。

更重要的是，据Bloomberg汇总的数据，该期货有望创下单月上涨46%的纪录，为2013年大连焦煤期货上市以来最大涨幅。8月的涨势超过了2025年7月创下的38%的前纪录月度涨幅——这意味着该合约历史上最大的两次单月涨幅出现在连续两年，凸显海运及国内炼焦煤供应的持续脆弱性。

焦煤价格的飙升已波及中国以外。印度——仅次于中国的全球第二大钢铁生产国——的钢厂因投入成本上升而利润率受到挤压。印度的焦煤（即冶金煤）需求高达95%依赖进口，使其对海运市场的价格波动尤为敏感，而澳大利亚是该市场优质焦煤的主导供应国。

冶金煤是一种煤炭等级，是炼钢过程中必不可少的基础原材料之一。它也被称为炼焦煤，与用于发电的动力煤相比，含碳量更高、灰分和水分更低。由于主要用于高炉炼钢，炼焦煤的需求与中印两国——全球最大的两个钢铁生产国——的钢产量密切相关。

受一系列供应中断影响，澳大利亚优质焦煤离岸价（FOB）今年前七个月较去年同期飙升25%。这些因素包括新矿投产放缓、伊朗战争相关价格上涨、主要生产国澳大利亚的供应中断，以及中国山西省发生的致命煤矿爆炸事故——该事故造成80多人死亡，是中国多年来最严重的矿难。

"炼钢用煤价格较2025历年水平有所走强，强劲的印度进口需求和供应中断收紧了原本平衡的海运市场，"矿业巨头BHP本月早些时候在其《经济与大宗商品展望》中表示。

Michael Kern为Oilprice.com撰稿