央行购金在6月再次加速

Mike Maharrey

随着各国央行利用较为疲软的价格环境增加储备，6月黄金购买再次加速。

根据世界黄金协会汇编的最新数据，全球各国央行在5月净增加了51吨黄金储备。高于5月的41吨。

黄金买家

过去几年，波兰一直稳居全球黄金积累榜首，这一趋势在6月延续。波兰国家银行又增加了19吨持仓。

截至今年目前，波兰央行的黄金储备已增加82吨。

波兰国家银行目前持有633吨黄金，约占其储备的30%。

波兰在2025年领跑央行购金，增加了102吨黄金持仓。

去年晚些时候，波兰国家银行发表声明称，计划再购买最多150吨黄金，使其持有量最高达到700吨。

波兰国家银行行长Adam Glapiński表示，黄金储备的增加将使波兰获得“精英”地位。

“这将使波兰跻身全球黄金储备最多的前10个国家之列。”

波兰央行持有的黄金已超过欧洲中央银行。作为背景说明，1996年时，波兰国家银行仅持有14吨黄金。

中国已连续21个月报告官方黄金储备增加，且积累速度有所加快。6月，中国官方黄金储备增加15吨。此前5月官方购买了10吨。

截至今年迄今，中国央行官方黄金持有量增加了40吨。中国目前官方持有2,346吨这种黄色金属，约占其总储备的9%。

请注意这里强调的是“官方”。

中国属于那些很可能持有远超公开披露数量黄金的央行之一。正如Jan Nieuwenhuijs所报道，中国人民银行正在秘密、账外购买大量黄金。根据Money Metals研究员解析的数据，中国央行目前在北京持有超过5,000吨货币黄金——超过其公开承认数量的两倍多。

主流市场终于开始注意到这一点。上个月，高盛关注到中国未披露的购买；BMO Capital的分析师估计，中国黄金储备可能在五年内超过美国。

乌兹别克斯坦4月曾出售黄金，但5月转为买入，向储备中增加了9吨黄金。乌兹别克人6月继续保持买入态势，再增持9吨。

乌兹别克央行今年整体上主要处于买入状态。尽管4月出售了1吨，但乌兹别克斯坦的黄金持有量仍增加了412吨。该国约87%的储备以黄金形式持有。

对于像乌兹别克斯坦和哈萨克斯坦这样从国内来源购买黄金的央行来说，在买入和卖出之间来回切换并不罕见。

说到哈萨克斯坦，其央行在6月将黄金持有量增加了7吨，继5月买入7吨之后继续增持。哈萨克斯坦今年迄今黄金储备净增加27吨。其368吨黄金约占其储备的78%。

新加坡金融管理局在5月购买了4吨黄金。这是该国自2025年9月以来的首次购买。6月，其黄金储备又增加了7吨。

捷克共和国近几年一直是最稳定的黄金买家之一。6月，这一趋势延续，又买入2吨。

捷克人采取的是缓慢而稳定的策略，已连续39个月买入黄金。该国去年增加了20吨持仓。目前持有81吨黄金。捷克官员表示，计划到2028年将黄金储备提高到100吨。

6月的其他买家包括约旦（3吨）、加纳（1吨）和格鲁吉亚（1吨）。

黄金卖家

6月63吨的净黄金购买量，被11吨净卖出部分抵消。

俄罗斯再次成为6月最大的卖家，减少了9吨储备。由于应对经济制裁和战时经济的影响，俄罗斯央行今年一直持续出售黄金。

截至目前，今年俄罗斯央行已将黄金储备减少43吨，降至2,292吨。

在4月保持储备不变后，土耳其中央银行于5月出售了1吨黄金。

在U.S.-Iran War石油冲击之际，土耳其一直通过出售少量黄金来支撑本币。土耳其央行在6月将黄金储备减少2吨，此前5月出售了1吨。

土耳其今年早些时候曾出售大量黄金，以支撑里拉。

全局情况

从趋势来看，央行购金在2025年有所放缓，但仍远高于近期历史平均水平。官方全年净购买量为863.3吨，同比下降21%，为2021年以来最低水平。

不过，尽管央行黄金购买在去年有所下降，仍显著高于2010-2021年473吨的年度平均水平。

去年是央行黄金储备扩张规模第四大的年份。历史最高纪录出现在2022年，为1,136吨。这也是自1950年以来、包括1971年停止美元兑换黄金之后，净购买量的历史最高水平。

金价飙升可能是央行放缓黄金积累的一个因素。正如世界黄金协会所说，更高的价格促使各方采取“更为谨慎的做法”。

“这表明，尽管央行对黄金的长期战略兴趣依然坚定不变，但它们并非对价格变动无动于衷。”

在世界黄金协会最新调查中，央行官员压倒性地表示，他们预计未来12个月全球黄金储备将继续增长。看起来他们也确实在这样做。随着价格趋于平稳，若干央行似乎正利用近期回调加快增持黄金。