比特币倡导者Samson Mow表示，随着美国10年期国债收益率上升，比特币正日益被视为一种潜在的避险资产。他发表上述言论之际，投资者正在围绕利率、通胀和政府债务预期的变化，重新评估传统市场并寻找替代性价值储存手段。

Mow是游戏开发商Pixelmatic的首席执行官，曾担任比特币基础设施公司Blockstream的首席战略官。多年来，他一直推动主权国家和机构采用比特币，这使他成为该资产避险论最引人注目的声音之一。这一动向由Cointelegraph着重报道，该媒体报道了Mow的观点，即随着金融环境的演变，市场参与者可能会越来越多地转向比特币（x.com/Cointelegraph）。这一论点构成了金融市场上一场更广泛辩论的一部分，即比特币最终能否扮演类似黄金等传统避险资产的角色。

国债收益率上升令市场警惕

美国10年期国债收益率是全球金融市场最受关注的指标之一。美国国债历来被视为全球最安全的资产之一，这意味着其收益率的变化会影响股票、债券和加密货币的估值。

当收益率上升时，投资者可能要求更高的回报才愿意持有政府债务，而较高的收益率也会推高整个经济体的借贷成本。对于比特币等风险资产而言，这种环境既可能带来挑战，也可能带来机遇。

比特币为何可能受益

Mow认为，国债收益率上升可能促使投资者重新考虑财富的储存之处。比特币的供应结构与政府发行的货币及传统金融资产存在根本差异，如果投资者对传统金融资产的信心减弱，部分投资者可能会转向替代资产。

支持者认为，在投资者担忧货币扩张或政府债务的时期，比特币的稀缺性可能使其更具吸引力。

固定且可预测的供应量

比特币作为价值储存手段最有力的论据之一是其有限的供应量。按照比特币当前的货币设计，BTC的总量永远只有2100万枚，新币进入流通的速度遵循预先设定的计划，并通过周期性的减半事件递减。

这种可预测的供应计划与传统货币形成对比，后者的供应量可能随货币政策和经济状况而变化。对于Mow等比特币支持者而言，在政府债务不断增加和货币不确定性上升的环境下，这种稀缺性使BTC尤其具有吸引力。

比特币的避险之争

比特币常被称为数字黄金，但其历史表现一直比传统避险资产波动得多。在市场严重承压时期，比特币有时会与股票及其他风险资产一同下跌，这一历史使避险论备受争议。

然而，与以往周期相比，比特币日益增长的机构采用已经改变了市场。这一资产越来越多地通过受监管的金融产品以及由更大型的投资者持有，这可能改变其对宏观经济状况的反应方式。

国债收益率与投资者行为

国债收益率上升可以从多个方面影响投资者决策。当政府债券提供更高回报时，投资者承担波动性资产风险的意愿可能下降。与此同时，较高的收益率可能反映出对通胀、政府借贷或货币政策未来走向的担忧。

如何解读在很大程度上取决于收益率上升的原因。如果收益率因经济增长增强而上升，市场的反应可能不同于投资者因通胀或财政忧虑而要求补偿的情形。

机构采用改变格局

随着机构参与度的提高，比特币与传统市场的关系已经演变。大型金融公司如今提供可获取比特币敞口的投资产品，使养老基金、资产管理公司和其他机构投资者更容易参与市场。2024年1月美国监管机构批准现货比特币交易所交易基金后，这种准入显著扩大，为传统投资者提供了一个受监管的工具，使其能够在传统持仓之外获得比特币敞口。

更大规模的机构参与最终可能使比特币成为多元化投资组合中更稳固的组成部分。这也可能强化如下论点：比特币正在成为一种正当的替代资产，而不仅仅是一种投机性加密货币。

比特币与黄金

比特币与黄金的对比仍是避险之争的核心。数千年来，黄金一直被用作价值储存手段，并且在不确定时期的表现通常有别于传统金融资产。近年来，在央行持续购金的推动下，黄金本身屡创历史新高，这一趋势与市场对替代性价值储存手段兴趣的增长相伴出现。

比特币的历史要短得多，但其倡导者认为它具备多项优势：可以在全球范围内转移、以数字形式储存，并通过去中心化网络进行验证，而且其固定供应量是透明的。然而，比特币的价格波动性仍显著高于黄金，这意味着投资者必须考虑大得多的短期风险。

宏观经济政策依然重要

比特币未来的表现仍将在很大程度上取决于货币政策。美联储的利率决策会影响流动性和投资者的风险偏好。如果借贷成本在较长时期内保持高位，投机性资产可能面临压力，而转向宽松货币环境则可能促使资本回流风险资产。

比特币既可能受益于流动性的改善，也可能受益于对法定货币长期稳定性日益加剧的担忧。

美元因素

美元的强弱是另一个重要因素。美元走强可能使比特币和其他大宗商品对使用其他货币的投资者而言变得更加昂贵，而美元走弱则可能使替代性价值储存手段更具吸引力。因此，投资者会同时关注国债收益率、美元强弱、通胀预期和美联储政策，而不是只看单一指标。

避险论面临的风险

比特币的避险地位远未确立。这种加密货币仍可能在短时间内经历大幅价格下跌，而且在以往的一些市场抛售中，随着投资者削减风险资产敞口，比特币曾大幅下挫。

这意味着不应自动将比特币视为防御性资产。相反，将其理解为一种长期特征仍在形成之中的新兴替代资产可能更为恰当。

投资者正关注什么

投资者将继续关注国债收益率以及比特币对债券市场变化的反应。如果国债收益率上升而比特币保持韧性甚至走强，这可能表明BTC与传统风险资产之间的关系正在改变。如果收益率上升时比特币与股票一同下跌，避险论可能面临进一步挑战。市场长期的行为表现最终将比个人预测更为重要。

更宏观的图景

Samson Mow的言论凸显了全球投资者日益关注的一个重要问题：在金融不确定时期，比特币能否从一种高风险数字资产演变为公认的价值储存手段？

美国10年期国债收益率的上升正迫使投资者重新评估传统政府债务与替代资产之间的平衡。比特币的固定供应量、去中心化设计以及不断增长的机构采用，为支持者提供了强有力的论据，支持其在对冲货币和财政不确定性方面扮演潜在的长期角色，但该资产历史上的极端波动意味着避险标签尚未得到验证。

目前，投资者将关注在国债收益率、通胀预期、美联储政策以及政府债务担忧继续塑造全球市场之际，比特币将如何应对。如果BTC能够在金融承压时期展现出更强的韧性，那么比特币作为替代避险资产的理由可能会变得越来越令传统投资者难以忽视。

来源：Hokanews