链上指标显示疲态，比特币涨势动能正在减弱：CryptoQuant

根据链上分析平台CryptoQuant的数据，比特币持续的上升趋势正开始失去动能。该公司表示，牛市依然完好，但随着动能消退，短期内可能出现回调。

CryptoQuant在最近的一份报告中指出，比特币（$BTC）上周收于其365日均线上方，为新一轮牛市的开始提供了重要的技术确认。与此同时，该公司的比特币牛熊评分指数（Bitcoin Bull Score Index）目前为100分中的90分，显示出极为强劲的看涨背景。此类综合指标将多项链上数据浓缩为衡量周期健康状况的单一指标——这正是其下方不断累积的疲态信号引起关注的原因。

尽管如此，在比特币触及八个月高点87,400美元之后，一系列链上指标表明看涨动能正在减弱。

根据CryptoQuant的数据，交易者的链上未实现利润率已升至33%，为2024年12月以来的最高水平。分析师警告，投资者持仓中大量的未实现收益可能产生抛售压力，并指出过去类似读数往往伴随获利了结的增多。

部分获利了结似乎已经开始。比特币投资者在9月22日合计实现了25,700 $BTC的利润，这是2026年迄今录得的最大单日获利了结。CryptoQuant表示，这一数据表明市场参与者已开始利用价格上涨锁定收益。

报告还指出了山寨币市场的一个显著信号。七天内，向交易所转账山寨币的活动激增至来自51,000名不同投资者的76,000笔交易——这是自2025年10月17日以来的最高水平，距离比特币触及此前历史高点仅11天。CryptoQuant强调，交易所充值活动的大幅增加通常表明投资者正在准备出售或分发其持仓。

需求端指标也在走软。过去30天内，现货市场的可见需求减少了170,000 $BTC，期货市场投机需求的增长也明显放缓。根据最新数据，期货市场需求在9月14日为164,000 $BTC，但此后已降至仅16,000 $BTC。现货和期货需求是分析师用来追踪有多少新资金进入市场的指标，两者同时降温构成了疲态图景的核心部分。

CryptoQuant还列出了如果回调出现时需要关注的关键支撑位。第一个重要支撑位于365日移动均线附近，约80,000美元。再往下，该公司指出71,000美元处的200日移动均线，以及交易者关注的约67,000美元的链上价格水平——这些参考点位勾勒出任何回调可能达到的深度，而起点正是那条重新夺回并确认了新一轮牛市的均线。现货和期货需求能否企稳，以及市场在这些水平附近的表现，是链上观察者接下来将追踪的标志。

来源：Bitcoin Sistemi

*本文不构成投资建议。