印度央行加息风险上升，Bandhan AMC 首席投资官 Suyash Choudhary 下调债券组合久期
作者: Economic Times Markets·
要点速览
- •随着印度央行加息预期上升，Bandhan AMC 已下调多只债券基金的久期，作为防御性措施。
- •长久期债券对利率变动更敏感，利率上升时价值跌幅更大，因此下调久期是标准的保护性举措。
- •首席投资官 Suyash Choudhary 表示，FCNR 存款流入减弱与政策预期转变可能导致债券收益率曲线趋平。
- •最新的 MPC 会议纪要使市场焦点转向印度央行下一步政策行动可能是加息而非降息的可能性。
随着印度储备银行（RBI）最新货币政策委员会（MPC）会议纪要发布后加息风险上升，Bandhan AMC 已下调旗下多只债券基金的久期。缩短久期是债券基金经理的标准防御性操作，因为长久期债券对利率变动更为敏感，在利率上升时价值损失更大。
Bandhan AMC 首席投资官 Suyash Choudhary 表示，市场正日益讨论潜在加息的时机与幅度，而 FCNR（外币非居民）存款流入的减弱叠加政策预期的转变，可能导致债券收益率曲线更加平坦。FCNR 存款允许非居民印度人在印度银行持有外币存款；此前大规模的此类存款流入曾支撑国债需求，随着这些资金流减弱，这一支撑也可能走弱。
MPC 会议纪要详细记录了各委员会成员对政策立场的推理，已将市场焦点转向印度央行下一步可能是加息而非降息的问题，促使资产管理机构重新评估投资组合中的利率风险。
该资产管理机构仓位调整的要点如下：
- 加息 50 个基点的预期现在变得不那么确定
- Bandhan AMC 为何下调久期
- 随着 FCNR 买入减弱，债券收益率曲线可能趋平
- 整体久期风险管理优先
