当美国和以色列在战争初期开始对伊朗进行持续轰炸时，关于这场冲突经济代价的最可怕预测毫不留情：油价飙升、全球衰退乃至彻底的经济灾难。

然而冲突已持续六个月，这些最悲观的预测并未成真——尽管全球经济的每个角落都未能幸免。

“到目前为止，全球经济已经完成了一幕金融版的‘不可能的任务’，”投资机构Cerity Partners的投资策略师迈克尔·阿什利·舒尔曼（Michael Ashley Schulman）表示。

以下是世界经济至今如何挺过这场战争，以及谁成为了赢家和输家。

华尔街的戏剧性逆转

股市厌恶不确定性，而美国和以色列2月28日攻击伊朗的决定带来了大量的不确定性。德黑兰上空浓烟滚滚，惊慌的伊朗民众堵塞道路试图逃离，不断攀升的死亡人数——包括儿童——登上了新闻头条。这足以让任何投资者感到不安。

油价飙升，华尔街开始了一段持续五周连续下跌的回撤。道琼斯指数和纳斯达克指数进入回调区间，标普500指数经历了自2022年以来最糟糕的一个月。

但自3月下旬市场触底以来，一轮重大逆转已经展开。道琼斯指数上涨了近19%，标普500指数上涨了将近22%，纳斯达克指数则飙升了27%。如果这些涨幅能延续到2026年的最后几个月，三大股指将连续第四年录得年度上涨。

国际货币基金组织在7月的一份报告中表示，经济正“受到两股方向相反的重大力量的塑造”。战争拖累了增长，但对人工智能的热情抵消了这一拖累。

普通民众可能要为燃料、食品和旅行支付更多费用——但到目前为止，华尔街对此不以为意。

石油的持续冲击

战争最显而易见的经济后果是对石油的影响。随着油轮通行霍尔木兹海峡的速度放缓至近乎停滞，布伦特原油价格从战前每桶约72美元的收盘价攀升至接近120美元的峰值。尽管价格此后有所回落，但仍比战前水平高出约20%。

该海峡是世界上最重要的能源咽喉要道之一：通常承运全球约五分之一的石油贸易量，这也是为什么哪怕只是部分中断，也会波及全球油价。

油价影响着从蜡笔到化妆品的一切，但对出行者尤其是沉重打击。

根据国际航空运输协会的数据，喷气燃料预计平均将比2025年高出70%。航空公司因此提高了票价、上调了行李费用并加征燃油附加费，同时削减航班或搁置增设航线的计划。汉莎航空集团（Lufthansa Group）削减了2万个短途航班。而多年来本已陷入困境的精灵航空（Spirit Airlines）则彻底消失。

“未来几个月燃油附加费被取消、机票价格被下调的可能性非常低，”哥伦比亚大学经济学家布雷特·豪斯（Brett House）说。“消费者的选择更少，航空公司之间的竞争也更少，因此抑制票价上涨的压力也更小。”

清洁能源的东风

随着油轮停滞和燃料价格攀升，这场战争强化了清洁能源的说服力。

电动汽车在世界多个地区的销量创下纪录。在新加坡，电动汽车同比增长110%。在新西兰，这一数字达到180%。在哥伦比亚，电动汽车增长了300%。

根据国际能源署的展望，全球范围内电动汽车预计将占2026年汽车总销量的29%，高于去年的25%。考虑到全球两个最大经济体——美国和中国——的电动汽车需求出现下滑，这一增长更加引人注目。

特别依赖波斯湾石油的国家已被迫采取行动。在东南亚，各国领导人扩大了可再生能源的使用，并研究部署核能。在非洲，多国寻求扩大国内炼油能力，并加快太阳能电池板的安装。

运营情报公司Sphera的供应链专家斯科特·莱曼（Scott Lehmann）统计，已有26个国家和地区宣布了应对这场战争的清洁能源和电气化措施。

“这场危机正迫使投资以快于任何政策框架的速度推进，”他说。

最贫困者付出代价

对于特权阶层来说，战争带来的成本可能只是微不足道的波动。但对于最贫困的人群，情况则截然不同。

海湾地区不仅是全球石油生产的领导者，也是化肥的主要产地——它是支撑全球供应的天然气基出口产品的重要来源——这场战争给农民带来了沉重打击。就在许多农民对作物种植做决策之际，化肥价格飙升，根据世界银行的价格指数，4月达到比战前高出44%的峰值。

作为回应，一些农民削减了化肥使用量，这可能危及明年的收成。“如果你现在减少化肥使用量，那在某种程度上就是在透支明年土壤的健康，”Gasilov Group咨询公司的自然资源专家阿里夫·加西洛夫（Arif Gasilov）说。

联合国世界粮食计划署警告，数千万人可能被推入饥饿境地。该署执行干事代行卡尔·斯考（Carl Skau）本周在证词中表示，“化肥出口的窒息”已严重打击亚洲和非洲。更高的运输成本也阻碍了世界粮食计划署自身的人道主义行动。

“一艘停泊在霍尔木兹海峡的油轮，可能意味着苏丹的一个孩子每天少吃一顿饭，”斯考说。“油价上涨时，面粉、大米和蔬菜的价格也会上涨。”

特朗普家族的收益

这场战争已让美国付出了数百亿美元的代价，并造成数千伊朗人伤亡。它还使全球预计产出减少了估计数千亿美元。

然而，处于这场冲突核心的人物——唐纳德·特朗普总统——的家族却是受益者之一。

即将由埃里克·特朗普和小唐纳德·特朗普（Donald Trump Jr.）推动上市的军工企业Powerus，赢得了一份价值高达9000万美元的空军合同，用于供应击落伊朗无人机的拦截装置。同样，小唐纳德在其父亲赢得连任数天后加入的私募股权公司1789 Capital Management，持有另外几家从战争中获利的军工企业的股份。其中之一Anduril获得了美国批准向科威特出售价值最高20亿美元的无人机拦截装置。第二家是埃隆·马斯克（Elon Musk）的SpaceX，正为引导美国无人机打击伊朗提供卫星服务。第三家——火箭制造商Firehawk Defense——则赢得了五角大楼的推进剂和弹头合同，以补充日益减少的美国库存。

1789 Capital的发言人亚历克萨·亨宁（Alexa Henning）表示，小唐纳德并未参与投资这些公司的决策，因此不存在什么“阴暗的关联”。

总统本人也收获颇丰。他由外部管理人打理的投资组合吸纳了受战争助益的美国军事供应商的股票，包括洛克希德·马丁（Lockheed Martin）、通用动力（General Dynamics）和诺斯罗普·格鲁曼（Northrop Grumman）。民主党人本周发布报告称，特朗普持有的油气股票已飙涨多达1550万美元。

白宫发言人安娜·凯利（Anna Kelly）坚称“不存在利益冲突”，并称“特朗普总统的一切行动都只为美国公众的最大利益”。

尽管特朗普的个人财务从中受益，他的政治前景却是另一回事。这场冲突一直不受欢迎，随着中期选举临近，可能会影响选民的投票倾向。

本文最初发表于 Fortune.com。