发展中的消息,如获证实:俄罗斯媒体报道称美国与伊朗达成协议。

回到通胀前瞻。

鉴于基数效应早已被市场充分预告,整体通胀读数走软对市场的影响有限,因此交易员的关注点将完全落在截尾均值上。若读数达到或低于3.5%的市场共识,将强化市场对澳大利亚储备银行(RBA)9月按兵不动的定价,并可能因紧缩预期降温而令澳元回吐部分涨幅。若截尾均值高于预期、接近Westpac提示的环比0.4%升幅,则可能重新引发有关今年晚些时候进一步收紧政策的讨论,并很可能推动澳元买盘。外汇交易部门已将此次数据发布视为本周最重要的国内催化剂,预计澳元交叉盘对核心通胀意外的反应将最为剧烈,而非对整体数据本身。

---

7月CPI整体数据的回落源于基数效应,但真正能触动RBA政策指针的是截尾均值读数。

摘要:

• 澳大利亚统计局(ABS)今日上午11:30(澳大利亚东部标准时间)/ 格林尼治时间01:30 / 美国东部时间21:30发布7月月度CPI指标
• 整体通胀同比预计将从6月的3.8%大幅回落至3.2%-3.3%之间,原因是去年7月1.3%的物价涨幅退出年度计算基数
• CBA和ANZ预测整体通胀为3.2%,NAB和Westpac预测为3.3%;若读数处于区间下端,将是2025年8月以来最低的整体通胀率
• 四大银行均预计RBA偏好的基础通胀指标——截尾均值——将从6月的3.6%回落至3.5%左右
• Westpac另外提示,截尾均值环比将上升0.4%,略高于RBA自身3.6%的预测路径
• 此前RBA于8月11日决定将现金利率维持在4.35%,因第二季度CPI消除了进一步加息的理由;今日的数据将有助于塑造市场对9月董事会会议的预期

澳大利亚统计局今日上午11:30(澳大利亚东部标准时间)发布7月月度CPI指标(预期值及前值),经济学家和外汇交易员将其视为本周最具影响力的国内数据。该指标自2022年底以来以完整的月度形式发布,使政策制定者和市场能够比季度CPI系列更快地了解物价压力,不过季度发布仍是RBA 2%-3%通胀目标的正式基准。

整体年度通胀预计将大幅回落,四大银行均预测将低于6月的3.8%读数。CBA和ANZ预测为3.2%,NAB和Westpac预测为3.3%。若该区间较软的一端得到证实,将是2025年8月以来最低的整体通胀率。不过经济学家提醒,这一改善在很大程度上是机械性的,源于2025年7月1.3%的物价涨幅退出年度比较窗口,而非通胀降温进程的真正加速。

受到更密切关注的是截尾均值,即RBA在剔除波动性项目后用于判断基础物价压力的指标。各大银行一致预计该指标将小幅回落至3.5%左右,低于6月的3.6%——这一水平仍将高于RBA 2%-3%目标区间的上限,这也正是基础数据而非整体数据被视为政策信号的原因。Westpac更进一步,预测截尾均值环比仍将上升0.4%,并指出这一步伐仍略高于RBA自身公布的预测路径。

此次数据发布距离澳大利亚储备银行于8月11日将现金利率维持在4.35%仅过去两周多。在第二季度CPI数据消除了立即进一步紧缩的理由后,四大银行当时均认同这一决定。该季度数据显示整体通胀为3.8%,截尾均值维持在3.6%,促使此前四大行中唯一的鹰派Westpac放弃了对进一步加息的呼吁。

今日的月度指标将直接纳入市场对RBA 9月董事会会议的预期。若截尾均值符合预期或更低,将强化延长按兵不动的理由;而基础读数的任何上行意外,即使伴随整体数据下降,也有可能重新引发有关进一步紧缩的辩论。外汇市场的定位更多是对核心通胀结果作出反应,而非预期的整体数据回落,因为后者的基数效应成因早已被充分预告。将于季度结束后发布的第三季度CPI,随后将提供RBA正式用于评估向目标区间回归进展的更完整季度基准。

---

澳大利亚储备银行的下一次会议将于9月下旬举行。