亚洲银行近几个月来大幅扩展了黄金产品与服务，行业观察人士将这一趋势描述为更深层次资本重新配置的体现。据《银行家》报道，这些发展代表了"财富配置领域的结构性财富转移。"

这一扩张发生在黄金于2024年和2025年屡创新高的背景下，部分驱动力来自各国央行的持续购买——尤其是中国人民银行，它一直是全球最稳定的官方部门买家之一。根据世界黄金协会的数据，2022年和2023年，全球央行连续两年各增持超过1,000吨黄金储备，创下有记录以来最高的连续年度总量。

亚洲黄金市场的新产品和创新涵盖碎片化黄金投资平台、新推出的ETF产品以及扩大的金库存储能力。例如，新加坡星展银行（DBS）目前通过零售应用程序提供碎片化黄金交易，投资者可以购买以低至1克黄金为支撑的代币。

汇丰银行（HSBC）近期宣布计划将其香港黄金存储能力提升至200吨。据官方消息来源，汇丰并非唯一一家进行此类扩张的银行。官员们表示，预计未来三年内该中国特别行政区的黄金存储能力将增加约2,000吨。

创纪录的ETF资金流入

亚洲还见证了黄金ETF产品的大幅增长。今年上半年，该地区录得全球最高的ETF黄金资金流入，亚洲ETF累计增持超过74吨黄金。这些流入资金价值达120亿美元，创下上半年历史纪录。

亚洲黄金市场最重大的发展或许是全新的香港黄金清算与结算系统的推出，该系统有望将黄金交易重心从伦敦和西方逐步转向中国和东方。伦敦作为伦敦金银市场协会（LBMA）的所在地，数十年来一直是批发黄金交易和价格基准的主导中心。渣打银行全球销售与结构化产品主管将这一转变描述为"财富配置的根本结构性转移"，并指出央行、机构投资者和零售消费者对黄金的需求不断上升。

长期信念，而非短期操作

尽管近期黄金价格上涨推动了这些发展，但毕马威中国香港银行业与资本市场主管宋嘉宁向《银行家》表示，这一基础设施建设并非仅仅是对暂时性牛市的回应。

宋嘉宁表示："没有人会为了利用12个月的上涨行情而建设金库、清算会员资格和代币化平台——这些都是多年期、资本密集型的投入。目前对香港黄金生态系统所做的投资，是基于对数十年需求的坚定信念。"

宋嘉宁解释说，近岸投资对亚洲投资者具有吸引力，因为本地清算场所使银行能够在亚洲交易时段进行黄金报价和结算，而无需通过伦敦进行交易并应对显著的时区差异。

宋嘉宁补充道："随着信用风险日益受到关注，黄金极低的交易对手风险显得尤为具有吸引力。我们预计将黄金持仓近岸化至亚洲的趋势将会加剧。"

宋嘉宁将黄金称为"法定货币对冲工具"，指出对纸币——尤其是美元——信心的减弱推动了亚洲投资组合的多元化。他特别指出全球债务水平的不断攀升，在第一季度达到了创纪录的353万亿美元。这一趋势也与新兴市场央行更广泛的储备多元化相一致，其中一些央行近年来已提高了黄金在总储备中的占比。

亚洲成为全球黄金中心

世界黄金协会亚太区负责人王立新（Shaokai Fan）表示，亚洲有潜力成为"全球黄金中心"，并预计新加坡、香港和上海对金库存储、清算和结算服务的需求将不断增长。亚洲目前已占全球黄金消费需求的约60%。

西方投资者去年基本错过了黄金的牛市行情，直到去年秋季才开始大量入市。摩根士丹利首席投资官迈克尔·威尔逊此前曾建议转向60/20/20投资组合策略，即将一半债券配置替换为黄金，作为"更具韧性"的通胀对冲工具。

鉴于大多数西方投资者对黄金的敞口微乎其微，即使是适度的配置增加也可能对价格产生重大影响。