Artemis Gold（TSXV: ARTG; US-OTC: ARGTF）已将其Blackwater首期磨矿厂扩建成本上调至1.2亿加元（US$85.3 million），涨幅最高达20%，同时维持在年底前将扩建后更大规模工厂投运的时间表。

该公司此前预算为1亿至1.1亿加元，后在确定项目范围并添加备用设备后上调了预算，目的是将设计处理能力提高三分之一，达到年处理800万吨。根据公司周二发布的更新，位于温哥华东北约450公里处的工地截至6月30日已完成57%的建设。

"在2026年6.7亿至7.45亿加元增长资本由运营现金流提供资金的背景下，额外资本并不重要，"Haywood Securities分析师Pierre Vaillancourt在周二的一份报告中写道。

此次成本超支与Artemis计划中的14.4亿加元二期扩建相比规模有限。较小项目的成本管理将受到密切关注，作为公司更大计划信心的指标——该计划旨在将Blackwater的处理能力提高两倍以上，并在2029年前将年黄金产量推升至500,000盎司以上。

调整后的Blackwater预算出台之际，正值不列颠哥伦比亚省中部更广泛的矿业建设热潮，该地区拥有支持黄金和铜矿运营的成熟基础设施。Centerra Gold（TSXV: CG; NYSE: CGAU）持有许可证，可在Fort St. James附近的Mount Milligan项目支出最高4亿加元；与此同时，Osisko Development（TSXV, NYSE: ODV）正在推进其位于Wells附近、投资达8.81亿加元的Cariboo黄金项目，近期钻探已在当前资源范围以下延伸了高品位金矿带。

Artemis在多伦多上市的股票周二最后上涨5%，报每股35.31加元，公司市值达到83亿加元（US$5.9 billion）。

建设进展

修订后的预算相当于每吨年新增处理能力60加元，高于公司此前50至55加元的估算。据Haywood的Vaillancourt表示，尽管有所上涨，该成本仍具竞争力。

施工人员已完成新立式磨机的土建工程，并推进了建筑结构钢的安装。磨机组件已开始运抵现场，工人已搭建了预曝气槽并完成了氧气设备的基础，公司表示。一组新的旋风分离器正在运往现场。

机械安装及与运营工厂的连接工程现在是项目进度的主要决定因素。Artemis预计在第四季度启动扩建回路，大部分产量提升将在次年体现。

Haywood预测Blackwater在2027年的产量将超过300,000盎司，受益于更高的处理率和高于矿山储量平均水平的矿石品位。Artemis计划在更新资源模型和采矿计划后，于2027年初发布当年的产量和成本指引。

产量基础

Blackwater在进入扩建阶段之际，工厂业绩正在稳步改善。该矿第二季度产出创纪录的74,063盎司，较第一季度增长20%，使上半年产量达到135,986盎司。

Artemis维持其全年265,000至290,000盎司的产量指引不变。

品位和回收率的提升帮助抵消了三月份暴露的运营风险——当时球磨机齿轮箱故障导致了一次计划外停机。工厂恢复迅速，使Artemis在随后的季度实现了创纪录的产量。

Blackwater于去年一月浇铸了首批黄金，并于同年五月实现商业化生产——从首次浇铸到商业化产出仅约四个月。该矿在投产首年产出192,808盎司，全面维持成本为每售出盎司US$869（自商业化生产开始后计）。

二期扩建

下一阶段扩建将在现有磨矿厂旁增设一座独立的年处理1300万吨的工厂，到2028年底将总设计处理能力提升至2100万吨。Artemis已开始土方工程，安装了施工营地建筑，并订购了主要磨机。

公司预计扩建后的大型运营在前10年内每年产出超过500,000盎司，这将使Blackwater跻身加拿大最大金矿之列，接近Agnico Eagle Mines在魁北克省的Canadian Malartic矿的规模。

截至3月31日，Artemis持有1.75亿加元现金及一笔未动用的7亿加元循环信贷额度。Blackwater在第一季度产生了1.28亿加元的运营现金流，为公司提供了充足的流动性来吸收首期扩建的更高成本，而无需调整其建设进度。