与特朗普相关的比特币矿企 American Bitcoin（ABTC）公布第三季度营收低于分析师预期后，其股价周四收跌约15%，报5.31美元。

公司本季度录得1.26亿美元净利润，扭转了第二季度5,720万美元的亏损。然而，其中1.973亿美元的利润来自比特币持仓的非现金收益——这是公允价值会计的效应，持仓每个季度按市价重新计量，报告收益随比特币价格波动。若剔除该收益，American Bitcoin 本应录得约550万美元的经营亏损。

公司还录得6,430万美元的衍生品亏损。每股收益达到1.73美元，而分析师预期为0.26美元。

营收从第二季度的6,700万美元降至6,340万美元，较分析师约7,400万美元的预期低近15%。营收与去年同期的6,420万美元几乎持平。

American Bitcoin 在一份官方公告中公布了2026年第三季度业绩：American Bitcoin 公布2026年第三季度业绩。

American Bitcoin reported Q3 2026 results, delivering continued growth in our Bitcoin reserve and Satoshis Per Share. Key highlights: • 8,427 Bitcoin held as of September 30, up approximately 5% quarter-over-quarter • Satoshis Per Share increased approximately 5%… pic.twitter.com/w7b4FHM2bG — American Bitcoin (@ABTC) November 4, 2026

https://x.com/ABTC/status/2118108531945877553?ref_src=twsrc%5Etfw

该股周三已下跌5.6%，收于6.24美元。周四盘前交易中上涨约1.75%至6.35美元，随后在盘中出现下跌。

挖矿成本上升，利润率收窄

American Bitcoin 第三季度开采了891枚比特币，低于第二季度的932枚。每枚比特币的挖矿成本从36,500美元升至42,100美元，主要原因是夏季电价上涨。

毛利润从3,300万美元降至2,580万美元，毛利率从49%降至41%。尽管经营表现疲弱，报告利润仍从去年同期的350万美元增至1.26亿美元。

CEO Mike Ho 表示，尽管电力成本存在季节性压力，公司仍继续“以相对于现货价格的结构性折扣”进行挖矿。他还表示，American Bitcoin 扩大了储备，并将 Satoshis Per Share——即每股流通股所持有的比特币数量，以比特币最小单位“聪”计量——提高了约5%。

调整后 EBITDA 达到2.208亿美元，而第二季度为4,500万美元亏损。

American Bitcoin 坚持比特币为核心的战略

American Bitcoin 截至9月底持有8,427枚BTC，高于三个月前的8,002枚。公司本季度未购买比特币，也未通过市价发行计划发行股票。其比特币持仓中约有3,090枚已质押用于购买矿机，这意味着储备中超过三分之一已被占用而非自由持有。

这家由 Hut 8 控股的公司9月底拥有约89,242台矿机。

Riot Platforms、MARA Holdings 和 Core Scientific 一直在投资人工智能基础设施。Core Scientific 已将大部分业务转向AI数据中心。而 American Bitcoin 保持了相反的模式——挖矿并囤积比特币——使其季度业绩与电力成本和比特币价格挂钩，而非数据中心收入。

Enigma Holdings 创始人 David Gamble 向 Cointelegraph 表示，以低于市场价格的成本挖矿“并不自动意味着你在创造股东价值”。他表示，囤币策略本身没有缺陷，但对其长期可持续性提出了疑问。

比特币周四晚间在76,119美元附近交易，24小时内下跌5%——当第四季度业绩公布时，这一价格将决定公司8,427枚BTC储备的下一次按市价计量的波动幅度。