Alphabet（GOOGL）股价周三上涨约 1%，此前一家联邦法院驳回了美国司法部要求 Google 剥离其 AdX 广告交易平台的请求。

Leonie Brinkema 法官通过一份密封裁决作出决定，并发布简短命令，驳回了司法部的拆分请求。预计稍后将公布删节后的公开版本。

Brinkema 并未下令出售，而是要求 Google 对其广告业务进行运营层面的调整。具体要求尚未披露。

这一裁决承接了 2025 年 4 月的一项判决，当时法院认定 Google 非法垄断了两个独立的广告技术市场。在那起案件中，司法部要求法院强制出售 AdX，并要求 Google 公开其广告拍卖算法。

司法部试图拆分 Google 广告技术基础设施的一部分。AdX 是一个市场，出版商在用户每次加载网页时，通过实时竞价出售广告库存。

Google 向使用该平台的出版商收取 20% 的佣金。即便如此，AdX 在 Alphabet 整体收入中的占比相对较小，这也解释了为何这场拆分之争更多聚焦于对广告技术栈的控制，而非一个重要的直接收入来源。

法院的决定使 Google 能够保留对 AdX 的所有权，避免了其广告业务关键部分被强制剥离。当前尚未明确的是，这些未披露的运营补救措施将如何实施，以及公开版本的裁决是否会阐明 Google 需要做出哪些改变。

这是 Alphabet 第二次避免司法部推动拆分的企图。首次案件针对的是 Google 的搜索业务，最终同样没有导致公司解体。

在裁决公布前的过去 12 个月里，GOOGL 股价已累计上涨 45%。

分析师情绪仍然积极。在覆盖该股的 30 位分析师中，普遍评级为 Strong Buy，其中 25 个 Buy 评级和过去一个季度发布的 5 个 Hold 评级。

分析师平均目标价为 422.59 美元，意味着较当前交易水平约有 23% 的上涨空间。

受法院决定影响，该股周三上涨约 1.01%。