阿里巴巴于 8 月 20 日公布第一季度业绩，显示出对投资者而言喜忧参半的局面。受云计算和 AI 业务更快增长带动，收入上升 9%，但由于 AI 基础设施资本支出大幅增加，净利润几乎下降了四分之三。

管理层表示，预计这些投资将在未来三年内实现盈亏平衡。与此同时，随着计算能力支出持续攀升，自由现金流转为负值。为支持其全栈 AI 生态系统的进一步发展，阿里巴巴本周还完成了在香港联合交易所的新股发行，募集约 102 亿美元。面对盈利走弱与股权稀释的组合，投资者反应谨慎，这也凸显出市场正密切关注 AI 支出的节奏与短期盈利能力之间的平衡。

阿里巴巴技术分析

四小时图显示，短期上升趋势十分明显，该趋势始于 7 月下旬，股价从约 92.00 美元上涨至 133.00 美元阻力区域。

在买方未能在近期高点测试后维持动能的情况下，股价目前正尝试跌破其上升趋势线。8 月 21 日，价格在异常高的成交量下跌破当前市场轮廓下沿 121.50 美元。若卖方进一步扩大跌幅，下一个重要支撑位在 113.00 美元附近。

如果此次走势被证明是假突破，市场关注将转向市场轮廓内的一组关键阻力位。控制点（POC）位于 128.50 美元，轮廓上沿位于 129.50 美元，二者距离很近，形成了一个潜在较强的阻力区域。该区域上方，主要阻力仍位于 133.00 美元。

RSI + MAs 指标目前为 41、48 和 51。RSI 已跌破中性区间，而两条移动平均线仍处于区间中部附近，表明空头动能尚未获得充分确认。这意味着短线走势仍取决于股价能否重新收复近期交易区间，或在财报后反应下继续承压。

核心要点

阿里巴巴盈利表现疲弱以及大规模配股，在其未能站稳 130.00 美元上方后，继续压制市场情绪。股价下一步走势，很可能取决于投资者是继续关注短期盈利压力，还是更重视公司长期 AI 增长战略。