就在你的后院：就业、增长，与我们真正身处其中的竞赛

约翰·莫尔丁（John Mauldin）

上周我们探讨了水与电线的问题。本周我们要应对最令人们恐惧的反对意见：AI，以及运行AI的数据中心，正在抢走他们的工作。这一论点与关于水和电力的争论不同，因为它与其说是一场事实之争，不如说是一种预测——而关于技术与就业的预测，在两个方向上都有一段漫长且乏善可陈的失误记录。因此，让我们把人们当前的看法与数据当前的呈现区分开来，然后再思考为什么就业论点——即使它有一定道理——反而指向建设更多而非更少的数据中心。

人们相信什么

情绪数据确实令人震惊，不应被轻易抹去。根据皮尤研究中心（Pew Research Center）的民调，最显著的变化出现在年轻人中：自皮尤2021年开始追踪这一问题以来，首次有多数30岁以下成年人（55%）表示，他们对AI的担忧超过兴奋，这使他们的态度与其他所有年龄段（包括65岁以上人群）持平，在某些指标上甚至更高。

被称为“AI教父”的诺贝尔奖得主杰弗里·辛顿（Geoffrey Hinton）曾公开建议人们"去接受水管工培训"。领英（LinkedIn）的一份报告发现，在美国、英国、德国和法国，55–65%的Z世代员工现在表示，技能型行业比传统办公室工作更有意义。这是对真实不确定性的真实且理性的回应，假装不然本身就是另一种形式的虚假信息。

皮尤的民调还证实，对AI夺走工作的悲观情绪十分普遍：71%的美国人认为，未来AI将导致就业岗位减少，而一年前这一比例仅为64%。

数据实际显示的情况

然而，信念与结果是两回事——目前，硬性的劳动力市场数据并不支持这种悲观情绪。

耶鲁预算实验室（Yale Budget Lab）采用严格的“双重差分法”，将AI暴露度较高的职业与类似的低暴露度职业进行对比，发现截至其最新分析，AI暴露岗位的就业份额变动“接近于零”，在统计上与毫无变化无法区分。工资也没有出现显著分化。最能说明问题的是，该研究发现转行人数没有异常增加——如果AI真的在大规模取代人力，这本应是最先出现的现象。他们的结论是：“AI可能（还）不是劳动力市场走弱的原因。”请注意“还”这个字。这是一个悬而未决的问题，而非已定论，所有人都应密切关注数据。

《麻省理工科技评论》（MIT Technology Review）基于劳工统计局（Bureau of Labor Statistics）数据的一项配套分析发现了一些与流行叙事截然相反的结果：AI暴露度最高职业的从业者失业率，实际上低于暴露度较低职业的从业者。根据人口普查数据，目前只有大约五分之一的公司在任何业务职能中使用AI——这提醒我们，“AI无处不在”的论调已远远超出了企业实际应用的程度。此外，Apollo首席经济学家托斯滕·斯洛克（Torsten Slok）广为流传的一张图表，在一个评论人士多年来一直预测将被AI摧毁的行业上生动地说明了这一点：如今美国旅行社的工资册就业人数几乎与疫情前完全持平。用斯洛克的话说，"仍没有迹象表明AI在降低旅行社的就业"。

也有值得关注的例外情况，因为单方面的论据没有多大价值。斯坦福大学的研究人员发现，在软件开发等AI暴露领域，22至25岁从业者的初级岗位招聘确实下降了16%，且这一效应在整个2025年持续扩大。应届大学毕业生失业率约为5.6%，为疫情以来最高，再往前则是2008年衰退以来的最高水平。这是劳动力中一个特定群体正在付出的真实代价：试图进入少数白领领域的新毕业生，而这些领域中AI恰恰擅长处理初级员工过去用来积累经验的“编码化知识”任务。这并非标题党所许诺的大范围就业末日论的证据，但它是真实的，值得真正意义上的政策回应——学徒制、不同的招聘渠道等等——而不是一句空泛的"别担心"。

这实际上比乍看起来更令人担忧。正是这些初级岗位，让新毕业生和年轻从业者学会如何在企业中运转。他们是未来管理岗位和企业扩张的人才储备。正如经济每年需要更多劳动者才能增长一样，企业需要能够被培养到更高级职位的年轻人。是的，你可以从外部招聘，但那样你就是在蚕食另一家公司的增长。

大多数人在年轻时学到了工作的基本素养：准时到岗、高效产出、服从指示、持续学习并为团队做贡献。这成为我们后来更具生产力的跳板——这也是雇主想了解你过往工作经历的原因之一：你学到了什么，你的表现如何？如果AI相关领域16%的从业者已经不在了，那就意味着在职培训减少了。但反过来说，如果这些岗位未来将不复存在，那么为之接受培训也就毫无意义。这是一个我们很长时间内都不会知道答案的困境。

还有第二个更安静但值得关注的数据点：盖洛普（Gallup）发现，在雇主已实际部署AI的员工中，每周使用AI者的敬业度比不使用者高出八个百分点（39%对31%），而当管理层将AI应用与清晰的规划和积极支持相结合时，敬业度跃升至53%。管理得当的AI应用，看起来更像是一种让员工更投入工作的工具，而不是悬在其头顶的断头台。

最后还有一个重要观点：每一项重大的新技术最终创造的工作岗位都远远多于其摧毁的岗位。人工智能不太可能例外，它很可能会创造出我们今天甚至无法想象的工作。这是长期乐观主义的观点。

还有一种更乐观、或许也更现实的观点。过去，重大技术是在漫长的时间中被逐步消化的。从农场经济过渡到第二次工业革命花了8–10代人的时间，当时有适应的时间。现在的担忧在于，社会正试图在不到半代人的时间内适应最具潜在颠覆性的技术之一。这种差距可能引发大量反弹，只会加深对数据中心和人工智能的负面看法。

数据中心实际创造的就业

暂且放下关于AI与就业的总体争论，专门看一看当一个数据中心在某县建成时会发生什么，因为这是与“别建在我家后院”之争直接相关的部分。

一项涵盖约1500个美国数据中心设施和52个被取消项目的严谨新研究，将获得设施建设的县与计划设施被取消的类似县进行了比较——这几乎是经济学中最接近受控实验的方案。研究发现，在迎来首个大型数据中心的县，数据处理行业就业在第一个十年内增长56%；在吸引到Amazon、Google、Microsoft或Meta等超大规模设施的县，电信行业就业增长43%。这些县的房价温和上涨2–5%。但有一个需要注意的地方：全县范围内的工资并未明显变动，研究人员指出，由行业资助的数据中心就业影响估算往往夸大收益，因为它忽略了该县原有的增长趋势。有时，出于自身利益的行业给出的乐观数字经不起真正的审视。

账本上的建设一方则毫无争议。2026年5月，数据中心建设支出达到593亿美元的年化水平，同比增长23%，目前约占全国私人非住宅建设的8%——"The Situation"通讯甚至给出更高的数字，指出数据中心占美国所有类型建设的3%以上，且私人数据中心建设支出现已超过全部交通类公共支出总和：机场、公交、海运码头，一切。6月，商务部报告称数据中心支出同比增长近50%，达到683亿美元，而同期其他所有类别的私人建设支出（住房、医院、学校）下降了1016亿美元。建筑工人工资的上涨速度也快于更广泛的私营部门：同比增长5.0%，而整体经济为3.4%，建筑工人的收入现已比普通私营部门员工高出20%以上。

在州层面，数字很快变得具体起来。俄亥俄州2025年的一项研究发现，一个中型数据中心项目在建设阶段可支撑近9700个建筑岗位、24亿美元的总经济产出、10亿美元的对州GDP贡献，以及每年峰值约8400万美元的州和地方税收。

弗吉尼亚州是美国数据中心密度最高的州，估计每年有7.4万个就业岗位与该行业相关，对州GDP的贡献为91亿美元，在某些辖区高达地方总税收的30%。麦肯锡（McKinsey）估计，未来几年更广泛的数据中心建设对为其提供电力、冷却和设备的工业企业而言，代表着7万亿美元的机遇——这一供应链远比超大规模云服务商本身庞大。

如果没有对数据中心的巨额投资，美国GDP增长最多只能持平。这既以非常积极也以非常成问题的方式，引出了对美国经济真实实力的质疑——这是另一封信的主题。

更大的图景：增长，与我们真正身处其中的竞赛

将视野进一步放大，论据变得更加有力。根据哥伦比亚商学院（Columbia Business School）的数据，对美国主要资本支出浪潮的比较显示，当前的AI建设潮在2025年至2032年期间约占GDP的3.5–4%。作为经济占比，这大于19世纪30年代的运河热潮、19世纪70至90年代的铁路热潮、农村电气化、州际公路系统，或20世纪90年代末的电信与光纤建设。以现有最佳衡量标准来看，这是美国历史上规模最大的资本支出驱动的GDP增长。

马克·米尔斯（Mark Mills）为国家能源分析中心（National Center of Energy Analytics）所作的一手资料分析是该主题最可信的研究之一，他提出了一个相关观点：如果AI仅仅是将美国生产率增长从近年来的1.4%推回战后平均水平2.2%，仅此一项在未来十年内就价值约10万亿美元的累计额外GDP——而这一更广泛的财富创造所消耗的能源，将使AI基础设施本身直接消耗的能源相形见绌。

这里还有一个超越经济学、延伸至地缘政治的论点。中国领导层已明确表示拥护开放权重AI模型——这并非完全出于慷慨，而在很大程度上是因为中国在算力和AI资本支出上落后于美国，开放权重使其能够免费招募全世界的工程人才来缩小差距。面对增长放缓、老龄化的人口，中国的应对方式是安装去年全球部署的工业机器人中的每两台中的一台；这一努力正在取得成功，而其提振国内消费的尝试则不然。美国面对同样人口结构问题的答案——2025年美国人口增长放缓至仅0.5%，净移民接近历史低位——必须来自某个地方。数据中心及其所赋能的自动化是“制造机器人”选项的重要组成部分，与之并行的还有更多新生儿和更多移民，这一选项使美国经济免于像停滞的日本——以及日益严重的中国本身——那样撞上人口结构之墙。一个决定不为这项技术建设基础设施的国家，并不能阻止这项技术被建成；它只是决定让别人率先建成。鉴于这项技术的关键性质，美国必须保持领先——这是地缘政治和基本国防层面的问题。世界正在实时观看AI在战场上的表现。

最后，还有第一部分中提出的、同样适用于此处的担忧：即数据中心在财务上是脆弱的、靠债务推动的泡沫，随时会破裂，并在破灭时搁浅资本和就业。马克·米尔斯毕生研究工业基础设施周期，他基于一手资料的观点是，这种担忧误解了数据中心的本质。它不是像通往鬼城的铁路那样的单一用途资产；它更接近仓库或工厂车间，之所以配备额外的电力和冷却容量，正是为了在新一代芯片到来时可以随时装入，而较老的机架不会像机械设备那样磨损，还会在此后多年继续通过生产更廉价的算力token创造收入。这与流行的“AI泡沫”叙事所设想的风险特征大不相同，也是这一建设浪潮中的就业和资本比怀疑论者所认为的更持久的又一个原因。

投资于数据中心的每一美元都会让开发者收回成本吗？绝对不会。其中一些公司只能收回投资的一小部分——但目前没有人知道是哪些公司。各公司的领导地位已经发生更迭，生态系统中有数百家公司，任何一家都可能崛起成为下一个巨头杀手。对大公司而言，做好AI是生死攸关的事。这是一场军备竞赛。眼下，每一个建成并启用的数据中心都立即投入使用；市场需要的是更多数据中心、更多算力，而不是更少。一些超大规模云服务商很可能对未来及其投资回报潜力过于乐观——但没有人知道是哪一家。

总结

纵观两封信，规律是一致的。针对数据中心最响亮的反对意见——水、电力、就业——每一条都在大量夸大之词中埋有一丝合理的担忧，而在每一种情况下，趋势线都在向有利于该行业的方向移动：冷却技术减少用水、电网规则调整以加快并网、核电找到了最后买家，以及迄今为止并未显示出标题党所预言的破坏的劳动力市场。

针对数据中心物理层面的主要答案是选址。数据中心不应建在住宅开发项目旁边。水的问题必须在破土动工之前解决。超大规模云服务商必须提出可行的能源计划，确保消费者不会因此背上更高的电费账单。所有这些都是理性且可行的。

一个可能严重得多的问题是年轻劳动者的转型。人们正在努力，但尚未出现真正解决这一问题的宏大方案。历史在此对自满和恐慌都提出了警示：上世纪八九十年代ATM在银行业普及时，经济学家詹姆斯·贝森（James Bessen）的研究发现，随着银行开设更多分行、柜员转向客户关系工作，柜员就业实际上增加了——但任务发生了变化，且对个体劳动者而言这种调整并非没有代价。这大致就是本文数据所提示应关注的：不是标题中的就业人数，而是哪些任务、职业阶梯的哪些层级发生了转移。

尽管如此，就证据而言，“别建在我家后院”是错误的直觉。最快建成这项基础设施的国家，将是捕获随之而来的增长、就业和地缘政治地位的国家。作者更希望美国成为那个国家。

奥斯汀、纽约、华盛顿与克利夫兰

首先，感谢所有对作者女儿Abbi表示关心的人。迈克·罗伊森（Mike Roizen）为我们安排了与克利夫兰诊所（Cleveland Clinic）神经外科主任的会诊。她的脑部肿瘤位于大脑中央，非常难以触及。该肿瘤有90%的可能性是良性的，但必须处理；脑部手术已安排在11月5日。所使用的技术令人叹为观止——手术中的高强度MRI，AI和机器人引导外科医生，实际上能够区分该切除哪个细胞、不该碰哪个细胞。世界上只有少数几家机构能够实施这种手术。具有讽刺意味的是，正是因为她癫痫发作时被误诊，才发现了这个脑瘤；如果当时被正确诊断为心脏问题，肿瘤将继续生长，等到症状出现时将是非常棘手的局面。

作者将于周日至周二在奥斯汀，主要出席Patrick Watson妻子Grace的葬礼仪式。周日上午将与Lacy Hunt、George和Meredith Friedman、Brad Rotter及几位朋友共进晚早午餐；当天下午将参加Joe Lonsdale主持的烧烤聚会。赴纽约（9月第二周）和华盛顿（11月第二周）的行程已经确定，更多行程正在安排中。去年作者离开波多黎各仅31天——不包括飞行日，因为美国国税局（IRS）不把飞行日算作离开波多黎各的日子，这部分决定了税务处理。

关于Lifespan Edge长寿诊所的简要更新：诊所已在西棕榈滩和马里兰州哥伦比亚（本质上即华盛顿地区）正式开业，达拉斯和多拉多滩的诊所也已开放。所有地点均已开始接收患者预约，并正在与全国远不止几十位医生和地点进行深入洽谈以扩展服务。这种兴趣源于长寿专家日益一致的观点：客户旅程的第一步应从治疗性血浆置换（TPE）开始，它对炎症、年龄相关的肌肉流失、阿尔茨海默病和痴呆等都有深远影响。这项事业的合伙人迈克·罗伊森博士（Dr. Mike Roizen）是全球真正的顶级长寿专家之一。

就此，按下发送键。祝您度过美好的一周，并务必享受与朋友和家人在一起的时光。

您那位正处理家庭事务的分析师，

约翰·莫尔丁（John Mauldin），Mauldin Economics联合创始人

关于作者

约翰·莫尔丁，Mauldin Economics联合创始人，是金融界最知名的人物之一，定期在全球投资会议和研讨会上演讲，包括MoneyShow、Agora Financial投资研讨会和CFA协会年会。更多信息见