Warner Bros. Discovery сообщила о выручке за второй квартал 2026 года на уровне $8.72 млрд, что ниже ожиданий Уолл-стрит в диапазоне $9.18 млрд-$9.29 млрд и на 11.2% меньше, чем годом ранее.

Тем не менее акции компании выросли примерно на 1.5%-1.9% за день, поскольку инвесторы сосредоточились на более сильном, чем ожидалось, результате по прибыли. Warner Bros. Discovery показала скорректированную прибыль на акцию $0.06, превзойдя ожидания аналитиков о потере в $0.10-$0.14.

Компания также сообщила о скорректированной EBITDA в размере $1.88 млрд, немного ниже прогноза $1.90 млрд, и чистой прибыли $149 млн, что на 91% меньше год к году. Маржа свободного денежного потока составила 6.6%, примерно на уровне того же квартала прошлого года, а рыночная капитализация компании достигла $65.1 млрд.

Ключевым фактором, обеспечившим превышение ожиданий по прибыли, стало снижение операционных расходов на 23%, чему способствовало отсутствие затрат на права NBA и сокращение расходов на контент. Истечение медиаправ NBA — одной из самых дорогих сделок на спортивные трансляции в США — стало важным фактором для компаний, которые исторически опирались на прямые спортивные трансляции как на основу линейной сетки вещания. Это снижение затрат компенсировало слабость в ряде направлений бизнеса.

Выручка студийного сегмента в квартале упала на 39%. Warner Bros. Discovery заявила, что "Mortal Kombat II" и "Supergirl" показали результаты заметно ниже прошлогодних релизов, таких как "A Minecraft Movie" и "Sinners." Компания отметила, что ее кинопрокатный график смещен ко второй половине года, и крупные релизы, включая "Digger" и "Dune: Part Three", ожидаются позже в 2026 году.

Реклама пострадала из-за отсутствия NBA

Потеря прав на трансляции NBA сильно ударила по показателям. Выручка от рекламы в квартале снизилась на 22%, при этом аудитория линейного телевидения в США продолжала сокращаться.

Warner также указала, что чемпионат мира FIFA 2026 года отвлекал зрителей и рекламные бюджеты в ряде рынков в июне и июле.

Подразделение сетей, принадлежащих CNN, показало снижение выручки на 17%, хотя сокращение расходов частично компенсировало это давление на операционном уровне. Операционная маржа улучшилась до 2.7% по сравнению с отрицательными 1.9% годом ранее.

Скорректированная EBITDA составила $1.88 млрд, немного ниже оценки $1.90 млрд, при марже 21.6%.

Стриминг удерживает позиции

HBO Max продолжил демонстрировать хорошие результаты. Выручка стримингового сегмента выросла на 10% благодаря международной экспансии и оригинальному контенту, включая "The Pitt."

Стриминг остается центральным элементом долгосрочной стратегии WBD, особенно на фоне продвижения предлагаемого слияния с Paramount.

Британское Управление по конкуренции и рынкам в четверг одобрило слияние Warner-Paramount на $110 млрд, заявив, что оно, вероятно, не нанесет ущерба конкуренции в Великобритании.

Однако сделка по-прежнему оспаривается в судах США. Калифорния и еще 11 штатов добиваются ее блокировки по антимонопольным основаниям. Paramount согласилась приостановить сделку до июня 2027 года, а федеральный процесс назначен на март 2027 года.

Сет Шафер, главный аналитик S&P Global Market Intelligence, отметил, что одобрение CMA может помочь позиции Paramount в американском разбирательстве, но добавил, что исход в конечном итоге будет зависеть от аргументов, представленных в суде.

Оба генеральных директора на звонке после публикации отчетности выразили уверенность, что сделка будет завершена.

В перспективе аналитики со стороны продавцов ожидают, что выручка Warner Bros. Discovery вырастет на 3.8% в следующие 12 месяцев, что ниже среднего по сектору.

Пост Warner Bros. Discovery (WBD) Stock Up as Earnings Beat Offsets Revenue Miss впервые появился на CoinCentral .