Публичные портовые операторы Вьетнама сообщили о сильном росте прибыли в первом полугодии 2026 года, чему способствовали расширение импортно-экспортной активности, рост грузооборота и повышение операционной эффективности, а дополнительное пространство для роста, как ожидается, даст пиковый сезон в конце года.

Эти результаты подчёркивают, насколько тесно котируемые портовые операторы зависят от динамики внешней торговли страны. Общий товарооборот Вьетнама в 2024 году достиг почти 800 млрд USD, что является одним из крупнейших показателей в Юго-Восточной Азии, и основная часть этого груза проходит морским путём через портовую систему страны.

Gemadept поддержали основная деятельность и доход от продажи активов

Gemadept Corporation за первые шесть месяцев года зафиксировала консолидированную выручку 3.12 трлн VND (120 млн USD), что на 16% больше, чем годом ранее, тогда как чистая прибыль выросла на 71% до 1.94 трлн VND.

По данным Saigon-Hanoi Securities (SHS), рост был обеспечен как основной деятельностью, так и доходом от продажи активов. Портовые и логистические операции продолжали выигрывать от устойчивого импортно-экспортного спроса и работы Nam Dinh Vu Port Phase 3.

Вклад совместных предприятий и ассоциированных компаний в прибыль вырос на 58%, причём только Gemalink увеличил показатель на 43%. Это дало более чёткое представление об операционных результатах основной деятельности, а сама Gemadept также получила разовый доход свыше 600 млрд VND от сделки по продаже активов во втором квартале.

Ожидается, что Gemalink останется долгосрочным драйвером роста Gemadept благодаря своему положению в кластере глубоководных портов Cai Mep-Thi Vai. Gemalink Phase 2A планируется ввести в эксплуатацию в конце 2027 года, добавив около 900,000 twenty-foot equivalent units (TEUs) мощности.

Vietnam Maritime Corporation удвоила чистую прибыль

Vietnam Maritime Corporation (VIMC), государственная холдинговая группа, портовая сеть которой охватывает всё побережье страны, также показала сильный рост: выручка за шесть месяцев увеличилась на 56% до 13.05 трлн VND, а чистая прибыль удвоилась до 2.02 трлн VND. Прибыль от ассоциированных компаний выросла на 87% почти до 370 млрд VND.

Компания заявила, что рост производства, внешней торговли и грузовых перевозок поддержал портовые и морские услуги, хотя геополитическая волатильность, расходы на топливо и страхование, а также более длительное время перевозок на международных маршрутах по-прежнему остаются рисками.

Её дочерняя компания Hai Phong Port, принадлежащая на 92.56%, сообщила о чистой выручке 1.7 трлн VND, что на 37% больше, тогда как прибыль до налогообложения выросла на 92% до 1.01 трлн VND, а чистая прибыль более чем удвоилась до 838 млрд VND. При годовом целевом показателе прибыли до налогообложения в 1.52 трлн VND компания выполнила почти 67% годового плана за шесть месяцев.

В другом подразделении прибыль до налогообложения увеличилась на 22% до 381 млрд VND, что эквивалентно почти 51% годового целевого показателя, а чистая прибыль выросла на 21% до 314 млрд VND. Улучшение было поддержано более сильными результатами дочерних компаний, особенно в портовых операциях, а также оптимизацией работы и снижением амортизационных расходов по мере полного износа части машин и оборудования.

Dinh Vu Port демонстрирует устойчивый рост

Dinh Vu Port Investment and Development, которая управляет причалами в Hai Phong, северном портовом городе, обслуживающем производственный пояс вокруг Hanoi, сообщила о выручке за шесть месяцев в размере 335 млрд VND, что на 9% больше, тогда как прибыль до налогообложения выросла на 19% до 197 млрд VND.

Позитивный прогноз на второе полугодие

NH Securities Vietnam ожидает, что импортно-экспортная активность войдёт в пиковый период во втором полугодии, что даст Dinh Vu Port возможность превзойти свой годовой бизнес-план.

Компания также может выиграть от смещения грузопотока из верховьев реки Cam к объектам ниже по течению, таким как Dinh Vu, Tan Vu и Nam Dinh Vu, по мере того как старые порты постепенно переносятся или перепрофилируются. Нижний комплекс Hai Phong также включает глубоководный терминал Lach Huyen, открытый в 2018 году как первый порт на севере, способный принимать прямые рейсовые сервисы с mother-vessel.

Поскольку пропускная способность причалов Dinh Vu Port приближается к полному использованию, сопутствующие логистические услуги могут стать ещё одним источником роста. Складирование, швартовка и другие услуги с добавленной стоимостью могут увеличить выручку без полной зависимости от дополнительной перевалки грузов.

Quy Nhon Port также показал положительные результаты: чистая выручка выросла на 39% до 739 млрд VND, а чистая прибыль увеличилась на 31% до 85 млрд VND.

MB Securities заявила, что положительная динамика товарооборота по импорту и экспорту продолжает поддерживать более широкий сектор морских портов, при этом Gemadept и Hai Phong Port, как ожидается, будут среди компаний, показавших заметный рост.

Ещё одним потенциальным драйвером в 2026 году является повышение тарифов на услуги в некоторых глубоководных портах. Рыночные оценки указывают, что сборы за обработку грузов могут вырасти на 10-15%, что потенциально улучшит выручку и маржу прибыли для операторов со стратегически расположенными объектами.

Тем не менее перспективы роста различаются у отдельных операторов. Драйверы Gemadept сосредоточены вокруг Gemalink, Nam Dinh Vu и её логистической сети, тогда как Hai Phong Port и Dinh Vu Port могут выиграть от смещения грузов в сторону нижнего Hai Phong. Vietnam Container Shipping также имеет дополнительные возможности для повышения эффективности за счёт оптимизации своей северной портовой сети.

Источник: VNS/VNA