Долгожданное возрождение нефтяной отрасли Венесуэлы развивается медленнее, чем ожидали многие в Вашингтоне, согласно Wall Street Journal.

Спустя семь месяцев после отстранения Николаса Мадуро переговоры между временным правительством Венесуэлы и крупными американскими энергетическими компаниями остаются в тупике. Несмотря на то, что страна располагает крупнейшими в мире доказанными запасами сырой нефти — более 300 миллиардов баррелей, большая часть которых представляет собой сверхтяжёлую нефть в поясе Ориноко, — ни одного крупного инвестиционного соглашения достичь не удалось.

Вместо того чтобы спешить вернуться, такие компании, как ExxonMobil и Chevron, действуют с осторожностью. Руководители ссылаются на практику Венесуэлы по национализации иностранных активов, неразрешённые споры о компенсации, вытекающие из экспроприаций эпохи Чавеса, и сохраняющуюся политическую неопределённость. Как ExxonMobil, так и ConocoPhillips выиграли многомиллиардные международные арбитражные решения против Венесуэлы по изъятым активам, и урегулирование этих требований остаётся существенным фактором при любых новых инвестиционных расчётах. Франсиско Монадли из Института Бейкера Университета Райса так охарактеризовал причины колебаний: «Они обожглись дважды». Эта история заставляет советы директоров неохотно одобрять многомиллиардные проекты, если только возможность не является исключительной.

Wall Street Journal отмечает, что конкуренция ещё больше усложнила переговоры. Несколько компаний претендуют на одни и те же высококачественные активы в поясе Ориноко и штате Монагас, одновременно добиваясь более благоприятных условий по налогам, регулированию и правам собственности. Сверхтяжёлая нефть пояса Ориноко требует специализированных установок апгрейдинга для её переработки в экспортные сорта — инфраструктуры, которая резко деградировала за годы недоинвестирования со стороны PDVSA, государственной нефтяной компании. Хосе Игнасио Эрнандес из Aurora Macro Strategies так описал разрыв между интересом и действиями: «У вас проходит очень успешный день открытых дверей, на который приходят 100 человек, но потом никто не перезванивает».

Chevron удалось увеличить добычу за счёт операционных улучшений, подняв объём производства почти до 300 000 баррелей в день, однако компания воздержалась от вложения новых миллиардов в новые проекты по разработке. ExxonMobil, по сообщениям, сократила своё участие после того, как не смогла получить достаточную долю желаемых активов и столкнулась с колоссальными затратами на восстановление ранее национализированной инфраструктуры.

Общая добыча нефти в Венесуэле выросла примерно до 1,07 миллиона баррелей в день по сравнению с примерно 937 000 годом ранее — но это по-прежнему лишь малая доля от примерно 3,5 миллиона баррелей в день, которые страна производила на пике конца 1990-х годов. Преодоление этого разрыва потребует не только капитала, но и лет устойчивых инвестиций в месторождения, трубопроводы, апгрейдеры и экспортные терминалы.

Поскольку крупные нефтяные компании действуют осмотрительно, администрация Трампа всё чаще обращается к более мелким независимым производителям, способным действовать быстрее и вкладывать капитал немедленно. Несколько частных компаний уже подписали предварительные соглашения. Тем не менее аналитики предупреждают, что полномасштабная разработка тяжёлых нефтяных ресурсов Венесуэлы в конечном итоге потребует финансовых ресурсов, длительных инвестиционных горизонтов и технической экспертизы, которыми обладают только крупнейшие международные нефтяные компании. То, как Вашингтон выстроит снятие санкций и правовую защиту новых инвестиций, — а также сможет ли временное правительство предложить условия, конкурентоспособные по сравнению с другими богатыми ресурсами бассейнами, привлекающими тот же пул капитала, — по всей вероятности, определит темпы сколько-нибудь значимого восстановления.

Сообщил ZeroHedge.