В среду Уолл-стрит прервала трёхдневную серию падений после того, как Министерство финансов США предприняло шаги для стабилизации рынка облигаций, на котором долгосрочные доходности поднялись до самых высоких уровней почти за два десятилетия. Доллар опустился до самого слабого уровня примерно за три месяца, тогда как акции к закрытию торгов демонстрировали широкий, хотя и неравномерный рост.

Минфин заявил, что более чем удвоит объём выкупа долгосрочных государственных долговых обязательств, увеличив максимальный размер операций с 2 млрд долларов как минимум до 4 млрд долларов. Операции будут направлены на участки кривой доходности со сроками 10–20 лет и 20–30 лет. Решение последовало после нескольких недель давления на этот сегмент рынка, где доходности 30-летних казначейских облигаций поднялись примерно до 5,19–5,21% — самого высокого уровня с 2007 года.

После объявления доходности снизились на 8–9 базисных пунктов, что несколько ослабило напряжение на рынке, где с конца июня фактически наблюдалась «забастовка покупателей» в отношении более длинных сроков погашения. Снижение доходностей также отразилось на валютном рынке: доллар США опустился до самого слабого уровня примерно за три месяца.

Фондовый рынок ориентировался на рынок облигаций, а не на протоколы заседания Федеральной резервной системы, которые носили жёсткий характер. Индекс Dow Jones Industrial Average и S&P 500 закрылись примерно на 0,2% выше, а Nasdaq Composite прибавил около 0,16%, по данным Yahoo Finance. Для инвесторов этот контраст подчеркнул, насколько быстро движения на рынке казначейских облигаций могут передаваться акциям и валютам, особенно когда стоимость заимствований на длинном конце кривой уже высока.

Рост оказался неравномерным. Moderna стала главным лидером сессии: её акции взлетели максимум на 176% после того, как компания сообщила о позитивных результатах поздней стадии испытаний вакцины против меланомы, разработанной совместно с Merck. Акции Merck также резко выросли на этой новости.

Акции производителей чипов, напротив, продолжали отставать. Сектор оставался под давлением повышенных доходностей и сохраняющихся опасений инвесторов относительно масштабов капитальных затрат, связанных с инфраструктурой искусственного интеллекта, даже на фоне укрепления более широкого рынка. Объявление Минфина не ослабило эти опасения.

В дополнение к новостному потоку полупроводникового сектора южнокорейская SK Hynix объявила, что в рамках плана возврата капитала на 2025–2027 годы выкупит и аннулирует казначейские акции на сумму около 28,6 млрд долларов. Компания заявила о намерении направить акционерам не менее половины свободного денежного потока, генерируемого за этот период.

Это объявление стало редким позитивным катализатором для настроений в сегменте чипов в день, когда сектор в остальном отставал от более широкого рынка. Теперь трейдеры будут следить, хватит ли вмешательства Минфина для сдерживания доходностей на длинном конце кривой, а также за тем, как рынок усвоит расширенную программу выкупа на тех же длинных сроках погашения, которые испытывали наибольшее давление с конца июня.

Джузеппе освещал эту новость по мере её развития:

Минфин США увеличивает масштаб операций выкупа долгосрочных ценных бумаг в рамках поддержки ликвидности