Предварительное значение индекса деловой активности (PMI) в сфере услуг США от S&P Global в октябре составило 57,9, что немного ниже ожидавшихся 58,0 и ниже предыдущего значения 59,8.

Предварительный производственный PMI зафиксировал 56,0, превысив ожидания в 55,5, но снизившись с предыдущих 57,0. Композитный индекс выпуска, объединяющий оба сектора, опустился до 57,6 с 58,4. Несмотря на снижение по итогам месяца, все основные показатели остались значительно выше отметки 50, разделяющей расширение и сокращение.

В деталях: цены продаж выросли самыми высокими темпами с августа 2022 года, а новые заказы достигли максимального уровня более чем за четыре с половиной года. Ожидания компаний относительно выпуска на ближайшие 12 месяцев ослабли по сравнению с сентябрем, но остались вторым по высоте показателем в этом году.

Публикация следует за неожиданным скачком индекса в прошлом месяце, который рынок в то время воспринял как «ястребиный» сигнал. Занятость в том отчете была на самом высоком уровне с июня 2022 года, а инфляция входных затрат — на самом высоком уровне с октября 2022 года.

Крис Уильямсон, главный бизнес-экономист S&P Global Market Intelligence, заявил:

«Предварительные данные PMI за октябрь указывают на то, что экономика США продолжает бурно расти в начале четвертого квартала. Показатели выпуска согласно опросу соответствуют росту ВВП темпом 5% в годовом исчислении после расширения на 4%, зафиксированного в третьем квартале. Также отмечается особенно здоровая корпоративная прибыль, а найм резко ускорился, поскольку компании наращивают мощности для удовлетворения более сильного спроса со стороны клиентов.

«Если исключить восстановление экономики после COVID, последние месяцы стали лучшим периодом роста для американского бизнеса с начала 2015 года.

«Однако ценовое давление остается ключевой проблемой, в особенности из-за возобновившегося скачка цен на нефть, который отражается на широком спектре товаров и услуг. Узкие места в цепочках поставок при этом усилились, а накопленные заказы растут, что позволяет компаниям легче перекладывать рост издержек на клиентов. В результате цены продаж выросли самыми высокими темпами более чем за четыре года — темпом, который указывает на то, что потребительская инфляция, вероятно, будет в ближайшие месяцы подниматься все дальше выше целевого уровня ФРС».

Комментарий к отчету был резким: в нем отмечалось, что если бы ФРС восприняла эти цифры всерьез, она бы повысила ставки на следующей неделе. Там также говорилось что, хотя опрос теоретически является хорошим опережающим индикатором на переднем крае опережающих показателей, на практике он был посредственным в предсказании экономического импульса в постковидный период.

Предварительные значения по своей природе являются временными: окончательные данные за октябрь будут опубликованы в первые дни следующего месяца, а выход отчета приходится на неделю раньше заседания ФРС по денежно-кредитной политике, упомянутого в комментарии к отчету.

О предварительных индексах PMI

S&P Global публикует предварительные оценки своих производственного и сервисного PMI для США каждый месяц в 9:45 по восточному времени, обычно примерно за неделю до конца месяца. Предварительные значения основаны примерно на 85% ответов респондентов, что делает их одним из самых ранних снимков состояния делового климата в США. Окончательные данные публикуются в первые дни следующего месяца и редко сильно отличаются от предварительных.

Индексы являются диффузионными показателями, построенными на основе опросов руководителей отделов закупок в частных компаниях. Значение выше 50 указывает на расширение по сравнению с предыдущим месяцем, а ниже 50 — на сокращение. Производственный PMI является композитным показателем из пяти субиндексов: новые заказы, выпуск, занятость, сроки поставок поставщиков и запасы закупок. Основной показатель в сфере услуг — это индекс деловой активности, основанный на одном вопросе об уровне активности. Оба индекса входят в композитный индекс выпуска, дающий общую картину роста частного сектора.

Субиндексы часто информативнее основных показателей. Цены на входные ресурсы и цены выпуска — то есть цены продаж — дают раннюю оценку ценового давления и того, в какой степени компании перекладывают издержки на клиентов, поэтому за ними внимательно следят как за инфляционными сигналами. Занятость, новые заказы, экспортные заказы и деловые ожидания добавляют деталями о спросе и найме.

PMI от S&P Global, как правило, двигают рынки меньше, чем опросы ISM, которые имеют более долгую историю и большую аудиторию, хотя эти два индикатора иногда расходятся. Их главное преимущество — своевременность и сопоставимость: предварительные PMI для еврозоны, Великобритании, Японии, Австралии и Индии выходят в один день, давая трейдерам синхронизированный взгляд на мировую экономику и позволяя сопоставить импульс США с другими крупными экономиками.

Источник: InvestingLive (ForexLive)