Розничные продажи снизились на 0,6% по итогам последнего месячного отчёта вместо ожидавшегося роста на +0,1%.

Расходы домохозяйств — крупнейший компонент экономического выпуска США, а розничные продажи, отражающие главным образом покупку потребительских товаров, дают один из самых ранних ежемесячных сигналов о состоянии этого спроса. Предварительная оценка Бюро переписи населения основана на предварительной подвыборке компаний и регулярно пересматривается в последующих ежемесячных публикациях — одна из причин, по которой аналитики сверяют её с более широким набором индикаторов, а не оценивают отдельный месяц изолированно.

Этот показатель рассматривается в совокупности с более широким набором циклических индикаторов, используемых для отслеживания текущего состояния экономики США. Как показано в исходном анализе (рисунок 1), отслеживаемые ряды — все они нормализованы в логарифмическом масштабе к уровню 2021M11 = 0, так что каждая линия отражает накопленное изменение с ноября 2021 года, — включают:

• Расчётный ранний бенчмарк по занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP) (жирная синяя линия)
• Гражданская занятость, приведённая к концепции NFP, со сглаженными поправками на численность населения (жирная оранжевая линия)
• Производство в обрабатывающей промышленности (красная линия)
• Личный доход за вычетом текущих трансфертов в цепных долларах 2017 года (Ch.2017$) (жирная зелёная линия)
• Реальные розничные продажи (чёрная линия)
• Индекс грузовых транспортных услуг (коричневая линия)
• Совпадающий индекс в цепных долларах 2017 года (Ch.2017$) (розовая линия)
• GDO (синие столбцы)

Исходные данные взяты из материалов Федерального резервного банка Филадельфии — ранних бенчмарк-пересмотров и совпадающих индексов штатов, — а также из данных Федеральной резервной системы, Бюро транспортной статистики (через FRED), предварительной публикации BEA за 2026Q2 и расчётов автора. Обновить эту картину призваны запланированные публикации: пересмотры Бюро переписи населения данных о розничных продажах в ближайших ежемесячных отчётах, следующий квартальный выпуск ранних бенчмарков ФРБ Филадельфии и последующие оценки BEA выпуска за 2026Q2, которые публикуются после упомянутой здесь предварительной оценки.

Справка: розничные продажи в США рассчитываются и публикуются ежемесячно Бюро переписи населения; «реальные» розничные продажи корректируют номинальные показатели с учётом инфляции. Ранние бенчмарк-пересмотры ФРБ Филадельфии представляют собой квартальные обновления данных о занятости в несельскохозяйственном секторе по штатам, опережающие ежегодный бенчмарк-процесс, и в прошлом указывали направление последующих национальных пересмотров данных по занятости. Совпадающие индексы штатов ФРБ Филадельфии объединяют четыре индикатора на уровне штатов — занятость в несельскохозяйственном секторе, уровень безработицы, среднюю продолжительность рабочей недели в обрабатывающей промышленности и реальные выплаты заработной платы и жалованья — в единый показатель экономической активности для каждого штата. GDO, или валовой внутренний выпуск, представляет собой среднее валового внутреннего продукта (GDP) и валового внутреннего дохода (GDI) и служит сводным индикатором в тех случаях, когда две оценки выпуска расходятся.

Статья впервые опубликована 14 августа 2026 года на сайте Econbrowser.