Доля национального дохода США, приходящаяся на работников, снизилась до 43% — самого низкого уровня с 1929 года, согласно данным, цитируемым в обновлении, опубликованном @WuBlockchain. Снижение совпало с выходом корпоративных прибылей на рекордный уровень, что подчеркивает растущий разрыв между общим экономическим ростом и частью национального дохода, достающейся труду.

Эти цифры указывают на усиливающееся расхождение между сводными экономическими показателями и реальным положением домохозяйств. Хотя валовой внутренний продукт (ВВП) США и номинальные зарплаты продолжали расти, работники получают меньшую долю совокупного национального дохода, чем в предыдущие десятилетия.

Доля труда в национальном доходе опустилась до исторического минимума

Согласно цитируемым данным, заработная плата в настоящее время составляет 43% национального дохода США — это самая низкая доля с 1929 года, за год до начала Великой депрессии. Показатель продолжает долгосрочную тенденцию, заметную в официальной статистике: доля труда в США была сравнительно стабильной в десятилетия после Второй мировой войны и снижается примерно с 2000 года, поэтому текущая цифра знаменует продолжение многолетнего спада, а не разовый сдвиг.

Доля труда в доходе показывает, какая часть совокупного дохода экономики относится к вознаграждению, получаемому работниками. Этот показатель отличается от суммы зарплат в долларах, поскольку доля может снижаться даже при продолжающемся росте номинальных зарплат. Меньшая доля труда означает, что другие компоненты национального дохода занимают большую часть совокупного показателя, и в цитируемых данных корпоративные прибыли достигли рекордных уровней в тот же период, когда доля зарплат снизилась. Поэтому данное развитие отражает изменение в распределении доходов, а не простое падение номинальной оплаты труда работников. Опубликованные оценки доли труда также различаются между статистическими рядами в зависимости от методологии, включая то, как доход самостоятельно занятых лиц распределяется между трудом и капиталом, — это одна из причин, по которым разные источники могут показывать разные уровни данного показателя.

Корпоративные прибыли растут, а доля зарплат снижается

Обновление подчеркивает контрастную динамику трудовых доходов и корпоративных прибылей: прибыли достигли рекордных уровней, тогда как зарплаты составляют 43% национального дохода, что означает неравномерное распределение прироста совокупного экономического выпуска между категориями доходов.

ВВП измеряет стоимость товаров и услуг, произведенных в экономике, тогда как национальный доход измеряет доход, генерируемый этой экономической деятельностью. Ни один из этих показателей сам по себе не указывает, какая часть полученного дохода достается работникам по сравнению с бизнесом и другими получателями — именно поэтому экономика может расширяться даже при снижении доли труда в доходе. Экономические исследования рассматривали ряд возможных объяснений долгосрочного снижения доли труда, включая автоматизацию и удешевление капитального оборудования, глобализацию, сокращение членства в профсоюзах и рост концентрации во многих отраслях; единой причины не установлено, и сами цитируемые цифры не определяют причину.

ВВП и номинальные зарплаты продолжают расти

Сообщаемые цифры также проводят более широкое различие между экономическим ростом и финансовым положением отдельных домохозяйств. По информации, цитируемой в публикации, ВВП США и номинальные зарплаты растут, однако более высокая номинальная оплата не обязательно означает, что работники получают большую долю совокупного дохода экономики.

Номинальные зарплаты — это доходы, измеряемые в текущих долларах, и они не учитывают изменения в общем распределении национального дохода. Они также отличаются от реальных, скорректированных на инфляцию зарплат, которые измеряют изменения покупательной способности. Оплата труда работника может расти в долларовом выражении, при этом процент труда в совокупном национальном доходе снижается, если другие источники дохода растут быстрее. Это различие помогает объяснить, почему совокупные экономические индикаторы могут показывать рост, даже когда распределение этого роста выглядит менее благоприятным для труда.

Распределение доходов остается ключевым экономическим показателем

Снижение доли зарплат до 43% привлекает большее внимание к тому, как экономические выгоды делятся между работниками и владельцами корпораций. Рекордные корпоративные прибыли на фоне исторически низкой доли труда свидетельствуют о том, что бизнес получает большую часть национального дохода относительно работников, чем во многие периоды прошлого.

Сравнение с 1929 годом особенно примечательно, поскольку оно ставит текущую цифру на самый низкий цитируемый уровень с периода, непосредственно предшествовавшего Великой депрессии. Тем не менее сам по себе показатель доли зарплат не устанавливает причин изменений и не определяет, как это отразилось на отдельных домохозяйствах; цифры вместо этого дают меру распределения национального дохода. Они показывают, что рост ВВП и номинальных зарплат может сопровождаться снижением доли национального дохода, приходящейся на работников.

Траекторию показателя можно отслеживать в регулярных статистических публикациях: Бюро экономического анализа (Bureau of Economic Analysis) публикует квартальные данные по национальному доходу, а Бюро статистики труда (Bureau of Labor Statistics) включает показатель доли труда для несельскохозяйственного бизнес-сектора в свои отчеты «Productivity and Costs». Динамика доли труда также фигурирует в анализах ФРС по росту зарплат и инфляции, что делает этот показатель одним из тех, за которыми стоит следить наряду с будущими данными по корпоративным прибылям и компенсациям работникам.

По мере продолжения роста экономики США соотношение между зарплатами, корпоративными прибылями и национальным доходом остается важным индикатором того, как этот рост распределяется в экономике.