Несмотря на заявление министра энергетики США Криса Райта о том, что Вашингтон мог бы принять меры для помощи внутренним переработчикам в наращивании выпуска, аналитики отмечают: работа американских заводов на пиковой мощности и нехватка поставок за рубежом оставляют федеральному правительству мало инструментов для быстрого и значимого расширения внутреннего производства.

Выступая 17 августа на мероприятии в Мидленде, Райт допустил федеральное вмешательство, не уточняя конкретных шагов, при этом признав, что загрузка НПЗ в США уже высока, а часть проблемы — простаивающие мощности на Ближнем Востоке. Дизельные крэки достигли рекордных значений, а американские НПЗ работают почти на полную мощность на фоне пикового летнего спроса на поездки и необычайно высоких маржей. Значение выходит за рамки цен на заправках: дизель — основное топливо для грузоперевозок, сельского хозяйства и логистики, поэтому устойчиво рекордные крэки напрямую повышают издержки транспортировки товаров по всей экономике.

По данным Platts (подразделение S&P Global Energy), дизельный крэк на побережье Мексиканского залива США к WTI 25 августа составил $91,06/барр. против $30/барр. 25 августа 2025 года. Мировые цены выросли из-за ограниченных потоков из Ближнего Востока и России. Цены на бензин также поднялись: крэк фронтального контракта RBOB на NYMEX к WTI 25 августа достиг $40,43/барр. против $16,40/барр. 25 августа 2025 года.

Аналитики сообщили Platts, что ключевое ограничение состоит в глобальном, а не внутреннем характере дефицита, из-за чего у правительства США минимальные возможности внутреннего политического реагирования.

«Это глобальная проблема, — сказал Кевин Бук, глава исследовательского отдела ClearView Energy Partners. — Решения только на уровне США не существует».

По оценке Бука, глобальные поставки недосчитываются от 2 до 3 млн барр./сут. нефтепродуктов, при этом Международное энергетическое агентство оценивает потерянную переработку в 4,7 млн барр./сут. по сравнению с 2025 годом. По итогам недели, закончившейся 21 августа, НПЗ США работали на 97,4% мощности — максимум почти за восемь лет, при этом запасы ULSD сокращались.

«Нельзя сказать, что у парка НПЗ США есть лишние 4,7 млн барр./сут. простаивающих мощностей, которые можно быстро задействовать», — отметил Бук.

Внутренние меры и скудеющие варианты

20 августа Агентство по охране окружающей среды США (EPA) выдало освобождение от норм смешения бензина, позволив американским переработчикам на две недели раньше — с 1 сентября вместо 15 сентября — выпускать зимний бензин. В пресс-релизе EPA утверждается, что эта мера позволит увеличить выпуск на «сотни тысяч баррелей в сутки».

Уильям О’Нил, главный аналитик по топливам и переработке Атлантического бассейна и Евразии в S&P Global Energy CERA, сказал, что освобождение также даст переработчикам больше времени и гибкости для распродажи объемов летнего бензина. Однако сочетание логистических и политических факторов сократило оставшиеся варианты.

«Загрузка НПЗ США уже несколько месяцев находится около операционного максимума, — сказал О’Нил. — Помимо прямых выплат переработчикам за перенос ремонтов сентября–ноября, что было бы дорого и потенциально сложно политически, предложить особо нечего».

Остальные потенциальные внутренние меры в основном уже приняты. 17 марта администрация Трампа объявила о первом раунде exemptions по закону Джонса, приостановив требование о том, чтобы грузы, перевозимые по воде между двумя портами США, доставлялись судами, построенными, принадлежащими и под флагом США с экипажем из граждан США. Эти exemptions привели к более чем 200 рейсам иностранных судов с нефтью и нефтепродуктами с побережья Мексиканского залива США к Атлантическому и Тихоокеанскому побережьям, хотя влияние на цены изолировать сложно, отметил О’Нил. Администрация заявила, что активно отслеживает поставки и по-прежнему считает, что exemptions увеличивают внутренние поставки топлива.

Мягкий подход к предстоящим exemptions для малых НПЗ по смешению биотоплив может стать еще одним путем снижения розничных цен на топливо, наряду с изменениями Renewable Volume Obligations EPA на 2026 год. 26 августа цены на дизель и бензин в США снизились вместе с RIN на фоне ожиданий возможного решения EPA ослабить обязательства по смешению и предоставить более широкие exemptions малым переработчикам.

Менее инкрементальные меры потребовали бы больше времени. В заявлении для Platts Кит Петка, директор по downstream в Американском нефтяном институте (API), предложил регуляторные реформы требований EPA «Begin Actual Construction» и программы Risk Management Program, которые «могли бы упростить создание новой энергетической инфраструктуры, обеспечив дополнительную гибкость и регуляторную определенность». Представители EPA и Министерства энергетики не ответили на запросы о комментариях.

Бук и Марк Финли, научный сотрудник Baker Institute Университета Райса, отметили апрельский президентский меморандум с предложением финансирования инвестиций в переработку и логистику — механизм поддержки расширений, а не принуждения к выпуску. Финли указал на дальнейшую гибкость топливных спецификаций, координацию со штатами по составам бензина и использование противотурбулентных присадок в продуктопроводах, таких как Colonial, как краткосрочные меры, тогда как перезапуск законсервированных заводов или согласование новых мощностей заняло бы годы.

Бук предостерег от трактовки краткосрочного кризиса как аргумента в пользу крупных наращиваний мощностей. «В мире есть дефицит, но не обязательно в Атлантическом бассейне, который проводил рационализацию из-за избыточных мощностей, — сказал он. — Если в одной части мира закрываются НПЗ, их открытие в другой не обязательно решение. Сейчас precarious время говорить о весьма значительных расширениях».

«Какой бы разговор ни велся, важно не подрывать долгосрочную жизнеспособность сектора из-за краткосрочного ценового давления», — добавил он.

Глобальный подход

Пропавшие мировые мощности в значительной мере связаны с ударами украинских дронов по российским НПЗ — усугубленных санкциями США, введенными еще при администрации Байдена, — а также со снижением работы предприятий Персидского залива после дестабилизации в Ормузском проливе. По словам Финли, самый действенный рычаг США находится за рубежом.

«Шаги, которые действительно откроют Ормузский пролив, не только улучшат доступность нефти и снизят цены на нее, но и залив был крупным экспортером нефтепродуктов, — сказал Финли. — Возвращение к нормальным потокам из этих стран существенно повлияло бы на мировой рынок — при условии, что НПЗ региона не получили серьезных повреждений».

Пока же, по словам Финли, самый очевидный путь — дипломатический: давление на другие страны с призывом отложить ремонты и повысить загрузку, поскольку НПЗ за пределами США, России и Ближнего Востока в основном работают значительно ниже американского уровня.

Для внутренних производителей ограничение экспорта — идея, выдвигавшаяся в прошлые кризисы, — остается маловероятным. API и другие отраслевые объединения регулярно критикуют ее, а администрация отрицает планы ограничивать экспорт нефти или топлива. О’Нил назвал запрет на экспорт «крайней/маловероятной» частью политического спектра, а Финли отметил, что запрет на продукты ухудшил бы экономику переработки, явно не высвобождая поставки.

«Тем не менее мы знаем, что в кризисные времена прошлые администрации — и демократические, и республиканские — будут обсуждать возобновление таких запретов, — сказал Финли. — С учетом политических и экономических последствий скачка цен на заправках легко понять, как меры, непривлекательные для отрасли, могут выглядеть политически популярными».

Источник: Platts