Балансы автокредитов в США достигли 1,71 трлн долларов во II квартале, а финансирование новых автомобилей установило рекорд — 42 500 долларов

Остатки по кредитам и лизингу на новые и подержанные автомобили выросли на 28 млрд долларов во втором квартале по сравнению с первым и на 58 млрд долларов (+3,5%) год к году — до 1,71 трлн долларов, согласно отчёту Нью-Йоркского Федерального резервного банка о потребительском кредите, основанному на данных Equifax. Помимо ипотеки, автодолг является одним из крупнейших компонентов баланса американских домохозяйств, поэтому эти квартальные показатели отслеживаются как широкий индикатор потребительского кредитования.

Остатки следовали за ценами на автомобили

Остатки автокредитов росли на протяжении многих лет вместе с ценами на автомобили, поскольку автопроизводители смещались в более дорогие сегменты с более крупными, дорогими и технологичными автомобилями. Остатки также выросли на фоне всплеска цен на автомобили в годы высокой инфляции и дефицита полупроводников 2020–2023 годов.

Однако два фактора не способствовали росту остатков по кредитам. Продажи автомобилей в натуральном выражении остались ниже допандемического уровня, а средний срок кредитов на новые автомобили находится на уровне десятилетней давности и короче, чем в 2020 году.

Средняя сумма финансирования по кредитам на новые автомобили взлетела до рекордных 42 500 долларов, поскольку автопроизводители продолжали смещаться в премиальные сегменты. Американские автопроизводители-ветераны ещё до пандемии свернули выпуск большинства моделей седанов, отдав этот более дешёвый сегмент рынка иностранным брендам. Роскошные пикапы 4X4 Crew Cab с ценником в 100 000 долларов — вот что Ford теперь хочет продавать, и американцы их покупают, что повышает остатки по кредитам и среднюю сумму финансирования.

Для подержанных автомобилей средняя сумма финансирования достигла пика к концу 50-процентного всплеска цен в период пандемии. Цены на подержанные автомобили с тех пор снизились с этого пика, и средняя сумма финансирования — 24 900 долларов — остаётся ниже него, согласно данным Совета управляющих Федеральной резервной системы за первый квартал.

Средний срок кредита на новые автомобили слегка вырос — до 66,5 месяца, уровня, впервые достигнутого в 2016 году, но это ниже пиков «эпохи бесплатных денег» времён пандемии.

Автокредиты по кредитному рейтингу

Из всех автокредитов и лизинга, выданных во втором квартале, почти рекордная доля — 54,6% — пришлась на заёмщиков с прайм-кредитным рейтингом 720 и выше. Рекорд в этих данных был установлен в прошлом году — 56,1%.

Доля субпрайм-выдач снизилась до 15,6% во втором квартале после достижения рекордно низких уровней в прошлом году. В годы перед пандемией доля субпрайм-выдач составляла 20–22%, а до финансового кризиса 2008 года была ещё выше.

Субпрайм означает «плохую кредитную историю», а не «низкий доход» — историю неоплаты счетов и неисполнения обязательств. Молодой стоматолог, который увяз в долгах, — классический пример заёмщика с высоким доходом, но субпрайм-кредитным рейтингом. Такие заёмщики со временем решат свои проблемы; субпрайм-статус не является постоянным.

Субпрайм-кредитование — это высокорисковый и высокоприбыльный бизнес, которым часто занимаются специализированные дилеры-кредиторы, секьюритизирующие кредиты и продающие их в виде обеспеченных активами ценных бумаг фондам облигаций, пенсионным фондам и аналогичным инвесторам. Субпрайм-заёмщики платят очень высокие процентные ставки и часто платят за автомобили значительно больше, чем клиенты с прайм-рейтингом. Уровни дефолтов огромны, но велики и прибыли от кредитов и автомобилей, а кредитные потери — часть издержек субпрайм-бизнеса. Периодически некоторые из этих специализирующихся на субпрайме дилеров терпят крах — некоторые совсем недавно, — что и делает этот бизнес высокорисковым.

Отношение долга к доходу

Совокупную нагрузку и кредитный риск автокредитов можно оценить через отношение долга к доходу. В качестве дохода домохозяйств используется «располагаемый доход», публикуемый Бюро экономического анализа.

Располагаемый доход состоит из заработной платы после уплаты налогов, а также доходов от процентов, дивидендов, сдачи в аренду, фермерских доходов, доходов малого бизнеса, трансфертных платежей от государства и т.п. Он исключает прирост капитала, на котором богатые зарабатывают большую часть своих денег. Также исключаются доходы от программ вознаграждения акциями и прирост капитала, за счёт которых миллиардеры зарабатывают свои миллиарды.

Располагаемый доход рос на протяжении многих лет, поскольку росло число домохозяйств и доход каждого домохозяйства, а значит, рос и совокупный доход домохозяйств — и, как оказалось, он рос примерно такими же темпами, как и автокредиты, с некоторыми колебаниями на этом пути. Отношение автокредитов к располагаемому доходу во втором квартале слегка выросло — до 7,25%, ровно в середине диапазона последних двух десятилетий.

Уровни просрочек: общие, субпрайм и прайм

Уровень просрочек свыше 60 дней по всем автокредитам и лизингу составил 1,42% в июне, снизившись на 2 базисных пункта год к году, по данным Equifax. Поскольку сам автомобиль служит обеспечением по кредиту, пропущенные платежи могут закончиться изъятием автомобиля — одна из причин, по которым эти показатели просрочек отслеживаются как окно в финансы домохозяйств.

Доступные ежемесячные данные Equifax охватывают период только с 2020 года — эпохи «бесплатных денег», когда уровни просрочек упали до сверхнизких значений. Рост с тех пор начался от этих сверхнизких уровней, и сравнение с обычными допандемическими годами недоступно.

Уровень просрочек свыше 60 дней по субпрайм-автокредитам держался на рекордно высоких уровнях начиная с 2023 года, когда ряд субпрайм-дилеров-кредиторов потерпел крах — включая Tricolor, оказавшегося под «грибовидным облаком» обвинений в мошенничестве, и некоторые сети дилеров-кредиторов, принадлежащие частным инвестиционным компаниям. Многие из их клиентов в тот момент перестали осуществлять платежи.

Уровни просрочек носят сезонный характер, причём январь — самая высокая точка года. В январе 2026 года уровень просрочек составил рекордные 6,90%, что на 34 базисных пункта выше, чем в январе годом ранее. Однако в этом году уровень просрочек улучшился и начал идти ниже уровней годичной давности. В июне уровень субпрайм-просрочек составил 5,67%, снизившись на 64 базисных пункта год к году, по данным Fitch Ratings, которая присваивает рейтинги этим ABS.

Уровень 60-дневных прайм-просрочек составил безупречные 0,37%, по данным Fitch, которая отслеживает прайм-автокредиты, секьюритизированные в прайм-ABS. Прайм-автокредиты практически всегда находятся в хорошем состоянии.

Серия просрочек Equifax обновляется ежемесячно, а отчёт Нью-Йоркского ФРС о потребительском кредите выходит ежеквартально, поэтому будущие публикации покажут, сохранится ли год к году улучшение уровней просрочек по общему и субпрайм-сегментам.

Похожие материалы

• Вот и HELOC: ипотека, отношение жилищного долга к доходу, серьёзные просрочки и изъятия заложенной недвижимости во II квартале 2026 года
• Долги домохозяйств, отношение долга к доходу, просрочки, изъятия заложенного имущества, взыскания и банкротства во II квартале 2026 года

Источник: Wolf Street