Китайская робототехническая компания Unitree установила цену своего первичного публичного размещения (IPO) на Шанхайской бирже на уровне 150,8 юаня за акцию; подписка на акции открывается в понедельник. Базирующаяся в Ханчжоу компания планирует привлечь 6,1 млрд юаней (904 млн долларов) в рамках сделки, которая позволит ей стать первым производителем человекоподобных роботов, размещённым на биржах материкового Китая.

Основанная в 2016 году инженером Ван Синсином, Unitree первоначально получила известность благодаря доступным четвероногим роботам, обычно называемым робособаками. Модели человекоподобных роботов компании G1, H1 и R1 с тех пор привлекли мировое внимание благодаря широко разошедшимся демонстрациям, на которых машины бегают, танцуют и выполняют приёмы боевых искусств. Unitree конкурирует с Tesla, Boston Dynamics и растущим числом китайских стартапов, разрабатывающих роботов, которые в перспективе смогут работать на фабриках и в домашних хозяйствах.

Согласно проспекту эмиссии компании, выручка Unitree выросла более чем в четыре раза и достигла почти 1,7 млрд юаней в 2025 году. В отличие от многих компаний аналогичного профиля в сфере человекоподобной робототехники, Unitree является прибыльной: скорректированная чистая прибыль составила около 600 млн юаней. Зарубежная выручка превышала 40% от продаж во всех отчётных периодах, раскрытых в проспекте.

Unitree продемонстрировала, что Китай способен производить сложных роботов по ценам, значительно ниже тех, что предлагают многие международные конкуренты, опираясь на обширные цепочки поставок в стране для двигателей, датчиков, аккумуляторов и других критически важных компонентов. Компания также стала символом более широких амбиций Пекина в области лидерства в сфере воплощённого интеллекта — нового направления, объединяющего модели ИИ с физическими машинами, способными ориентироваться и взаимодействовать с реальным миром. Министерство промышленности и информационных технологий КНР в конце 2023 года выпустило руководящие принципы, предусматривающие серийное производство человекоподобных роботов к 2025 году и формирование двух-трёх глобально конкурентоспособных компаний к 2027 году, что поставило данный сектор в центр национальной промышленной политики.

Тем не менее коммерческий успех Unitree пока не доказывает, что человекоподобные роботы способны заменить работников. Текущий спрос поступает преимущественно от университетов и финансируемых государством проектов, использующих роботов в образовательных, исследовательских и демонстрационных целях. Человекоподобные роботы по-прежнему сталкиваются с проблемами надёжности, манёвренности и способности выполнять разнообразные задачи в течение длительного времени без вмешательства человека.

Разработка человекоподобных роботов требует значительных инвестиций в инженерные кадры, данные для обучения роботов, модели ИИ и производственную инфраструктуру — вложений, которые необходимо делать за годы до того, как сформируется устойчивый спрос со стороны фабрик или потребителей. Поэтому публичные рынки предоставляют компаниям капитал, необходимый для продолжения технологического развития в условиях, пока государственная поддержка и интерес инвесторов остаются высокими. Сокращающееся трудоспособное население Китая, которое, согласно официальной статистике, уменьшается несколько лет подряд, создаёт дополнительный долгосрочный стимул для автоматизации, хотя масштабное развёртывание в промышленных условиях пока остаётся недоказанным.

Unitree не единственная компания, стремящаяся к выходу на биржу. Leju Robotics, производитель человекоподобного робота Kuavo, в мае подала заявку на размещение на шэньчжэньской бирже ChiNext. Базирующаяся в Шанхае AgiBot, ещё один ведущий производитель человекоподобных роботов, в июле начала подготовку к IPO в Гонконге.