Грядущее решение правительства Великобритании о том, одобрить ли месторождения Jackdaw и Rosebank, станет переломным моментом в истории и будущем Северного моря. Jackdaw, разрабатываемое Shell, представляет собой газовый проект, тогда как Rosebank под руководством Equinor (теперь в партнёрстве с Ithaca Energy после продажи Equinor доли) — крупнейшее неразработанное нефтегазовое месторождение в британском секторе. Вместе они охватывают почти 11 млрд фунтов частных инвестиций, и исход решения покажет, сможет ли Британия вернуть репутацию надёжного направления для энергетических инвестиций.

Одобрение послало бы позитивный сигнал, однако проблема гораздо шире двух проектов. Годы политической нестабильности при последовательных правительствах, ограничения на новое бурение и налог на сверхприбыль энергетических компаний (Energy Profits Levy, EPL) — введённый в 2022 году и впоследствии повышенный до 38% (что довело предельную налоговую ставку на прибыль в Северном море до 78%) — крайне затруднили обоснование инвестиций, из-за чего капитал стал иссякать.

Ускоренное закрытие британского сектора Северного моря ничуть не сокращает глобальные выбросы. Спрос на нефть и газ сохраняется — Великобритания по-прежнему получает примерно половину своего газа需求 из Северного моря, остальное импортируется — а значит, добыча и углеродные выбросы просто экспортируются, лишая Великобританию ценных рабочих мест, инвестиций и налоговых поступлений. Это наносит ущерб энергетической безопасности страны и её долгосрочному национальному благосостоянию — проблема, обострившаяся после шоков предложения, которые Европа пережила после вторжения России в Украину. Слова автора: это не управляемое снижение, а «идеологическое разрушение национального ресурса, принадлежащего стране, во имя净 нулевых выбросов».

Парадокс вывода из эксплуатации

Одобрение Jackdaw и Rosebank само по себе не исправит годы ущерба. Годы подряд операторам внушали, что британский сектор Северного моря — ненадёжное место для размещения капитала, и они проголосовали ногами: закрывают месторождения и перенаправляют инвестиции. В прошлом месяце BP стала очередной в длинном списке компаний, объявивших об уходе: она сообщила, что выставляет на продажу свой нефтегазовый бизнес в британском секторе Северного моря.

Иронично, что значительная часть этих перенаправленных инвестиций ушла в тот же самый бассейн, но под другим флагом. Норвегия сегодня инвестирует в собственный континентальный шельф примерно в 10 раз больше, чем Великобритания, и даже экспортирует часть этого газа обратно на британские берега.

Когда инвестиции исчезают, месторождения закрываются раньше, а вывод из эксплуатации ускоряется. Северноморское переходное ведомство (North Sea Transition Authority) недавно сообщило, что почти четверть всех расходов в бассейне за ближайшие пять лет уйдёт на демонтаж инфраструктуры, а не на её развитие. С 2029 года, как прогнозируется, расходы на вывод из эксплуатации превысят капитальные инвестиции.

Ускоренное угасание Северного моря несёт и другое значимое, но часто упускаемое из виду последствие для казначейства. Компании могут списывать значительную часть затрат на вывод из эксплуатации из налогов, поэтому преждевременные закрытия не просто отключают будущие налоговые поступления — они приближают счёт к оплате. По текущим оценкам, совокупное влияние налоговых вычетов на вывод из эксплуатации и потери налоговых доходов к 2035 году может приблизиться к 13 млрд фунтов. Когда государственные финансы и так под давлением, ускорение этого обязательства, по мнению автора, равносильно экономическому членовредительству.

Как выглядит стабильность?

Нефть и газ ещё долгие годы останутся частью энергетического баланса Британии. Вопрос не в том, использует ли страна эти ресурсы, а в том, добывает ли она их сама или платит другим странам за это. Это также вопрос темпов: собственный Комитет по изменению климата правительства рекомендовал, чтобы добыча в Великобритании снижалась в соответствии со спросом, а не обрывалась резко — рамка, которая превращает нынешнюю дискуссию в спор скорее о скорости и предсказуемости перехода, чем о его направлении.

Разрешение на разработку Jackdaw и Rosebank послало бы важный сигнал о выбранном Британией курсе. Однако одной лишь «зелёной улицы» для обоих месторождений недостаточно. Помимо одобрения, автор призывает к более стабильному фискальному режиму, дающему операторам уверенность для инвестиций, отмене правительственных ограничений на новое бурение и реформе EPL.

Правительству предстоит выбор: ответственно управлять критически важным природным ресурсом и опорой энергетической безопасности Великобритании, защищая рабочие места и налоговые поступления, либо ускорить его упадок — экспортируя выбросы и наращивая импорт в период глобальной нестабильности и оставляя зияющую дыру в финансах казначейства.

Автор — Брайан Гилвари, председатель совета директоров INEOS Energy, публикация CityAM

Источник: OilPrice.com