Обостряющаяся напряжённость между США и Ираном способствует росту цен на авиатопливо, что, в свою очередь, повышает стоимость заимствований для авиакомпаний. Особенно тяжёлое бремя ложится на небольшие американские перевозчики, которым может быть сложно absorbировать дополнительные расходы. Топливо — одна из крупнейших статей операционных расходов авиакомпаний, обычно сопоставимая с затратами на персонал, поэтому колебания цен на авиатопливо быстро отражаются на марже — а кредиторы и лизингодатели закладывают этот дополнительный риск в условия финансирования для перевозчиков с более тонкими денежными буферами.

Продолжающийся конфликт, характеризующийся перемежающимися прекращениями огня и сохраняющимися боевыми действиями, нарушил энергетические и судоходные маршруты в регионе Персидского залива, напрямую сказавшись на предложении и стоимости авиатоплива. В этом регионе находится Ормузский пролив — один из важнейших в мире узлов морской торговли нефтью, поэтому военные действия там отзываются на глобальных топливных рынках, а не только на местных. Участники рынка, судя по всему, воспринимают рост расходов как сигнал того, что региональная нестабильность, вероятно, сохранится.

Цены прогнозных рынков сейчас указывают на более высокую вероятность полного закрытия Ираном своего воздушного пространства: предполагаемые шансы выросли с 18% до 27,5% за последнюю неделю. Полное закрытие также вынудило бы перевозчиков, чьи рейсы проходят через иранское воздушное пространство, летать по более длинным маршрутам, увеличивая время полёта и расход топлива на азиатско-европейских и ближневосточных направлениях. В совокупности возросшие расходы и нестабильность указывают на потенциально длительный период неопределённости как для авиационного, так и для энергетического сектора. Крупные перевозчики часто используют хеджирование топлива, чтобы сглаживать краткосрочные ценовые всплески — инструмент, который небольшие авиакомпании применяют реже, что является одной из причин неравномерного влияния на отрасль.

За чем следить

Наблюдатели будут отслеживать заявления ключевых игроков, таких как Организация гражданской авиации Ирана (CAOI), а также возможные заявления правительства США о признаках дальнейшей эскалации или деэскалации. Официальные уведомления о закрытии воздушного пространства или деэскалационные заявления президента США Дональда Трампа могли бы существенно изменить рыночные ожидания.

Изменения цен на сырую нефть — под влиянием решений ОПЕК по добыче или более широкой геополитической обстановки — также будут внимательно отслеживаться, поскольку они могут дополнительно повлиять на структуру затрат авиационной отрасли.