Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) отчиталась о резком росте квартальной прибыли, однако ее акции, котирующиеся в США, снизились на премаркете перед открытием торгов в четверг. TSM — американские депозитарные расписки производителя чипов, котирующиеся в США, то есть номинированные в долларах сертификаты, представляющие акции тайваньской компании и обращающиеся на американских биржах, — подешевели на 2,81%, до $417.99, потеряв $12.09 после нестабильной динамики на ранней стадии торгов. Снижение произошло несмотря на рост квартальной прибыли компании на 68,7% и годовой выручки на 50,9% на фоне сохраняющегося высокого спроса на передовые производственные процессы.

Отчетность за третий квартал показывает резкий годовой рост

За квартал, завершившийся 30 сентября 2026 года, TSMC зафиксировала консолидированную выручку в размере NT$1,494.24 млрд. Чистая прибыль достигла NT$763.06 млрд, а разводненная прибыль на акцию составила NT$29.43 — что эквивалентно US$4.60 на одну американскую депозитарную расписку.

По сравнению с аналогичным периодом годом ранее выручка выросла на 50,9%, а чистая прибыль — на 68,7%. Разводненная прибыль на акцию также увеличилась на 68,7%, что соответствует росту заявленной прибыли. В квартальном выражении выручка выросла на 17,6% по сравнению со вторым кварталом, а чистая прибыль увеличилась на 8,0%.

В пересчете на доллары США выручка за третий квартал составила US$46.72 млрд, увеличившись на 41,2% год к году и на 16,2% по сравнению с предыдущим кварталом. На фоне роста выручки компания сообщила о валовой марже 66,4%, операционной марже 58,7% и чистой марже 51,1%. Для понимания этих показателей валовая маржа 66,4% означает, что после вычета прямых производственных затрат у компании оставалось примерно две трети каждого доллара выручки — до учета операционных расходов.

Передовые чиповые технологии обеспечивают основную часть выручки от пластин

Передовые производственные процессы TSMC обеспечили основную часть выручки компании от пластин в третьем квартале. На чипы, произведенные по 3-нанометровой технологии, пришлось 33% выручки от пластин, а 5-нанометровые процессы обеспечили еще 28%. Доля 2-нанометрового процесса — новейшего техпроцесса в линейке компании, который все еще находится на ранней стадии наращивания производства, — составила 8% общей выручки от пластин, тогда как 7-нанометровая технология обеспечила еще 10%.

В совокупности процессы размером 7 нанометров и менее обеспечили 79% общей выручки от пластин. Такая концентрация отражает растущую зависимость компании от передовых техпроцессов, а не от более старых производственных технологий. Лишь несколько производителей в мире способны выпускать чипы с использованием таких передовых техпроцессов, поэтому эта структура выручки также показывает, какая доля наиболее передового производства отрасли приходится на очень небольшое число фабрик.

TSMC работает как контрактный производитель чипов, выпуская полупроводники для других компаний, а не продавая преимущественно процессоры под собственным брендом. Ее производственные услуги используются для создания самых разных продуктов — от смартфонов до центров обработки данных и систем искусственного интеллекта. Поэтому заказы на передовое вычислительное оборудование играют важную роль в производственной структуре компании, а поскольку от ее фабрик зависит большое число производителей устройств, квартальные показатели TSMC широко рассматриваются как индикатор спроса во всей электронной промышленности.

TSMC прогнозирует рост выручки в четвертом квартале

В дальнейшем TSMC ожидает, что выручка в четвертом квартале составит от US$52.3 млрд до US$54.3 млрд. Такой диапазон означает, что продажи в долларовом выражении превысят показатель третьего квартала в размере US$46.72 млрд. Компания основывала прогнозы по марже на предполагаемом обменном курсе NT$31.8 за один доллар США. Руководство прогнозирует валовую маржу в диапазоне от 65% до 67% в последнем квартале 2026 года, а операционную маржу — от 56,5% до 58,5%.

Финансовый директор Wendell Huang объяснил результаты третьего квартала высоким спросом на передовые производственные технологии. Он ожидает сохранения этого спроса по мере ускорения TSMC производства 2-нанометровых чипов. Прогноз ставит передовые производственные процессы в центр производственных планов компании на конец года, сочетая ожидания более высоких продаж с валовой и операционной маржой, близкой к уровням третьего квартала.

По мере развития последнего квартала ключевыми показателями для отслеживания остаются скорость роста выпуска 2-нанометровых чипов по сравнению с их текущей долей в 8% выручки от пластин и динамика тайваньского доллара относительно обменного курса, заложенного в прогноз маржи.

Несмотря на сильные финансовые результаты и повышенный прогноз выручки, акции TSM снизились перед началом регулярных торгов в США в четверг.

Эта статья впервые была опубликована изданием Blockonomi.