Bank of America сообщил, что Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited (TSM) добивается уверенного прогресса на своем производственном предприятии в Аризоне, где выручка выросла на 17% в квартальном выражении и на 145% в годовом. В связи с этим BofA повысил целевую цену по акциям TSM до $590 с $490 и подтвердил рейтинг «покупать».

Во вторник акции TSM открылись на отметке $430.33, торгуясь вблизи 52-недельного максимума в $479.00. Средняя целевая цена по бумаге на Уолл-стрит составляет $524.25.

В аналитической записке для инвесторов аналитик BofA Haas Liu отметил, что производственные операции TSMC в США «развиваются успешно». По его данным, предприятие в Аризоне получило NT$45 млрд выручки во втором квартале, что соответствует 4% совокупной выручки TSMC. Этот показатель означает рост на 17% по сравнению с предыдущим кварталом и на 145% в годовом выражении.

Liu также сообщил, что чистая рентабельность аризонского производства без учета государственных субсидий составила 38% во втором квартале 2026 года. Для сравнения: в 2025 году была зафиксирована маржа убытка около -90%, что подчеркивает резкое улучшение операционных показателей.

Совет директоров TSMC недавно одобрил $29 млрд капитальных инвестиций в США, что примерно вдвое превышает объем, утвержденный годом ранее. Liu ожидает, что капитальные расходы достигнут середины прогноза TSMC на 2026 год — $62 млрд — и могут вырасти до $80–85 млрд в 2027 году. Эти расходы подчеркивают, насколько реализация ближайших планов TSMC связана с расширением передовых мощностей за пределами Тайваня при одновременном удовлетворении спроса клиентов на чипы передового уровня.

Несмотря на возросшие расходы компании, Bank of America ожидает, что валовая маржа TSMC останется устойчивой в верхней части 60-процентного диапазона. Liu указал, что основными факторами поддержки маржинальности являются высокий спрос на продукты для высокопроизводительных вычислений и премиальные мобильные процессоры.

Аналитик также прогнозирует, что расходы на амортизацию будут расти примерно на 20% в год в период с 2026 по 2028 год по мере расширения TSMC передовых и специализированных производственных мощностей. Это расширение включает стратегическое партнерство с Sony по производству датчиков изображения, запуск которого запланирован на 2029 год.

Новая целевая цена Bank of America в $590 предполагает потенциал роста около 37% от цены открытия вторника. Банк сохранил рекомендацию «покупать» без изменений.

Общая оценка TSM аналитиками остается конструктивной. Из аналитиков, освещающих эти акции, трое присвоили рейтинг «сильная покупка» (Strong Buy), 11 — «покупать» (Buy) и двое — «держать» (Hold). Средняя целевая цена составляет $524.25.

Другие недавние оценки также были позитивными. В конце июля Needham повысил целевую цену до $530 с $480, DA Davidson поднял цель до $500 с $450, а Zacks в середине июля повысил рейтинг TSM до «сильной покупки» (Strong Buy). Единственное недавнее понижение последовало от Weiss Ratings, которая 12 августа снизила рейтинг TSM с «покупать» (Buy) до «держать» (Hold).

Институциональные инвесторы также наращивали свои позиции. Во втором квартале Ballentine Partners увеличила позицию в TSMC на 6%, приобретя еще 2 566 акций и доведя общий объем до 45 094 акций стоимостью около $21.5 млн. Среди других компаний, расширивших позиции в первом и втором кварталах, — Twin City Private Wealth, Graves Light Lenhart Wealth и Wealthcare Capital Partners.

TSMC отчиталась о прибыли за второй квартал в размере $4.28 на акцию при выручке $39.89 млрд. Чистая рентабельность компании составила 50.31%, рентабельность собственного капитала — 39.37%. Аналитики Уолл-стрит ожидают прибыль за весь год в размере $16.44 на акцию.

Представители руководства компании также приобретали акции в этот период. Вице-президент Shyue-Shyh Lin купил 1 000 акций по цене $74.13 21 июля, а вице-президент Lipen Yuan приобрел 1 000 акций по $79.19 в конце июня.