Компания Tron Inc. отчиталась о росте чистой прибыли за третий квартал на 22%, несмотря на то что её операционный бизнес остаётся убыточным, согласно форме 10-Q, поданной котируемой на Nasdaq компанией в Комиссию по ценным бумагам и биржам США 6 ноября. Tron Inc. заработала $14,92 млн в квартале, завершившемся в сентябре, против $12,17 млн годом ранее. Квартальный операционный убыток сократился до $573 354 с $656 748, при этом разводнённая прибыль на акцию снизилась до $0,03 с $0,04.

Нереализованная прибыль обеспечивает рост прибыли Tron Inc.

Прибыль квартала в значительной степени была сформирована статьями вне основной деятельности компании. Tron Inc. признала $16,33 млн нереализованной прибыли от инвестиций в цифровые активы, а также $3,18 млн нереализованного дохода от стейкинга — рост на 41% по сравнению с $2,26 млн годом ранее. В сумме эти статьи превысили квартальную выручку компании в $1,19 млн, которая выросла примерно на 7,5% с $1,10 млн за прошлый год.

Эта картина отражает учёт цифровых активов по справедливой стоимости — стандартный порядок отчётности в США, при котором публичные компании отражают изменения рыночной стоимости своих криптоактивов непосредственно в чистой прибыли каждого периода, независимо от того, были ли активы проданы. Для баланса, построенного вокруг токенов, это означает, что отражённая прибыль следует за рыночной стоимостью цифровых активов, даже если основная деятельность приносит сравнительно небольшую выручку.

Операционные показатели говорят об ином. Общие и административные расходы достигли $947 549, превысив валовую прибыль в $374 195, из-за чего бизнес зафиксировал операционный убыток, хотя и меньший, чем дефицит в $656 748 годом ранее.

В отчёте также раскрыты отложенные налоговые расходы на доходы, связанные с цифровыми активами, в размере примерно $3,97 млн, а также реализованный убыток в размере $106 228 при конвертации TRX в его стейкинговый эквивалент sTRX. Эти корректировки помогают объяснить, почему отражённая прибыль настолько сильно разошлась с операционными результатами компании.

Разводнённая прибыль на акцию снизилась до $0,03 с $0,04, поскольку разводнённое средневзвешенное число акций выросло до 476,17 млн с 317,76 млн годом ранее, что показывает, как увеличение акционерного капитала сопровождало рост абсолютной прибыли.

Отток денежных средств сохраняется на фоне роста токен-активов

За первые девять месяцев 2026 года чистая прибыль достигла $39,42 млн против $13,00 млн в 2025 году, что было поддержано $37,43 млн нереализованной прибыли от активов и $9,51 млн нереализованного дохода от стейкинга. Тем не менее операционная деятельность за период потребовала $1,91 млн денежных средств по сравнению с $1,02 млн годом ранее. Это расхождение отражает прибыль, сформированную в основном за счёт неденежных начислений по справедливой стоимости и стейкингу, а не за счёт операционного бизнеса компании.

Инвестиции в цифровые активы имели справедливую стоимость $257,78 млн по состоянию на 30 сентября. Денежные средства и их эквиваленты составили $8,58 млн, снизившись с $10,46 млн на конец 2025 года, тогда как совокупные активы выросли до $275,21 млн с $211,43 млн на 31 декабря. При таких показателях цифровые активы составляют около 94% совокупных активов, что подчёркивает высокую концентрацию баланса в цифровых активах.

Выборы Super Representative и потенциальная эмиссия акций

Tron Inc. сообщила, что её дочерние компании 18 октября были избраны в качестве TRON Super Representative. Эта роль обеспечивает производство блоков, валидацию транзакций и участие в управлении сетью, и компания ожидает признавать вознаграждения за производство блоков и голосование в качестве прочего дохода. Это избрание расширяет присутствие компании в экосистеме TRON за пределы пассивных балансовых активов, добавляя сетевые операции, которые, как ожидается, будут приносить собственный поток дохода.

Отдельно соглашение от 14 октября разрешило возможную продажу обыкновенных акций на общую сумму до $200 млн. На момент подачи отчёта 6 ноября ни одна акция по этой программе продана не была. Любая будущая эмиссия может увеличить число акций компании в зависимости от того, воспользуется ли руководство данным соглашением.

CoinCentral ранее сообщал о продолжении закупок TRX компанией Tron Inc. в рамках программы корпоративного казначейства. Такой подход относит компанию к более широкому кругу публичных фирм, удерживающих цифровые активы в качестве казначейских резервов, — модели, при которой отражённые результаты тесно связаны с рыночной стоимостью токенов. Будущие квартальные отчёты покажут, сколько дохода приносит место Super Representative и будет ли задействована программа на $200 млн.