Министерство финансов США может задействовать свой Генеральный счёт объёмом около $950 млрд для финансирования более крупных покупок государственных облигаций США на фоне очередного роста долгосрочных доходностей.

Как сообщается, два высокопоставленных сотрудника Министерства финансов заявили, что эти средства доступны. На прошлой неделе министерство удвоило запланированные объёмы выкупов старых долгосрочных off-the-run ценных бумаг — с $2 млрд до как минимум $4 млрд за операцию, а министр финансов Скотт Бессент отметил, что объём покупок может превысить новый минимальный уровень. Сама программа выкупов действует с 2024 года, когда Министерство финансов впервые за два десятилетия возобновило регулярные обратные покупки с заявленной целью повысить торговую ликвидность старых ценных бумаг, которые обращаются на рынке менее свободно, чем вновь выпущенный долг.

Министерство финансов не уточнило, как оно будет оплачивать увеличенные покупки. Большинство трейдеров ожидали дополнительных продаж краткосрочных казначейских векселей, и представители ведомства не исключили такой вариант. В интервью на прошлой неделе Бессент назвал план «Treasury Twist» («Твист Казначейства»): это означает, что долгосрочные казначейские облигации будут покупаться при возможном выпуске краткосрочного долга. Прозвище перекликается с «Operation Twist» Федеральной резервной системы, впервые применённой в начале 1960-х годов и возобновлённой в 2011 году, когда центробанк продавал краткосрочные активы и покупал долгосрочные, стремясь снизить долгосрочные ставки.

Министерство финансов взвешивает возможности своего счёта на $950 млрд

Генеральный счёт Казначейства (Treasury General Account, TGA) — это основной денежный счёт правительства в Федеральной резервной системе, на котором уже аккумулируются налоговые поступления. Его использование позволило бы министерству оплатить часть выкупов уже имеющимися денежными средствами, а не полагаться исключительно на новый выпуск векселей.

Сейчас остаток на счёте приближается к $950 млрд, тогда как заявленная цель администрации Байдена составляла около $550–600 млрд. Бессент нарастил счёт выше этого прежнего диапазона. Остатки такого масштаба обычно появляются после повышения потолка госдолга, когда Министерство финансов восстанавливает денежный буфер после снятия Конгрессом ограничения на заимствования, как это сделали законодатели в июле.

Представители ведомства не уточнили, какая часть TGA может быть использована, будут ли задействованы эти средства вообще и когда может последовать объявление. Они никак не обозначили, что деньги пойдут на покупку чего-либо, помимо off-the-run ценных бумаг, охваченных планом прошлой недели, однако подтвердили, что счёт доступен.

Представители ведомства также опровергли утверждения о том, что Министерство финансов отказалось от «регулярного и предсказуемого» подхода к продажам долга или манипулирует рынком. Увеличенный план выкупов был объявлен примерно через две недели после квартального рефинансового заявления, где такая информация обычно и появляется.

По данным CNBC, официальное расписание аукционов не изменилось. Министерство финансов объявило о плане 19 августа, почти за три недели до первой операции 9 сентября, и опубликовало расписание на весь квартал. Следующее квартальное рефинансовое заявление, ожидаемое в начале ноября, — это формат, в котором обычно детально излагаются любые долгосрочные изменения планов выпуска или выкупов.

Министерство финансов администрации Трампа готовит новую финансовую атаку на Иран

В понедельник Соединённые Штаты также намерены объявить о новых финансовых мерах против Ирана. Вашингтон и Тегеран не уложились в 60-дневное окно перемирия для достижения соглашения, что закрыло формальный путь к прекращению огня, пока война на Ближнем Востоке вступает в шестой месяц. Тегеран пригрозил задерживать суда, нарушающие правила транзита в Ормузском проливе.

В воскресенье вечером в X Бессент заявил, что Трамп уничтожил почти все иранские военные объекты, разрушил военный потенциал страны и сделал её ядерную программу несущественной. Следующий шаг он описал как «экономический день Д», отметив, что иранцы считали ответные меры неизбежными, а американские санкции — предметом переговоров.

Бессент также заявил:

«Исламская Республика черпала силу из расчёта, согласно которому иранская месть неизбежна, а американское принуждение — предмет торга. При президенте Трампе те, кто опасается последствий неповиновения Тегерану, не должны недооценивать цену испытания Вашингтона на прочность. Президент создал условия для задействования каждого ведомства, каждого полномочия и каждой меры, которые, как многие полагали, мы никогда не используем. Наша цель — перекрыть каждую экономическую артерию, питающую тиранический режим, пока Тегеран не останется в полной изоляции».

Новые меры дополнят санкции, уже охватывающие банковский, энергетический, авиационный и криптовалютный секторы Ирана. По оценке администрации Трампа, экономика Ирана переживает резкий спад, сопровождаемый галопирующей инфляцией и падением валюты. В воскресенье иранский риал обновил минимум на открытом рынке: за один доллар США дают более 2 млн риалов. Эскалация перекликается с кампанией «максимального давления» первой администрации Трампа, запущенной после выхода Вашингтона из ядерной сделки 2015 года в 2018 году и повторного введения масштабных санкций против иранского нефтяного экспорта и банков.

Бессент также написал в колонке в Financial Times, что страны, разрывающие оставшиеся финансовые и торговые связи Ирана, могут укрепить собственный доступ к глобальному капиталу и рынкам.

Бессент заявил:

«Те, кто разорвёт оставшиеся финансовые и коммерческие связи Ирана, оживят собственную экономику. Они расширят свой доступ к глобальному капиталу, укрепят доверие к своим рынкам и добьются того положения в мировой экономике, к которому стремятся. А любое государство, служащее финансовой артерией увядающего режима, должно быть готово разделить его изоляцию. Стать убежищем для терроризма — значит стать в глазах Соединённых Штатов глобальным изгоем».