Экономическая политическая неопределённость и неопределённость торговой политики:

Рисунок 1: Economic Policy Uncertainty (синий, левая шкала), 7-дневная центрированная скользящая средняя (тёмно-синий жирный, левая шкала), категория EPU-Trade (розовый, правая шкала), 7-дневная центрированная скользящая средняя (красный жирный, правая шкала). Источник: Policyuncertainty.com, обращение 7/25/2026.

Индекс экономической политической неопределённости (EPU), разработанный экономистами Скоттом Р. Бейкером, Николасом Блумом и Стивеном Дж. Дэвисом, отслеживает публикации в прессе, связанные с экономической неопределённостью в сфере государственной политики, чтобы оценить степень неоднозначности, окружающей решения правительства. Индекс заметно вырос в период, предшествовавший объявлению новых пошлин по Разделу 301.

Раздел 301 Закона о торговле 1974 года (Trade Act of 1974) уполномочивает Торгового представителя США (USTR) расследовать и реагировать на иностранные торговые практики, признанные несправедливыми или дискриминационными. Он стал основным правовым инструментом для введения односторонних пошлин на импортируемые товары, особенно в торговых спорах, касающихся технологий, интеллектуальной собственности и доступа на рынки. Раздел 301 широко применялся в 1980-х годах, его использование сократилось после введения механизма разрешения споров Всемирной торговой организации в 1995 году и вновь приобрело значимость в ходе торговых напряжённостей между США и Китаем, начавшихся в 2018 году.

Таким образом, даже если новые пошлины по Разделу 301 лишь сохраняют действующие тарифные ставки, ранее установленные по Разделу 122, неопределённость торговой политики представляется повышенной. Раздел 122 Закона о торговле 1974 года позволяет президенту вводить временные импортные надбавки или квоты для решения проблем платёжного баланса, как правило, на ограниченный срок.

Следует отметить, что угрозы применения пошлин по Разделу 338 против Канады были озвучены всего за несколько дней до новых пошлин по Разделу 301. Раздел 338 Закона о тарифах 1930 года (Tariff Act of 1930) наделяет президента правом вводить дискриминационные пошлины на импорт из стран, поддерживающих неоправданные или неразумные ограничения в отношении торговли с США. Столь близкое по времени проведение различных тарифных мер в рамках нескольких правовых механизмов способствовало наблюдаемому всплеску неопределённости торговой политики, поскольку предприятия и специалисты по управлению цепочками поставок сталкиваются с наложением тарифных режимов, применяемых через различные законодательные процедуры и различающихся по срокам действия, процедурным требованиям и масштабу.

Подкатегория EPU-Trade, выделяющая неопределённость, относящуюся конкретно к торговой политике, демонстрирует особенно резкий рост, что указывает на восприятие участниками рынка и аналитиками повышенного уровня риска, связанного с текущими направлениями торговой политики США.