Число держателей токенизированных акций — кошельков, владеющих токенами на блокчейне, которые представляют долю в традиционных акциях, — достигло 766,366, согласно данным rwa.xyz. В частности, в течение июля сектор демонстрировал стремительное расширение: число держателей росло резко и практически ежедневно.

За последние 30 дней число держателей токенизированных акций увеличилось примерно с 396,000 до текущего уровня, что соответствует росту примерно на 93%. Если смотреть на более длительный период, динамика выглядит еще заметнее: с начала года число держателей токенизированных акций выросло примерно на 527%. Эти показатели выводят токенизированные акции в число самых быстрорастущих сегментов более широкого рынка токенизации реальных активов (RWA), который включает токенизированные казначейские инструменты, частный кредит, сырьевые товары и другие традиционные финансовые инструменты, перенесенные на блокчейн.

Robinhood Chain стала главным драйвером роста

Рост, наблюдавшийся за последние 30 дней, в основном связан с одним источником и одним эмитентом. После запуска Robinhood Chain токены, выпущенные на этой платформе, менее чем за месяц заняли 15 из 25 первых мест по числу держателей. Robinhood Chain представляет собой выход розничного брокера на рынок выпуска токенов на блокчейне, расширяя его возможности по распространению акций на отдельную сеть.

Эти 15 токенов в совокупности составляют 268,162 держателя, что соответствует 55% топ-25 и чуть более трети всей базы держателей.

Среди токенов Robinhood крупнейшим является NVIDIA с 30,145 держателями, далее идут Apple с 27,707, SpaceX с 26,211, Alphabet Class A с 23,268 и Tesla с 21,151. Остальные десять варьируются от AMD с 18,195 до CoreWeave с 10,622.

Одна акция, несколько токенов, пересекающиеся держатели

NVIDIA наглядно демонстрирует структурную проблему в измерении числа держателей. Эта акция присутствует как xStock с 63,342 держателями, как токен Robinhood с 30,145 держателями и как версия Ondo с 19,472 держателями. В сумме это дает 112,959 держателей одной и той же базовой акции у трех разных эмитентов — почти 15% от всего списка.

Аналогичным образом у Tesla 64,548 держателей, распределенных между теми же тремя эмитентами, а у Apple и Alphabet — токенизированные версии у двух эмитентов каждая.

Представленные данные не показывают, сколько из этого приходится на одного и того же трейдера, учтенного два или три раза. Кошелек, владеющий NVIDIA через Robinhood, и другой кошелек, владеющий ею через xStock, учитываются как отдельные записи, и набор данных не позволяет различить их. Это ограничение характерно для on-chain-аналитики, где число держателей отражает адреса кошельков, а не подтвержденных уникальных пользователей, — то есть один и тот же человек, использующий несколько кошельков у разных эмитентов, будет учтен более одного раза.

Токенизированный SpaceX по-прежнему опережает индексные продукты спустя шесть недель после листинга

Концентрация держателей выходит за рамки проблемы дублирования. NVIDIA, Tesla, Apple, Alphabet и SpaceX вместе составляют 299,429 держателей, или 39% всей базы.

Индексные токенизированные продукты привлекают заметно меньше внимания. SP500 xStock насчитывает 26,493 держателя, а Nasdaq xStock — 10,507; вместе это меньше 5% от общего числа.

Особого внимания заслуживает SpaceX. Его токенизированные версии были созданы в период, когда акции компании были недоступны. Затем компания вышла на Nasdaq под тикером SPCX 12 июня. Тем не менее, на двух эмитентах токены все еще имеют около 37,000 держателей — больше, чем совокупное число держателей SP500 и Nasdaq xStock. Только на платформах Robinhood SpaceX имеет 26,211 держателей, опережая Microsoft с 15,332, Amazon с 17,567 и Meta с 14,794.

Что покажут следующие 300,000 держателей

Сопутствующие показатели указывают на более сложную картину. Распределенная стоимость сейчас составляет $1.87 billion, что на 16.06% выше за тот же 30-дневный период, в котором число держателей почти удвоилось. Между тем ежемесячный объем переводов снизился на 31.53% до $6.12 billion.

Это означает больше кошельков, более мелкие позиции и меньшую активность по ним.

Такой дисбаланс и будет определять следующую фазу роста. Если новые держатели будут появляться одновременно с ростом объема и увеличением средней позиции, это будет говорить о расширении рынка. Если же приток продолжится в нынешнем формате — через брокерские регистрации, распределенные по дублирующимся версиям одних и тех же нескольких имен, — это будет означать, что показатель растет быстрее, чем то, что он должен измерять.

Не просто читайте новости о криптовалютах. Понимайте их. Подпишитесь на нашу рассылку. Это бесплатно.