Акции Target растут на этой неделе, и катализатором стал не рекламный шквал и не новая товарная линейка. Вместо этого один из крупных банков Уолл-стрит пришёл к выводу, что розничный гигант действительно изменил курс к лучшему.

HSBC повысила рейтинг Target Corporation (NYSE: TGT) с «Держать» до «Покупать» в среду и увеличила целевую цену с $125 до $190 — пересмотр более чем на 50%, отражающий растущую уверенность в траектории развития компании. Целевые цены представляют собой оценку аналитика справедливой стоимости акций на типичном горизонте в двенадцать месяцев, и пересмотры такого масштаба со стороны крупного банка, как правило, вновь привлекают внимание к самому бизнесу. Акции отреагировали стремительно, прибавив около 2% после анонса и удерживаясь около отметки $157.

Оптимистичный прогноз аналитика HSBC Джо Томаса прозвучал на фоне того, что 2026 год уже складывается для Target выдающимся образом. Акции выросли на 63% с начала года, включая рост на 51% с момента, когда Майкл Фиддельке занял пост генерального директора в феврале. Этот рост сделал Target одной из наиболее заметных компаний среди крупных американских ритейлеров в этом году.

Рост посещаемости как основа тезиса о восстановлении

Томас указал на ряд показателей из недавних результатов Target в поддержку повышения рейтинга. Компания зафиксировала рост сопоставимых продаж во втором квартале на 3,8% — широко используемого в рознице индикатора, отслеживающего результаты уже действующих точек, — при этом продажи, начатые в магазинах, увеличились на 2,7%. Ритейлер также превысил консенсус-прогноз прибыли на акцию примерно на 5%.

По мнению Томаса, источник этого роста важнее самих цифр. Расширение обеспечено увеличением числа посещений покупателей, а не повышением цен или ростом среднего чека. Это различие существенно: оно говорит о том, что покупатели действительно возвращаются в магазины Target, а не о том, что компания просто извлекает больше выручки из уже имеющихся покупателей за счёт повышения цен.

«Это указывает нам на то, что Target восстанавливает посещаемость покупателей и что её магазинная база не подвергается существенному каннибализированию», — написал Томас в своей записке.

Повышение рейтингалось через день после того, как Target объявила о снижении цен примерно на 2 000 товаров в категориях товаров для дома, одежды и аксессуаров — инициативе, которую ритейлер представил как поддержку семей в преддверии сезона праздничных покупок. Изначально этот анонс не вызвал энтузиазма у инвесторов. Во вторник акции Target снизились на 1,3%, тогда как широкий индекс S&P 500 оставался практически без изменений.

Исследовательская записка Томаса не касалась напрямую последних снижений цен, однако они дополняют более 10 000 сокращений цен, реализованных Target за прошедший год.

Программа оздоровления обретает форму

Фиддельке представил комплексную программу трансформации в марте, сосредоточенную на трёх опорах: обновлении товарного ассортимента, стратегическом снижении цен и переосмыслении впечатлений от посещения магазинов. Участники рынка в целом восприняли этот подход с одобрением — с момента представления плана акции выросли на 32%.

Target также во второй раз за год повысила прогноз на весь год одновременно с публикацией отчётности 19 августа. Руководство теперь прогнозирует прибыль за 2026 финансовый год в размере от $8,25 до $9,25 на акцию по сравнению с предыдущим диапазоном $7,50–$8,50.

Восстановление не является равномерным по всему бизнесу. Категории одежды и товаров для дома продолжают отставать от других направлений. Тем не менее Томас отметил обнадёживающие сдвиги в детской одежде и товарах для дома — обеих приоритетных областях в рамках стратегии обновления Target.

Уолл-стрит остаётся более сдержанной, чем HSBC

Более широкое аналитическое сообщество сохраняет в отношении ритейлера более осторожную позицию. Среди 43 аналитиков, отслеживаемых FactSet, консенсусный рейтинг остаётся на уровне «Держать», при этом лишь 28% рекомендуют акции как «Покупать». Консенсусная целевая цена составляет $165,96, что предполагает примерно 7% потенциального роста от текущих уровней торговли — considerably более консервативный прогноз, чем оценка HSBC в $190, оставляющий HSBC в числе более оптимистично настроенных голосов, освещающих эту бумагу.

Предстоящий отчёт Target покажет, сможет ли динамика посещаемости, лежащая в основе тезиса Томаса, сохраниться в течение решающего сезона праздничных покупок — важнейшего периода розничного календаря. Наряду с показателями посещаемости результаты по категориям одежды и товаров для дома — направлениям, всё ещё отстающим от остального бизнеса, — покажут, насколько далеко продвинулось обновление ассортимента.

Источник: Blockonomi