S&P 500 вырос на 8.28% с начала года, несмотря на то что десять акций в индексе упали более чем на 40%.

Этот разрыв отражает резкое расслоение в позиционировании инвесторов. Компании, связанные с инфраструктурой искусственного интеллекта, привлекли высокий спрос, тогда как бизнесы, считающиеся уязвимыми к вызванным ИИ изменениям, подверглись распродажам. Поскольку S&P 500 взвешен по рыночной стоимости, сильный рост относительно небольшой группы крупных компаний может компенсировать глубокое падение других участников индекса.

Опасения из-за ИИ ударили по акциям ПО, консалтинга и рекламы

Потери сосредоточились в компаниях сферы программного обеспечения, консалтинга и рекламы, которые занимают несколько мест в нижней части рейтинга доходности Slickcharts.

Давление началось в феврале после того, как Anthropic выпустила новую модель ИИ. Акции корпоративного ПО резко распродавались, а трейдеры назвали это движение “SaaS-pocalypse”.

Intuit (INTU) стала одним из наиболее показательных примеров, потеряв 55.27%. Компании принадлежит TurboTax, на который приходится около четверти ее выручки и прибыли. Появление недорогих налоговых инструментов на базе ИИ усилило опасения вокруг этого бизнеса.

В июне аналитик Goldman Sachs Gabriela Borges снизила целевую цену по Intuit до $276 с $519. Затем Intuit сократила штат на 17%, или примерно на 3,000 рабочих мест, и понизила прогноз по TurboTax.

Forbes сообщил, что Intuit сейчас оценивается примерно в $88 billion против более чем $219 billion годом ранее.

Accenture (ACN) также оказалась под давлением, снизившись на 45.21%. Клиенты направляли больше расходов на ИИ, а не на консультантов. Новые заказы клиентов сократились до $19.3 billion с $19.7 billion, а Accenture снизила прогноз роста продаж до диапазона от 3% до 4%. Ее акции упали почти на 18% за один день.

Cognizant (CTSH), Gartner (IT) и The Trade Desk (TTD) потеряли от 44% до 55% каждая. Все три компании работают в областях, где инвесторы выражают опасения, что инструменты ИИ могут воспроизвести часть выполняемой ими работы. Для компаний программного обеспечения и услуг это усиливает внимание к вопросу о том, станет ли ИИ фактором повышения маржинальности, конкурентной угрозой или причиной, по которой клиенты откладывают текущие расходы.

S&P 500 worst-performing stocks of 2026 so far 1. CoStar: -58.86% 2. Intuit: -55.27% 3. Trade Desk: -54.45% 4. Boston Scientific: -53.59% 5. Cognizant: -45.24% 6. Accenture: -45.21% 7. Lululemon: -45.01% 8. Gartner: -44.31% 9. Insulet: -42.56% 10. AppLovin Corp: -41.83% pic.twitter.com/n8spGUcoOP — Bull Theory (@BullTheoryio) July 26, 2026

https://x.com/BullTheoryio/status/2081353464144343426?ref_src=twsrc%5Etfw

Два худших участника индекса упали по другим причинам

Два крупнейших аутсайдера индекса не были в первую очередь затронуты опасениями из-за ИИ. Их снижение было связано с более традиционными бизнес-проблемами.

CoStar Group (CSGP) снизилась на 58.86%, став самой слабой акцией S&P 500 с начала года. Ее главной проблемой стали расходы, а не технологическое вытеснение со стороны ИИ.

CoStar владеет Homes.com, сайтом объявлений о недвижимости. В январе компания заявила, что Homes.com не сможет покрывать собственные расходы до 2029 года и, как ожидается, не станет прибыльным до 2030 года.

Основной бизнес CoStar продолжил расти. Выручка в прошлом квартале увеличилась на 23% до $897 million, но прибыль составила лишь $3 million. Такое сочетание сделало расходы на Homes.com центральной темой дискуссии о том, должна ли CoStar отдавать приоритет краткосрочной прибыльности или продолжать финансировать долгосрочное продвижение в сегменте жилой недвижимости.

В феврале хедж-фонд D.E. Shaw призвал CoStar выйти из Homes.com или сократить инвестиции в этот проект, заявив, что такой шаг может высвободить более $10 billion. CoStar охарактеризовала кампанию как “activism malpractice”.

В июне акционеры поддержали совет директоров. Nasdaq уже исключила CoStar из индекса Nasdaq-100 в мае.

Boston Scientific (BSX) снизилась на 53.59%. Ее падение последовало за более медленным ростом, чем ожидалось ранее.

В феврале Boston Scientific прогнозировала рост продаж на 10%–11%. К апрелю компания понизила этот прогноз до диапазона от 6.5% до 8%.

Давление также усилила конкуренция. Medtronic заявила, что продажи ее кардиологических устройств в США выросли на 124% и что компания получила “an additional 8 points of U.S. share.”

Позднее Boston Scientific отозвала свои кардиостимуляторы Accolade. Регуляторы связали дефект с четырьмя смертями и 2,557 серьезными травмами. Компания также согласилась приобрести Penumbra за $14.5 billion.

Акции оборудования, связанного с ИИ, показали опережающую динамику

Пока эти акции снижались, компании в сфере чипов и памяти зафиксировали крупный рост. Sandisk (SNDK) выросла на 505.17% с начала года. Dell Technologies (DELL) поднялась на 247.55%, а Micron Technology (MU) прибавила 222.68%.

Розничные инвесторы также участвовали в сделке на рост капитальных расходов на ИИ через фонды, ориентированные на чипы. Узкая группа победителей, связанных с ИИ, обеспечила значительную часть роста индекса, согласно данным об акциях ИИ, двигающих ралли.

В то же время компании за пределами этой группы наказывались рынком при ослаблении прогнозов. Дорогие акции демонстрировали одни из самых резких падений после пересмотра ожиданий вниз — риск, ранее отмечавшийся в недавних предупреждениях о пузыре в прибылях.

CoStar и Boston Scientific должны опубликовать результаты на этой неделе. Эти отчеты дадут новые данные о том, было ли масштабное падение их акций в этом году оправдано показателями компаний, включая траекторию расходов CoStar и обновленный прогноз роста Boston Scientific.