DeepSeek приостановила второй раунд привлечения средств после того, как сообщила некоторым инвесторам, что процесс подписания документов пока не продолжится. Компания готовилась привлечь новый капитал всего через несколько недель после завершения своей первой сделки по финансированию, в период, когда крупные AI-лаборатории сталкиваются с высокими расходами на вычислительные мощности, обучение моделей и инженерные кадры.

Пауза последовала за распространением в интернете частных высказываний, приписываемых Ляну Вэньфэну, основателю AI-лаборатории. Как утверждается, Лян был недоволен тем, что информация с более ранней инвестиционной встречи была слита, согласно Bloomberg.

DeepSeek закрыла свой первоначальный раунд финансирования в июне, привлекая в лабораторию $7 billion. Позднее социальные платформы заполнили публикации, которые, как выглядело, содержали стенограмму встречи Ляна с неназванными участниками, хотя Bloomberg сообщил, что не смог подтвердить подлинность этих материалов.

Китайское издание Yicai сообщило, что Лян обсуждал потребность Китая в оборудовании Nvidia (NASDAQ: NVDA) и более низкий уровень развития AI в стране по сравнению с Соединенными Штатами. DeepSeek все еще может возобновить процесс привлечения средств позднее, и обсуждения не прекращены.

DeepSeek пересматривает план финансирования на 10 billion yuan, пока инвесторы ждут

DeepSeek рассчитывала привлечь не менее 10 billion yuan в новом раунде. Эта сумма могла увеличиться, если бы к нему присоединились дополнительные инвесторы. Компания также просила инвесторов согласиться на предварительную оценку не менее 480 billion yuan, что выше оценки примерно в $50 billion, использованной при первом финансировании.

Предыдущий раунд привлек Tencent Holdings (HKEX: 0700) и Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (SZSE: 300750). DeepSeek начала последующие обсуждения вскоре после закрытия этой сделки. Ожидалось, что некоторые соглашения будут подписаны в течение нескольких дней, прежде чем компания устно сообщила отдельным инвесторам, что график изменился.

Остается неясным, получили ли все потенциальные инвесторы такое же уведомление. DeepSeek может перезапустить процесс, изменить размер раунда или продолжить его с меньшей группой инвесторов. Новая дата закрытия не объявлена, поэтому инвесторы будут следить за тем, сохранит ли компания ту же целевую оценку и график в случае возобновления переговоров.

DeepSeek также готовится к потенциальному публичному листингу. Компания может быть готова подать документы в этом году. Такой шаг сделал бы DeepSeek одной из китайских AI-компаний, за которыми внимательно следят в связи с возможным выходом на фондовый рынок, поскольку Пекин стремится создать технологическую экосистему, менее зависимую от оборудования из США.

Китай продвигает отечественные чипы, поскольку доступ к Nvidia становится сложнее и дороже

Правительство Китая давно обеспокоено тем, что местные AI-компании слишком сильно зависят от Nvidia. Многие китайские инженеры строили AI-системы на основе программного обеспечения Nvidia, которое несовместимо с оборудованием отечественного производства. Такая зависимость сделала доступ к передовым чипам ключевой проблемой для китайских разработчиков AI, поскольку обучение и развертывание моделей требуют крупных кластеров специализированных процессоров.

Nvidia разработала продукты специально для Китая, рассчитанные на соответствие ограничениям, установленным экспортными правилами США. Китайские покупатели также использовали другие каналы. Некоторые приобретали ограниченные к поставке процессоры через трейдеров, которые направляли чипы через третьи страны, прежде чем они попадали к покупателям в материковом Китае.

В ответ Пекин объединил университетских ученых и специалистов по полупроводникам в рамках национального полупроводникового проекта. Этот подход отличался от стандартной практики, при которой такие планы обычно разрабатывались бы внутри высших министерств и ведомств. Китай также привлек почти $48 billion в государственный фонд полупроводников в 2024 году.

Прогресс местных производителей позднее дал чиновникам больше возможностей ограничивать иностранные чипы. Huawei подготовила Ascend 950, и первые пользователи сочли его производительность выше ожиданий. Alibaba (NYSE: BABA; HKEX: 9988) также сообщила о прогрессе в разработке собственных процессоров.

Примерно в тот же период генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг посетил Пекин после того, как Trump одобрил продажи менее мощного чипа H20. Министр торговли США Howard Lutnick заявил в телеэфире, что Китай может оставаться зависимым от американских систем, получая “четвертый лучший продукт” Nvidia.

Позднее Nvidia попыталась вернуть больше бизнеса в Китае. Trump заявил в декабре, что сказал Xi Jinping, что компания может продавать более мощный H200. Однако китайские чиновники уже занимали более жесткую позицию. Они вызывали технологические компании, иногда еженедельно, чтобы спросить, действительно ли H200 необходим.

К январю некоторым компаниям было предписано покупать H200 только при необходимости. От них также требовали пообещать более широкое использование китайских процессоров. Эта политика направила больше заказов местным производителям чипов, но фабрики не смогли достаточно быстро нарастить выпуск, что привело к дефициту.

Давление также способствовало росту контрабанды. Китайские поставщики заявили, что цены на контрабандные графические процессоры Nvidia более чем удвоились за шесть месяцев из-за строгого правоприменения в США и задержек поставок через Ближний Восток. Компании также начали строить крупные вычислительные массивы с использованием новейших процессоров Nvidia Blackwell.