Silver North Resources (TSXV: SNAG, OTCQB: TARSF) — младшая горно-разведочная компания, сосредоточенная на своём стопроцентно принадлежащем высокосортном серебряном проекте Haldane на территории Юкона в Канаде, расположенном в историческом серебряном районе Кено-Хилл непосредственно рядом с серебряным рудником Кено-Хилл компании Hecla Mining. Компании также принадлежат смежный серебряный проект карбонатного замещения Tim и проект карбонатного замещения Veronica в районе Silvertip, простирающемся через границу Юкона и Британской Колумбии. Silver North полностью профинансирована на активные разведочные и буровые кампании 2026 и 2027 годов.

В интервью с Ричардом (Риком) Миллсом, редактором Ahead of the Herd (AOTH), генеральный директор Джейсон Вебер обсудил прогресс компании. Silver North в настоящее время ведёт бурение двумя установками на Haldane, где за лишь 24 буровые скважины сделано три открытия. Летние разведочные программы на Tim и Veronica завершены. Разведка на Haldane сосредоточена главным образом на цели Главная зона / Главный разлом, где недавние программы показали широкие интервалы высокосортной серебряной и золотой минерализации, включая 2 014 г/т серебра на 3,2 метра, а также аномальное золото (нехарактерное для района Кено-Хилл), свинец и цинк. Около 85% буровых работ 2026 года посвящены расширению Главной зоны по простиранию и на глубину, дополнительно запланировано бурение на открытии 2019 года Bighorn.

Определяющие результаты бурения в Главной зоне

Вебер выделил скважину 31 как, пожалуй, лучшую скважину, пробурённую на объекте до этого сезона: 13,15 метра с содержанием 818 граммов серебра на тонну, с 1,39 г/т золота, а также свинцом и цинком. Из 220 миллионов унций серебра, добытых в районе до 1990-х годов, средний бортовый сорт руды составлял около 1 149 г/т серебра, отметил Вебер, добавив, что именно такой сорт компания и преследует.

Другие результаты 2025 года включают скважину 36 с чуть менее чем 3 метрами по 1 069 г/т серебра; скважину 30 с 2,5 метра по 1 088 г/т; 0,8 метра по 1 438 г/т; и более широкое пересечение 7,95 метра по 365 г/т серебра. Для сравнения с тем, что добывает соседняя Hecla (NYSE: HL), где на фабрику идёт всё, что выше 300 г/т серебра, Вебер сказал, что 300 г/т на 3 метра — это то, что Silver North классифицирует как потенциально экономическое буровое пересечение, и этот порог достигнут практически в каждой скважине, пробуренной в Главной зоне на сегодняшний день.

Миллс сопоставил результаты с историей: файлы MIN правительства Юкона, опубликованные в 2003 году, зафиксировали статистику добычи за 1913–1989 годы, показав, что было добыто 4,87 миллиона тонн со средним содержанием 1 389 г/т серебра. Слепое открытие Silver North на Западном разломе показало 1 351 г/т серебра, что близко соответствует историческому содержанию. Современные операции Hecla в районе ведутся при резервном содержании около 700 г/т серебра, что уверенно перекрывается результатом 818 г/т на интервале 13,5 метра.

Золотое преимущество

Хотя Кено-Хилл традиционно является серебряно-свинцово-цинковым лагерем, цель Главный разлом Silver North часто показывает аномальное золото: в последней кампании получены пересечения 1,39 г/т и 0,73 г/т. Вебер сказал, что содержание золота привлекло интерес Hecla, чьё собственное бурение показывает эпизодическое, менее последовательное золото. На Западном разломе пересечение с 1 351 г/т серебра несло 0,3–0,4 г/т золота. В скважине 31 интервал 60 см вернул 2 860 г/т серебра с 4 г/т золота; скважина 36 содержала интервал 40 см с 3 370 г/т серебра и 6 г/т золота.

Извлечение золота в таких системах пока неизвестно, предупредил Вебер, но даже извлечение 0,7–0,8 г/т конвертируется в значительный объём серебряного эквивалента. В этом году запланированы работы по минералогии тонких шлифов, чтобы определить, локализовано ли золото. Любое продолжение содержаний выше 800 г/т серебра, по его словам, резко повысит рыночную видимость Haldane.

Вебер также указал на влияние цены серебра на экономику района. При серебре в диапазоне $60 — против примерно $30 за унцию, на которых, вероятно, строилась модель Кено-Хилл — Hecla в последние кварталы получала около $30 млн свободных денежных средств от рудника при переработке около 2 400 тонн материала; в первом квартале она добилась того же при добыче 800 тонн, около трети прежнего тоннажа. Средняя реализованная цена серебра Hecla составила около $84 за унцию в первом квартале 2026 года против примерно $55 в четвёртом квартале 2025 года и $35 во втором квартале 2025 года. Вебер заявил, что не видит возвращения серебра в диапазон $20–30 в ближайшем будущем, хотя признал, что результаты не всегда составляют 800 г/т, поэтому всё, что выше 300 г/т, играет благоприятно.

Обновление программы и Bighorn

Silver North в настоящее время работает на 16-й и 17-й скважинах на Haldane, пробурено около 3 800 метров. Ожидается, что итоговая программа составит около 5 000 метров в 21–22 скважинах в зависимости от того, будут ли в конце буриться более короткие скважины или более длинные глубокие цели. Одна установка бурила последние скважины на Bighorn, пока вторая удерживала позицию на Главном разломе, что позволяет компании оценивать Bighorn без значительной потери прогресса в Главной зоне.

Bighorn находится примерно в трёх километрах от жиловой системы Маунт-Халдейн, вмещающей Западный разлом, Главный разлом, цели Middlecoff и историческую цель Джонсон. Поверхностные работы до 2019 года выявили геохимическую почвенную аномалию с одними из самых высоких показателей проекта — более 1% свинца и чуть более 60 г/т серебра в почвенной пробе. Обнажений коренных пород мало, структура выражена небольшой долиной на склоне холма. Единственная скважина 2019 года вскрыла четыре зоны серебряной минерализации с большим количеством кварца, чем обычно на Haldane, но всё ещё с сидеритом — ключевым индикатором жил кено-типа. Лучшее пересечение, 125 г/т серебра на 2,35 метра, изначально разочаровало, однако специалисты Hecla показали, что такие жилы переходят от узкой субэкономической минерализации к экономическим содержаниям на относительно коротких дистанциях — в пределах 50–100 метров — и настаивали, что Bighorn является открытием. Silver North планирует не менее трёх, возможно четырёх, последующих скважин для векторирования к потенциально экономическим пересечениям. Вебер отметил, что цель раскрывает потенциал проекта на размещение минерализации, которую старатели найти не могли.

Задержки анализов и новый лагерь

Керн из ранних скважин отправлен в лаборатории ALS; первая партия была зарегистрирована в системе около трёх недель назад — значительно дольше, чем ожидалось. С учётом минимум четырёх недель подготовки и ещё не менее недели анализа первые результаты ожидаются в середине-конце сентября, и Вебер не был уверен, что анализы вернутся вовремя для релиза в середине сентября. Миллс отметил, что гендиректоры трёх других компаний, работающих на Юконе, сообщают о столь же медленном обороте в лабораториях.

В этом году Silver North работает из собственного нового лагеря Haldane после того, как соседняя Banyan Gold (TSXV: BYN), которая в последние годы размещала команду и обеспечивала экономию на оптовом топливе, расширила свою программу и больше не имела места. Новый лагерь расположен в 15 минутах от буровых установок, повышает безопасность благодаря круглосуточному присутствию медработника первой помощи и устраняет примерно часовую дорогу в каждую сторону, вызывавшую усталость на четырёх-пятимесячной программе. Archer, Cathro and Associates и Kagani Catering оперативно развернули лагерь и питание.

Роялти Orogen и команда

Orogen Royalties (TSXV: OGN) приобрела роялти на проект на разведочной стадии — лишь вторая такая покупка в её истории, — что Вебер назвал сильным одобрением. Он знает руководителя Orogen Пэдди Никола со времён выделения предшественника Orogen, Evrim, из Kiska Metals как проектного генератора, и сказал, что Orogen уверена в технической способности команды максимально эффективно использовать разведочные бюджеты.

Вебер отметил заслуги вице-президента по разведке Роба Дункана, геолога, с которым он работает с перерывами 20 лет, за баланс науки и практичности. В совете директоров — Марк Блит (CEO, AU Gold, TSXV: AUGC), горный инженер, строивший рудники; председатель Марк Браун, который вывел Rare Element Resources с нескольких центов за акцию до $15 на NYSE AMEX во время первого бума редких элементов и называет такие компании «десятилетними мгновенными успехами»; а также Нэнси Карри и Крейг Линдсей, оба с большим опытом на младших рынках. Полевые бригады — из базирующейся в Смитерсе компании Hardline Exploration, что обеспечивает преемственность три года. На вопрос, что вдохновляет его больше всего, Вебер указал на объединение этого года бурения с новыми геофизическими данными и верификацией на местности в течение зимы.

Проекты карбонатного замещения Tim и Veronica

В мае Coeur Mining (NYSE, TSX: CDE) расторгла опционное соглашение по объекту Tim, вернув Silver North стопроцентное владение. Вебер сказал, что Coeur, вероятно, осталась бы, если бы одна из шести скважин вскрыла массивные сульфиды, но требуется больше векторирования к продуктивной части CR-системы на Tim, а Coeur сосредоточена на месторождении Silvertip в рамках работы над перезапуском рудника. Финансированные Coeur работы — геофизические съёмки SkyTem, магнитометрия, радиометрия и мобильная MT, площадная геохимическая съёмка и картирование, а также буровая программа из шести скважин на 2 250 метров, примерно $1,6 млн данных, — подтвердили систему карбонатного замещения, соответствующую геологической сигнатуре рудника Silvertip компании Coeur в 19 км. Silver North сохранила проект и данные без размывания акционерной структуры; Миллс охарактеризовал выход как корпоративный разворот капитала, а не следствие неудачного бурения.

Только что завершённая наземная программа на Veronica — картирование, поисковые работы и более 800 (850 новых) почвенных проб — направлена на то, чтобы поднять её до уровня данных Tim, чтобы два смежных объекта можно было рассматривать как один проект, расширяя стратиграфический диапазон, способный вмещать минерализацию. Минерализация CRD зависит от правильных стратиграфических горизонтов, поэтому картирование обнажений важно там, где выходов мало.

На доступной по дорогам площади Veronica цель Betty показала расширение почвенной аномалии с 450 на 450 метров до 1 000 на 1 000 метров, всё ещё открытой на восток и юг. Вебер предупредил, что сверхвысокосортная галька — включая проявление Lodge с 2 860 г/т серебра и 76,8% свинца — состоит из кулакообразных валунов, не обязательно репрезентативных для минерализации на глубине. Галенитовая свинцовая минерализация, по его словам, является важным компонентом карбонатно-замещённой минерализации в районе Silvertip. Близлежащая минерализованная структура показала пару унций серебра в ограниченном обнажении, однако ручная траншея не достигла коренных пород, и эта структура сама по себе не может объяснить всю километровую многоэлементную аномалию, что указывает на дополнительные источники. Проявление Cooper в коренных породах in-situ интерпретируется как вероятный канал — питающая часть системы, — хотя дополнительные структуры или мантос также могут объяснять геохимию. Завершена комплексная аэрогеофизическая съёмка VTEM и магнитометрия на 253 погонных километра; геохимические результаты ожидаются около ноября, а геофизические будут привязаны к геохимии и опубликованы после компиляции и анализа данных.

Инвестиционный тезис и дальнейший план

На вопрос, почему инвесторы могли бы рассмотреть Silver North, Вебер ответил, что серебро — правильный товар: оно признаётся как денежный актив и значимый промышленный металл, используемый в технологиях, энергетике и медицине — «металл 10 000 применений». Coeur и Hecla, два крупнейших производителя серебра в Северной Америке, доминируют в двух районах, где ведёт разведку Silver North, что он считает подтверждением. С тремя новыми открытиями на Haldane в столетнем разведочном районе, подтверждённой CR-системой на Tim и высокосортной галькой на Veronica компания, по словам Вебера, способна определить серебряные ресурсы в десятки миллионов унций на Haldane, хотя разведка остаётся рискованной.

В дальнейшем, вместо расходования средств на оценку минеральных ресурсов по одной цели, Вебер хочет развить несколько целей до уровня, при котором Hecla, Coeur или другие серебряные компании смогут сделать собственные выводы — это, по его мнению, и станет катализатором интереса к приобретению проекта или компании. Такой подход соответствует общему устройству младшего разведочного сектора: компании, не имеющие капитала строить рудники самостоятельно, обычно продвигают проекты до приобретения крупным производителем, что делает близость к операторам вроде фабрики Кено-Хилл компании Hecla ключевым стратегическим активом. Консолидация обоих районов, Кено и Silvertip, по его мнению, — самый здоровый исход, позиционируя Silver North либо как самостоятельное приобретение, либо как приобретение для замещения запасов соседними горняками.

Акции Silver North Resources (TSXV: SNAG, OTCQB: TARSF) торговались по Cdn$0,26 по состоянию на 2 сентября 2026 года, число акций в обращении — 108 млн, рыночная капитализация — Cdn$28 млн. Сайт компании:

Оригинальное интервью провёл Ричард (Рик) Миллс; оно опубликовано на SilverSeek (https://silverseek.com/article/under-spotlight-under-spotlight-jason-weber-ceo-silver-north-tsxv-snag) и aheadoftheherd.com.