Shein готовится привлечь 1,7 млрд долларов в ходе IPO в Гонконге при оценке в 26,5 млрд долларов: сообщения
Ключевые выводы
- •Ожидается, что Shein привлечёт около 1,7 млрд долларов в ходе IPO в Гонконге, разместив акции по цене около 48,56 гонконгского доллара, что соответствует оценке компании в 26,5 млрд долларов.
- •Компания отказалась от прежних попыток листинга в Нью-Йорке и Лондоне после столкновения с регуляторными и политическими препятствиями, включая призывы американских законодателей к проверке её цепочки поставок и практик работы с данными.
- •Оценка в 26,5 млрд долларов при IPO значительно ниже примерно 100 млрд долларов, которых Shein, по сообщениям, достигла в частных раундах финансирования в 2022 году.
- •Отмена Вашингтоном американской беспошлинной льготы de minimis для посылок стоимостью менее 800 долларов увеличила торговые издержки для модели Shein по прямой отправке товаров с фабрик.
- •Shein сталкивается с растущей конкуренцией со стороны недорогих онлайн-соперников Temu и TikTok Shop, а также признанных брендов быстрой моды Zara и H&M.
По сообщениям СМИ, онлайн-ритейлер быстрой моды Shein, как ожидается, разместит акции в рамках первичного публичного размещения (IPO) в Гонконге по цене около 48,56 гонконгского доллара за акцию, что позволит привлечь около 1,7 млрд долларов при оценке компании в 26,5 млрд долларов.
Листинг станет важной вехой для компании после многих лет регуляторных трудностей и дополнит общее оживление активности IPO в Гонконге в этом году, поддержанное крупными сделками, включая продажу акций производителя аккумуляторов CATL примерно на 4,6 млрд долларов в мае. Основанная в Китае и ныне со штаб-квартирой в Сингапуре компания Shein выстроила свой бизнес на продаже недорогой одежды онлайн. Ранее компания стремилась к листингу в Нью-Йорке, а затем изучала возможность размещения в Лондоне, однако обе попытки натолкнулись на регуляторные и политические препятствия — в том числе на призывы американских законодателей проверить её цепочку поставок и практики обращения с данными, — после чего она обратилась к Гонконгу.
Как сообщается, несмотря на высокий спрос инвесторов на размещение, Shein сталкивается с замедлением роста, сокращением маржинальности, ростом торговых издержек и усилением конкуренции во всём мире. Давление на торговые издержки отчасти связано с прекращением действия американской льготы «de minimis», которая позволяла ввозить в страну без уплаты пошлин посылки стоимостью менее 800 долларов и обеспечивала основу модели Shein по прямой отправке товаров с фабрик; Вашингтон отменил эту льготу для товаров из Китая и Гонконга ранее в 2025 году, а в августе приостановил её действие в более широком масштабе. В сфере конкуренции Shein противостоит недорогим онлайн-соперникам, таким как Temu от PDD Holdings и TikTok Shop от ByteDance, а также признанным игрокам быстрой моды вроде Zara и H&M, поэтому ключевым вопросом для компании при выходе на публичные рынки станет то, как она адаптирует свою логистику и ценообразование к новому тарифному режиму.
Оценка в 26,5 млрд долларов представляет собой значительный дисконт к прежним оценкам Shein на частном рынке, которые, по сообщениям, достигали около 100 млрд долларов в раундах финансирования 2022 года, в период бума онлайн-покупок эпохи пандемии, что подчёркивает, насколько с тех пор охладели ожидания инвесторов в отношении перспектив роста компании.
Источник: Economic Times Markets
