Sensex оставался относительно спокойным во время пятничного закрывающего аукциона — спустя день после падения на 2 000 пунктов в день месячной экспирации деривативов, которое вызвало новые опасения по поводу недавно введённого механизма CAS (Closing Auction Session).

По мнению экспертов, спокойное закрытие в пятницу указывает на то, что резкие колебания в четверг, скорее всего, были аномалией, вызванной экспирацией, а не свидетельством постоянной проблемы с новым механизмом определения цены закрытия.

Движение в четверг особенно обеспокоило трейдеров, поскольку оно произошло во время первой месячной экспирации деривативов после внедрения CAS, и участники рынка отметили, что сама экспирация усилила масштаб движения.

CAS — это специальное закрывающее аукционное окно, введённое индийскими биржами для более прозрачного определения цен закрытия. Оно заменило прежнюю систему, при которой цены закрытия в значительной степени рассчитывались как средневзвешенное значение сделок в последние минуты торговой сессии. Поскольку цены закрытия служат ориентиром для расчётов по деривативам, индексных фондов и переоценки позиций по рынку (mark-to-market), любое необычное движение во время закрывающего аукциона привлекает повышенное внимание.

Сами по себе месячные экспирации деривативов известны повышенной волатильностью: крупные открытые позиции по фьючерсам и опционам на индекс закрываются или переносятся, что нередко вызывает резкие колебания в последние минуты торгов. Именно на этом фоне эксперты рассматривают спокойное закрытие в неэкспирационный день, как в пятницу, как более значимый индикатор того, как новый механизм ведёт себя в нормальных условиях.

Ожидается, что участники рынка продолжат наблюдать за закрывающими аукционами в ближайшие сессии, особенно на следующей экспирации деривативов, чтобы оценить, обеспечивает ли CAS стабильно упорядоченное закрытие торгов.

Источник: Economic Times Markets