Десять лет назад Сиэтл был символом процветания США, основанного на технологиях. Amazon и Microsoft помогли превратить город среднего размера на тихоокеанском Северо-Западе в центр притяжения для инженеров, руководителей и капитала; на пике роста регион добавлял примерно 40,000 рабочих мест в год, согласно данным Регионального совета Пьюджет-Саунд.

Ситуация резко изменилась. Сейчас более трети офисных площадей в центре Сиэтла пустует, число вакансий в агломерации падает быстрее, чем почти на любом другом крупном рынке США, а Starbucks — кофейная компания, основанная в Сиэтле в 1971 году, — переносит рабочие места на юг, в Nashville. Компания взяла на себя обязательство создать корпоративное офисное присутствие в Tennessee стоимостью $100 million и рассчитанное на 2,000 человек; об этом шаге также сообщал Axios.

Разворот Сиэтла развивался по трем взаимосвязанным направлениям: рынок офисов в центре города оказался под сильным давлением, рынок труда перешел от быстрого расширения к сокращению, а политико-регуляторная среда усилила нагрузку на малый бизнес, который уже сталкивается с ослаблением активности в центре. Эта комбинация важна, поскольку спрос на офисы, найм и торговля на уровне улиц тесно связаны в центральных деловых районах: меньше арендованных рабочих мест может означать меньше ежедневных работников в центре, что, в свою очередь, влияет на рестораны, розничные магазины и сервисные компании, зависящие от пешеходного трафика в будние дни.

Вакантность офисов в центре растет

Уровень вакантности офисов в центре Сиэтла достиг 35.6% в четвертом квартале 2025 года против 32.3% годом ранее, согласно данным Cushman & Wakefield, приведенным в местных публикациях. Это стало крупным разрывом с допандемийным периодом. Уже к началу 2025 года показатель доступности в центральном деловом районе — с учетом офисов, где ожидался уход арендаторов, — и уровень вакантности находились на исторических максимумах, согласно данным CoStar с 1982 года, как сообщал Axios Seattle.

Некоторые брокеры коммерческой недвижимости сообщали еще более высокие показатели. Colliers заявила, что вакантность офисов в центре Сиэтла достигла 39.1% в конце 2024 года, поскольку удаленная работа, увольнения в технологическом секторе и осторожные решения по аренде давили на спрос, согласно Puget Sound Business Journal. Стоимость офисных зданий в районе резко снизилась, пока владельцы пытаются заполнить площади, освобожденные крупными арендаторами. На практике высокая вакантность также может задерживать продление договоров аренды, рефинансирование и решения об инвестициях в здания, сохраняя давление на рынок, который ранее выигрывал от устойчивого расширения технологического сектора.

Найм замедляется после лет роста

Спад на офисном рынке тесно связан с более широким ослаблением найма. Число вакансий в агломерации Сиэтла сократилось на 35% в период с февраля 2020 года по октябрь 2025 года, согласно анализу данных Indeed, проведенному Axios. Это было второе по глубине падение среди крупных агломераций США после San Francisco, где число вакансий снизилось на 37%.

Технологические компании региона объявили о десятках тысяч сокращений рабочих мест с 2023 года, причем основные сокращения пришлись на Microsoft, Amazon и Blue Origin. В 2025 году регион зафиксировал чистую потерю 13,000 рабочих мест, что стало первым годовым снижением занятости со времен пандемии и резко контрастировало с примерно 40,000 рабочими местами, добавлявшимися ежегодно в период бума. Для работников падение числа вакансий означает, что замедление видно не только по крупным увольнениям, но и по меньшему количеству новых позиций, способных принять соискателей или поддержать карьерные переходы.

Политика минимальной оплаты труда усиливает давление на малый бизнес

Спад совпал с повышенным минимальным уровнем оплаты труда, который широко применяется ко всем работодателям. С января 2025 года минимальная заработная плата в Сиэтле составляет $20.76 в час и применяется единообразно независимо от размера работодателя. Это изменение усилило давление издержек на малые предприятия, пытающиеся оставаться открытыми на фоне сохраняющегося снижения пешеходного трафика в центре и офисной занятости.

Рецензируемое исследование, опубликованное в Labour Economics, показало, что эффект объявления постановления Сиэтла о заработной плате сдержал создание новых компаний в пределах города, одновременно вызвав положительный «переток» открытий в близлежащие пригороды. Эти выводы указывали на то, что часть компаний перенаправила рост, а не закрылась повсеместно. Более раннее исследование University of Washington показало, что повышение зарплаты сократило часы работы низкооплачиваемых работников примерно на 9%, тогда как почасовая оплата выросла примерно на 3%, согласно подборке проверки фактов Ballotpedia.

Отличительная черта замедления в Сиэтле заключается в том, как эти тенденции усиливают друг друга. Вакантность офисов в центре, сокращение найма и рост издержек вместе сформировали сложную операционную среду для работодателей и малого бизнеса. CoStar оценивает, что Сиэтл не выйдет полностью из цикла вакантности раньше 2027 года; этот прогноз зависит от ослабления обратной связи, а не от ее дальнейшего ужесточения. До тех пор ключевыми показателями для наблюдения будут не только уровни вакантности, но и число вакансий, планы найма крупных работодателей, а также то, будет ли у предприятий в центре достаточно дневной активности для стабилизации.

Fortune сообщила, что ее журналисты использовали генеративный ИИ как исследовательский инструмент для оригинальной статьи, а редактор проверил информацию перед публикацией. Оригинальная статья вышла на Fortune.com.