Акции Reddit (RDDT) в пятницу упали на 29% и закрылись на уровне $91,73 после того, как результаты компании за третий квартал показали снижение числа ежедневных пользователей в США и прогноз выручки на четвертый квартал ниже ожиданий. Накануне акции закрылись на уровне $129,60, а итоговое значение оказалось ниже 52-недельного минимума в $119,27.

Падение последовало за квартальным отчетом, в котором генеральный директор Reddit Стив Хаффман возложил вину за сокращение переходного трафика на платформу на функции ИИ-поиска Google. Финансовые показатели Reddit оказались сильнее: выручка за третий квартал выросла на 53% до $895 млн, а выручка в США увеличилась на 50% до $719 млн. Разводненная прибыль на акцию составила $1,40, превысив прогноз Уолл-стрит в $1,33. Разрыв между превышением ожиданий и распродажей подчеркнул напряжение, пронизывающее отчет: сильное исполнение внутри бизнеса при ключевом источнике трафика, который, по признанию самого Reddit, компания не контролирует.

Однако число ежедневных пользователей в США упало до 50,7 млн — снижение на 2,5 млн, или 4,7%, по сравнению со вторым кварталом. Число ежедневных пользователей в США также снизилось на 1% по сравнению с прошлым годом. Падение сконцентрировалось среди пользователей, заходящих на Reddit без входа в аккаунт, многие из которых приходят через поиск Google и видят меньше рекламы.

Снижение трафика в США

Группа незарегистрированных пользователей Reddit в США сократилась на 9% по сравнению со вторым кварталом и на 4% в годовом исчислении. Число зарегистрированных пользователей в США выросло на 1% год к году. В глобальном масштабе число ежедневных пользователей выросло на 12% за год до 130,3 млн, что указывает на концентрацию слабости на рынке США.

Хаффман сообщил, что в октябре поисковые переходы сокращались более чем на 1 млн в неделю. «Люди по-прежнему хотят Reddit. Просто Google больше не отправляет их на Reddit так, как раньше», — сказал он в ходе конференции по итогам квартала.

Он добавил, что Google продолжает сканировать Reddit так же активно, как и прежде. «Реальность такова, что AI Mode не приводит трафик — ни нам, ни, насколько мне известно, никому другому», — сказал Хаффман.

Эти комментарии также были отмечены в посте X от Ника 31 октября 2026 года:

The collapse of Reddit will be studied. After reporting earnings, its stock collapsed 30% in a single day. It's down 44% in 2 weeks. But the most important detail is what was revealed in that earnings call. The CEO said AI is killing Google search. People no longer get sent… pic.twitter.com/eYhVF4Tknj — Nic (@puckrin) October 31, 2026

https://x.com/puckrin/status/2116530578510250073?ref_src=twsrc%5Etfw

Reddit прогнозирует выручку за четвертый квартал в диапазоне от $1 млрд до $1,03 млрд, что ниже консенсуса аналитиков в $1,045 млрд. Компания также предупредила, что число ежедневных пользователей в четвертом квартале может снизиться на «низкую двузначную долю в процентах», если текущие тенденции трафика Google сохранятся.

Аналитики снижают целевые цены

JP Morgan снизил целевую цену на акции Reddit со $185 до $150, сославшись на препятствия в поисковом трафике. Goldman Sachs пошел еще дальше, снизив целевую цену со $215 до $140 из-за сокращения переходов и уменьшения числа незарегистрированных пользователей. Оба пересмотренных целевых значения остаются выше цены закрытия в пятницу — $91,73.

У Reddit есть соглашения с Google и OpenAI, позволяющие моделям искусственного интеллекта этих компаний обучаться на контенте Reddit. Соглашения приносят Reddit $60 млн и $70 млн в год соответственно. Эти договоренности ставят Reddit в двусторонние отношения с Google: поисковая компания платит за данные Reddit и в то же время, по словам Reddit, ее функции ИИ сокращают переходный трафик, который раньше приносил читателей.

Операционный директор Reddit Джен Вонг сообщила, что 80% монетизации компании приходится на зарегистрированных пользователей и пользователей мобильного приложения. Reddit заявил, что эта группа наиболее важна для формирования выручки.

Хаффман сказал, что Reddit не может контролировать решения Google в области поиска. «Мы контролируем только Reddit», — заявил он.

Компания планирует обязать всех пользователей создавать аккаунты и входить в них для доступа к сайту — шаг, который, как она надеется, укрепит базу пользователей. Этот план может также затронуть незарегистрированную аудиторию, которая в настоящее время приходит на Reddit через результаты поиска. При реализации требование переведет посетителей из поиска в сегмент держателей аккаунтов, который Вонг назвала ядром монетизации Reddit.

Акции Alphabet также снизились за неделю. Компания потеряла почти $500 млрд рыночной стоимости после сообщения о замедлении роста поисковой рекламы, при этом GOOG в пятницу упала на 1,45%. Результаты этой недели поставили под прицел рынка обе стороны поисковых отношений: Reddit объясняет потерю трафика функциями ИИ Google, а материнская компания Google отчиталась о замедлении роста поисковой рекламы.

Акции Reddit торговались по $92,20 на торгах после закрытия в пятницу, вверх на 0,51%. Инвесторы будут следить, останется ли число зарегистрированных пользователей в США выше 23,4 млн и достигнет ли выручка четвертого квартала как минимум $1,0 млрд, когда Reddit отчитается в начале следующего года. Внедрение политики обязательного входа — еще одно событие, за которым стоит следить, поскольку Reddit пытается превратить посетителей из поиска в держателей аккаунтов.