Согласно данным Goldman Sachs, хедж-фонды за пять торговых сессий отменили все чистые покупки акций компаний в сфере искусственного интеллекта (ИИ), накопленные с начала 2025 года. Столь быстрое изменение позиций свидетельствует о значительном отходе от технологических акций: за две недели хедж-фонды также продали технологических акций примерно на 20 млрд долларов.

Prime brokerage Goldman Sachs зафиксировала пять сессий подряд чистых продаж глобальных акций ИИ со стороны клиентов-хедж-фондов. Этот объем продаж оказался достаточным, чтобы полностью перекрыть все чистые покупки, накопленные с начала 2025 года, что означает резкий разворот институциональных позиций по акциям, связанным с ИИ.

Подразделения prime brokerage входят в состав инвестиционных банков и фиксируют торговую активность и позиции своих клиентов-хедж-фондов, что делает данные о потоках одним из самых прямых индикаторов того, как институциональные инвесторы фактически перестраивают портфели. Подобные данные отражают уже исполненные операции клиентов, а не ответы на опросы, и потому широко используются как мера институциональных позиций.

Хедж-фонды ускоряют продажу технологических акций

Масштаб продаж вышел за рамки инвестиций, ориентированных на ИИ. Как следует из данных, на которые ссылается Coin Bureau, за две недели хедж-фонды избавились от технологических акций примерно на 20 млрд долларов. Данные указывают на то, что институциональные инвесторы сокращали существующие позиции, а не просто корректировали экспозицию через новые короткие ставки.

Цифры Goldman показали, что продажи уже имевшихся у хедж-фондов акций шли в 3,5 раза быстрее, чем формирование новых коротких позиций против акций ИИ. Это различие существенно: оно указывает, что снижение экспозиции было обусловлено прежде всего ликвидацией имеющихся вложений, а не ставками на падение котировок.

Серии последовательных продаж также говорят о том, что разворот сконцентрировался в относительно короткий период. Полностью закрыв все чистые покупки акций ИИ, накопленные с начала 2025 года, всего за пять сессий, хедж-фонды фактически стерли свою прежнюю активность по покупкам в этом секторе.

Любимые акции хедж-фондов резко упали

Смена позиций совпала с существенным падением корзины акций, популярных у хедж-фондов. По данным Goldman Sachs, 22 октября корзина наиболее популярных у хедж-фондов акций банка упала на 4,2%.

Это дневное снижение стало худшим показателем корзины с 2011 года, что подчеркивает масштаб давления на акции, широко представленные в портфелях хедж-фондов. Поскольку такие корзины формируются из акций, наиболее часто встречающихся в портфелях хедж-фондов, их динамику часто рассматривают как индикатор поведения перегруженных институциональных позиций. Цифра дополнительно показывает, насколько институциональные позиции были подвержены риску в ходе падения рынка.

Совокупная экспозиция в акциях сократилась сильнее всего с 2016 года

Снижение риска не ограничилось акциями ИИ и технологий. По всему рынку акций хедж-фонды сократили совокупную экспозицию примерно на 7,8%, согласно данным Morgan Stanley, на которые ссылается Steno Research.

Снижение на 7,8% стало крупнейшим в серии данных Morgan Stanley, которая ведется с 2016 года. Это ставит текущую корректировку в ряд наиболее значительных сокращений доли хедж-фондов в акциях, зафиксированных данным набором данных, а столь длительная серия позволяет напрямую сопоставить текущий эпизод с прежними периодами снижения риска.

В совокупности цифры Goldman Sachs и Morgan Stanley указывают на масштабный уход хедж-фондов из позиций в акциях. Полный разворот покупок акций ИИ, продажа технологических акций примерно на 20 млрд долларов за две недели и сокращение общей экспозиции в акциях на 7,8% иллюстрируют масштаб зафиксированной перестройки портфелей.

Данные Goldman конкретно показывают, что хедж-фонды за пять торговых сессий подряд стерли все чистые покупки акций ИИ с начала 2025 года, а падение на 4,2% 22 октября стало худшим дневным показателем корзины любимых акций хедж-фондов банка с 2011 года. Последующие данные prime brokerage и экспозиции покажут, вышло ли сокращение за рамки периода, охваченного текущими цифрами.

Источник: Hokanews. Автор: Виктория Хейл, автор по технологиям и блокчейну.