Портовые заторы в настоящее время оказывают контейнерным перевозкам огромную «услугу», поглощая 2,3 млн TEU судовой пропускной способности именно в тот момент, когда отрасль готовится к потенциально жёсткому выбросу тоннажа как за счёт новых судов, так и из-за возвращения к Суэцкому каналу.

Эта динамика подчёркивает давно известную особенность экономики линейного судоходства: поскольку суда фактически приносят доход своей пропускной способностью только при работе по расписанию, заторы выступают скрытой формой изъятия предложения, способной поддерживать фрахтовые ставки даже при слабом базовом спросе — и, наоборот, их устранение может давить на ставки вниз даже без ввода в строй ни одного нового судна.

Новые данные Sea-Intelligence показывают, что усиливающиеся задержки фактически вывели из строя 6,6% мирового контейнерного флота — резкий рост с примерно 5% в июне и втрое больше допандемийного базового уровня в 2,2%.

Если бы 2,3 млн TEU, сейчас поглощённых задержками, были отдельным перевозчиком, он занимал бы шестое место в мире, лишь немного отставая от Hapag-Lloyd.

Ухудшение произошло поразительно быстро. Глобальная надёжность расписаний в июле снизилась на 6,1 процентного пункта до 56,4% — самое резкое месячное падение с января 2021 года. Опаздывающие суда в среднем шли с задержкой 6,06 дня, уровень, практически не встречавшийся вне периода пандемии и непосредственных последствий кризиса в Красном море.

Азия находится в центре проблемы. Все 14 крупнейших портов региона в июле зафиксировали ухудшение надёжности, а последовательные тайфуны усугубили и без того напряжённую работу терминальных сетей. Надёжность расписаний в Шанхае обрушилась до 21%, Нинбо показал 34,6%, а Сингапур — 43,2%. Для грузовладельцев и получателей такие задержки отражаются на цепочках поставок удлинением транзитного времени, скатыванием грузов (rolled cargo) и необходимостью создавать страховые запасы — издержками, выходящими далеко за рамки собственных расписаний перевозчиков.

Эти цифры согласуются с всё более экстраординарными данными о заторах, которые Splash публиковал в последние недели. Linerlytica на прошлой неделе подсчитала, что по всему миру в ожидании причала находилось более 4,3 млн TEU контейнерной пропускной способности, превзойдя даже абсолютный пик эпохи COVID. Drewry, в свою очередь, предупредила, что глобальное время ожидания судов почти удвоилось по сравнению с 2019 годом, поскольку порты борются с всё более концентрированными волнами прибытия судов.

Однако дефицит пропускной способности может быстро устраниться. Sea-Intelligence оценивает, что, исходя из предыдущих циклов заторов, нынешние сбои вернутся к минимумам июня 2025 года примерно за четыре с половиной — шесть месяцев, а к уровням конца 2025 года — всего за два — три с половиной месяца.

В то же время формируется другой, гораздо более масштабный выброс пропускной способности. Mediterranean Shipping Co (MSC), Maersk, CMA CGM и другие перевозчики постепенно возвращают сервисы на Суэцкий канал: около 19% пропускной способности Азия — Европа уже переводится обратно с маршрута вокруг мыса. Обход мыса Доброй Надежды, широко применявшийся после атак на коммерческое судоходство в Красном море, вынудивших перевозчиков изменить маршруты, поглощает пропускную способность за счёт удлинения рейсов; его устранение возвращает эту пропускную способность на рынок.

Sea-Intelligence подсчитала, что полная нормализация через Суэц привела бы к сокращению мирового спроса в teu-милях на головных направлениях на 8,7% год к году в первом полугодии 2027 года, несмотря на предположение о здоровом базовом росте спроса на контейнерные перевозки на 6,6%. Даже 50-процентный возврат к Суэцу вытолкнул бы рост teu-миль в отрицательную зону. Это имеет значение на фоне того, что портфель заказов контейнерного флота уже составляет около 40% существующего флота — исторически высокий показатель, предполагающий прибытие значительного нового тоннажа именно тогда, когда эффективное поглощение пропускной способности может ослабнуть. Далее стоит следить за темпами перевода маршрутов на Суэц крупными альянсами, ежемесячными данными о надёжности расписаний и сдвигами в сроках поставок по портфелю заказов — каждый из этих факторов определит, как быстро исчезнет скрытая амортизация предложения.

Источник: Splash247