Percent — платформа, обеспечивающая функционирование современных рынков частного кредита за счет доступа, ликвидности и данных, — представила PCTX, самостоятельную электронную торговую площадку, созданную специально для институционального частного кредита. Работая отдельно от Percent.com, PCTX предназначена для того, чтобы институциональные инвесторы и управляющие могли эффективнее получать доступ к ликвидности, оценивать активы и совершать сделки с напрямую выданными кредитами частного кредита.

По прогнозам, рынок частного кредита США обгонит американские высокодоходные облигации и leveraged loans и достигнет объема 3,4 трлн долларов к 2030 году. Однако торговля на уровне отдельных кредитов по-прежнему ведется преимущественно через двусторонние сделки, согласовываемые по электронной почте, в электронных таблицах и по телефону — процесс, который отличается от электронных процедур, давно устоявшихся на публичных облигационных рынках. По мере роста рынка отсутствие стандартизированной документации, торговых конвенций и расчетных систем может ограничивать ценобразование, ребалансировку портфелей и управление ликвидностью. PCTX объединяет поиск, переговоры, документацию и расчеты в единый электронный процесс, предлагая институциям более структурированный способ находить контрагентов и совершать сделки.

«Частный кредит стал крупным классом активов, но системы поиска ликвидности и торговли активами не поспевали за этим развитием, — сказал сооснователь и генеральный директор Percent Прат Редди. — PCTX — первая и единственная электронная торговая площадка, созданная специально для частного кредита. Она дает институциональным участникам рынка более эффективный способ поиска ликвидности на уровне отдельных кредитов без ущерба для конфиденциальности, которая определяет этот класс активов. Даже когда управляющий не намерен продавать актив, получить достоверную оценку от другого квалифицированного учреждения может дать дополнительное понимание того, как рынок должен оценивать этот актив. Подобное ценобразование в частном кредите попросту не существовало в масштабах».

PCTX ориентирована на управляющих активами частного кредита, прямых кредиторов, страховые компании, банки, семейные офисы и других институциональных участников рынка. Многоуровневая модель видимости позволяет пользователям выявлять потенциальные активы и контрагентов, не раскрывая сразу конфиденциальную информацию; более широкий доступ к данным на уровне кредитов и к личности предоставляется по мере развития потенциальной сделки. Такая конструкция учитывает соображения конфиденциальности, из-за которых торговля кредитами оставалась преимущественно двусторонней, позволяя институциям оценить интерес до начала переговоров.

Площадка будет поддерживать индикативные заявки по отдельным кредитам и кредитным портфелям, а также BWIC (bids-wanted-in-competition) и OWIC (offers-wanted-in-competition) — торговые протоколы, широко используемые на институциональных рынках ценных бумаг с фиксированной доходностью и адаптированные PCTX для частного кредита. PCTX построена вокруг традиционных, напрямую выданных кредитов и уже привычных для институций рабочих процессов. Информация о кредитах может добавляться вручную, через электронные таблицы или посредством прямой интеграции с системами управления портфелями, при этом платформа сопровождает процесс за счет документации, инструкций по расчетам и переходов на обслуживание.

Площадка уже запущена, и на момент запуска зарегистрировалось более десятка управляющих, совокупно представляющих 250 млрд долларов активов частного кредита под управлением (AUM). С запуском площадки ближайшими индикаторами adopting станут расширение участия за пределами стартовых подписантов среди целевой аудитории площадки и превращение индикативных заявок на уровне кредитов в сделки, завершенные через процессы документации и расчетов платформы. После восьми лет работы в сфере частного кредита PCTX ознаменует следующий шаг в эволюции Percent, распространяя этот опыт на площадку, призванную поддержать более связанный и эффективный институциональный рынок.

Отказ от ответственности: PCTX управляется компанией Cadence Group, Inc., работающей под названием Percent Technologies («Percent Technologies»). PCTX не разрешает и не содействует сделкам с ценными бумагами, не предоставляет брокерских или инвестиционно-консультационных услуг и не зарегистрирована как брокер-дилер, инвестиционный консультант, национальная фондовая биржа или альтернативная торговая система. PCTX допускает только предварительные, не имеющие обязательной силы индикативные заявки в отношении соответствующих критериям активов частного кредита, не являющихся ценными бумагами.