Доходность недельных срочных депозитов BSP немного выросла на фоне дальнейшего ослабления спроса
Ключевые выводы
- •На аукционе семидневных срочных депозитов BSP объём заявок составил 95,493 млрд песо — меньше предложенных 120 млрд песо и ниже 114,324 млрд песо заявок прошлой недели.
- •Коэффициент bid-to-cover снизился с 0,9527 до 0,7958, что указывает на ослление спроса на недельные депозиты центрального банка.
- •Центральный банк разместил лишь 95,408 млрд песо — примерно на 85 млн песо меньше общего объёма заявок.
- •Принятые ставки составили от 4,96% до 5,035%, подняв средневзвешенную принятую ставку на 1,01 базисного пункта — с 4,9965% до 5,0066%.
- •По состоянию на середину августа операции BSP абсорбировали 975,4 млрд песо избыточной ликвидности, из которых 12,3% было изъято через срочные депозиты.
Доходность недельных срочных депозитов центрального банка Филиппин (BSP) в среду вновь выросла, поскольку спрос со стороны участников рынка на эти бумаги ослабел.
На аукционе семидневной срочной депозитной организации (term deposit facility, TDF) объём заявок составил 95,493 млрд песо, не достигнув предложенных 120 млрд песо. Заявки также оказались ниже 114,324 млрд песо, зафиксированных на аукционе прошлой недели с тем же объёмом предложения. На этих еженедельных аукционах финансовые учреждения подают заявки на размещение свободных средств в центральном банке на семь дней по предложенным ими ставкам, а BSP определяет, какой объём предложения разместить.
В результате коэффициент bid-to-cover составил 0,7958 раза, снизившись с 0,9527 на предыдущем аукционе. Значение ниже 1,0 означает, что объём заявок не дотянул до полного объёма предложения; этот показатель широко используется как индикатор спроса на аукционах центрального банка.
На фоне более слабого спроса и растущей доходности центральный банк ограничил объём размещённых заявок 95,408 млрд песо — примерно на 85 млн песо меньше общего объёма поданных заявок.
Принятые ставки по недельным бумагам составили от 4,96% до 5,035% — диапазон стал уже, но выше диапазона 4,95–5,03% недельной давности. Это подняло средневзвешенную принятую ставку TDF на 1,01 базисного пункта (б.п.) — с 4,9965% до 5,0066%.
BSP использует TDF и векселя BSP для абсорбирования избыточной ликвидности в финансовой системе и более точного ориентирования рыночной доходности на свою ключевую ставку. Он ограничил предложения TDF одним сроком, чтобы упорядочить операции по управлению ликвидностью и сосредоточиться на сроке, который усиливает трансмиссию денежно-кредитной политики.
По состоянию на середину августа операции BSP абсорбировали избыточную ликвидность с рынка в объёме 975,4 млрд песо, из которых 12,3% было изъято через срочные депозиты.
Центральный банк также сообщил, что ставки по семидневным срочным депозитам теперь полностью отражают два повышения по 25 б.п., проведённые в апреле и июне, которые подняли базовую ставку до 4,75%. При 5,0066% средневзвешенная принятая ставка теперь примерно на 25,7 б.п. выше этой базовой ставки, а следующий еженедельный аукцион даст дальнейшее представление о спросе на этот инструмент.
— Katherine K. Chan
