Акции PayPal вновь оказались под давлением продаж 27 октября после того, как платежная компания сообщила о резком замедлении роста выручки в третьем квартале, согласно отчету о прибыли за третий квартал. Выручка выросла лишь на 2% до $8,58 млрд, не оправдав ожиданий Уолл-стрит. Однако скорректированная прибыль в размере $1,45 на акцию превзошла прогнозы, а руководство повысило прогноз прибыли на весь год.

Компания также продолжила программу выкупа акций на фоне растущих вопросов о темпах восстановления бизнеса, сообщив о выкупе акций на $6 млрд за последние 12 месяцев и объявив еще один квартальный дивиденд в размере $0,14 на акцию.

Рост выручки и прибыльности остановился

Акции PYPL упали до $54,90, поскольку инвесторы отреагировали на отчет о прибыли, который показал, что основной бизнес компании по-прежнему находится под давлением. Результаты подтверждают мнение о том, что компания, когда-то доминировавшая в финтех-индустрии, превратилась в «падшего ангела» — компанию, которая когда-то стремительно росла, но утратила динамику.

Число активных счетов осталось неизменным на уровне 439 млн, при этом Venmo — приложение для одноранговых платежей, приобретенное PayPal в 2013 году, — остается единственным растущим бизнесом. Число ежемесячно активных клиентов также осталось стабильным — 228 млн, а количество платежных транзакций выросло на 7%. При неизменной базе счетов этот рост транзакций отражает более активное использование существующими клиентами, а не приток новых пользователей.

Общий объем платежей составил $487 млрд, увеличившись на 6% в годовом исчислении — минимальными темпами с четвертого квартала прошлого года. Это привело к росту выручки лишь на 2%, что значительно ниже темпов платежных конкурентов, таких как Visa и Mastercard.

Заглядывая вперед, компания сообщила, что ожидает сохранения давления на рост выручки в последнем квартале года. Руководство спрогнозировало прибыль на акцию в четвертом квартале в размере $1,37, что дает $5,07 за весь год — именно по этим ориентирам будет оцениваться годовой отчет компании.

Замедление затронуло и некоторые новые продукты PayPal. Данные показывают, что рыночная капитализация стейблкоина PayPal USD (PYUSD), запущенного в 2023 году, — стоимость токенов в обращении — снизилась до $3 млрд с рекордного максимума более $4,2 млрд.

Выкуп акций и дивиденды выходят на первый план

На фоне замедления органического роста руководство PayPal обратилось к возврату капитала для поддержки цены акций. В заявлении компания сообщила, что вернула акционерам $1,5 млрд посредством выкупа акций, доведя объем выкупа за последние 12 месяцев до $6 млрд — заметная веха для компании стоимостью более $50 млрд.

Продолжающаяся программа выкупа постепенно сократила количество акций PayPal в обращении с 1,16 млрд в 2022 году до 862 млн — сокращение примерно на четверть. Выкупы поддерживают прибыль на акцию за счет уменьшения числа акций в обращении.

PayPal также продолжила выплачивать дивиденды, объявив квартальную выплату в размере $0,14 на акцию. Кроме того, компания располагает более чем $15,1 млрд в денежных средствах и их эквивалентах — существенная подушка для компании такого размера.

Эти показатели наряду с низкой оценкой помогают объяснить, почему компания недавно привлекла предложение о поглощении от Stripe и Advent International. Переговоры сорвались после того, как PayPal заявила, что ее бизнес стоит больше предложенного.

Техническая картина

Дневной график показывает, что акции PYPL достигли дна на уровне $38,52 в начале этого года, а затем отскочили после того, как Stripe и Advent раскрыли свое предложение о поглощении. Акции восстановились до максимума $62,60 в августе, а затем откатились после того, как обе компании прекратили свою попытку. Затем акции торговались в узком диапазоне и упали до $53,81 после выхода отчета.

Это снижение опустило акции ниже 50-дневной скользящей средней, в то время как кривая Коппока — индикатор импульса, используемый для сигнализации о долгосрочных сменах тренда, — движется вбок. В ближайшей перспективе график указывает на сохранение давления: продавцы нацелены на ключевую поддержку на уровне $50. Падение ниже $50 signals дальнейшее снижение, потенциально до психологического уровня $45.

Эта статья носит информационный характер и не является финансовой консультацией. Инвестиции в акции сопряжены с волатильностью и потенциальными убытками. Читателям следует провести независимое исследование перед инвестированием.