Broadcom Inc. (NASDAQ: AVGO) завершила торги во вторник на уровне $342.33, поднявшись на $13.16, или 4%. Акции продолжили рост на премаркете в среду, торгуясь по $346.50 — ещё на 1.22% выше закрытия предыдущего дня.

Движение обусловили две новости, вышедшие практически одновременно. Первая — повышение рейтинга аналитиками. Вторая — раскрытие масштабного финансового пакета, который оплатит покупки ИИ-чипов Broadcom компанией Anthropic. Вместе эти события вновь сфокусировали внимание рынка на ИИ-бизнесе Broadcom. Для читателей, догоняющих контекст: повышение рейтинга отражает то, как рынок в настоящее время оценивает этот ИИ-бизнес, а финансовый пакет показывает, как фактически будет оплачена следующая волна поставок чипов.

Генеральный директор Хок Тан лично вмешался, чтобы закрыть сделку

Согласно посту в X от Wall St Engine, генеральный директор Broadcom Хок Тан лично вмешался, чтобы довести до конца сделку по финансированию чипов Anthropic на $63 млрд. После почти двух месяцев переговоров некоторые банки рассматривали возможность выхода из соглашения, известного как Project North Star. Проблемой стали растущие опасения по поводу долга, связанного с ИИ.

Этот эпизод напоминает, что обязательства по ИИ-чипам стали историей не только о технологиях, но и о финансировании: опасения по поводу ИИ-долга оказались достаточными, чтобы кредиторы пересмотрели участие в одной из крупнейших долговых сделок, связанных со строительством ИИ-инфраструктуры, и потребовалось прямое участие главы Broadcom, чтобы удержать соглашение на плаву.

Broadcom $AVGO CEO Hock Tan personally stepped in to get the $63B Anthropic chip deal done. After nearly two months of negotiations, some banks were considering pulling out of the deal, known as Project North Star. The problem was growing concerns over AI-related debt and… pic.twitter.com/ombmwUVtqe

— Wall St Engine (@wallstengine) October 27, 2026

D.A. Davidson повышает рейтинг Broadcom до «Покупать»

D.A. Davidson повысила рейтинг акций с «Нейтрального» до «Покупать». Аналитик Гил Лурия поднял целевую цену с $350 до $400, что подразумевает рост примерно на 22% от закрытия понедельника. Лурия отметил, что AVGO торгуется с коэффициентом 16 к прибыли 2027 года. Он утверждал, что рынок закладывает почти нулевую вероятность продолжения расходов на ИИ, и ожидает, что оценки со временем вернутся к средним значениям.

Иными словами, Лурия видит разрыв между тем, что подразумевает мультипликатор об ИИ-перспективах Broadcom, и тем, что сделки вроде Project North Star говорят о фактически заключаемых контрактах. Его цель в $400 всё ещё значительно ниже $575 от KeyBanc — разброс, отражающий, насколько по-разному аналитики оценивают один и тот же портфель заказов.

Заявление Anthropic показывает масштаб сделки с Broadcom

Anthropic подала форму S-1 в понедельник в рамках планируемого листинга на Nasdaq под тикером ANT. Заявление раскрывает пятилетние договоры аренды оборудования с Broadcom. Арендные платежи по этим договорам составят около $161.2 млрд без учёта процентов, платежи вносятся ежеквартально после готовности оборудования к эксплуатации.

S-1 — это регистрационный документ, который компания подаёт до публичного размещения акций, и именно в нём раскрыт масштаб соглашения между Anthropic и Broadcom. Арифметика аренды существенна: $161.2 млрд за пять лет — это в среднем около $32 млрд арендных платежей в год до процентов. Поскольку оборудование арендуется, а не покупается, строительство Anthropic будет опираться на финансируемые ежеквартальные платежи при поддержке банковского консорциума, а листинг на Nasdaq под тикером ANT — следующий конкретный шаг, за которым стоит следить.

Лурия заявил, что заявление убеждает его в том, что IPO состоится. Он также ожидает, что OpenAI привлечёт средства в собственном IPO в следующем году.

Bank of America, Blackstone, Citigroup и Morgan Stanley предоставят финансирование на $63 млрд — одну из крупнейших долговых сделок, связанных со строительством ИИ-инфраструктуры. По данным Reuters, около $43.5 млрд, или 69%, пакета приходится на старшие долги с первым приоритетом — часть, которая первой стоит в очереди на погашение, — а Blackstone предоставляет обязательную часть со вторым приоритетом, следующую за ней. Broadcom предоставляет кредиторам «поддержку остаточной стоимости» — соглашение, привязанное к оставшейся стоимости арендованных чипов со временем.

Генеральный директор Хок Тан заявил, что сделка показывает: капитал доступен для финансирования роста в сфере ИИ.

KeyBanc и другие аналитики сохраняют оптимизм

KeyBanc подтвердила рейтинг «Выше рынка» с целевой ценой $575. Фирма называет Broadcom доминирующим поставщиком ИИ-ASIC и заявляет, что компания выиграла дизайн ASIC для Anthropic, поставка чипов ожидается в конце 2028 или начале 2029 года. KeyBanc ожидает 5–10 миллионов единиц за жизненный цикл этой программы.

ASIC — это специализированные интегральные схемы, пользовательские чипы, разработанные под рабочие нагрузки конкретного клиента, а не процессоры общего назначения, продаваемые множеству покупателей. Именно поэтому аналитики отслеживают количество единиц за жизненный цикл, а не квартальные объёмы, и почему всё ещё не принятое решение по Meta MTIA Apollo имеет значение: каждый дизайн определяет, какой поставщик получит годы производства чипов клиента.

KeyBanc также сообщила, что Broadcom не уступила Mediatek дизайн Meta MTIA Apollo. Это решение остаётся нерешённым, и фирма заявила, что более ранний отчёт, утверждавший обратное, был ошибочным. Она подняла оценку жизненного цикла чипа OpenAI Jalapeño до 1–1.5 миллиона единиц. KeyBanc по-прежнему ожидает ИИ-выручку Broadcom выше $115 млрд в 2027 финансовом году и $230 млрд в 2028 финансовом году.

Ряд других компаний также высказался. Tigress Financial инициировала покрытие с рейтингом «Покупать» и целью $600. UBS подтвердила «Покупать» с целью $470. Piper Sandler начала покрытие с рейтингом «Выше рынка», а Jefferies указала на долю Broadcom в DSP у производителей модулей — цифровых сигнальных процессорах внутри оптических модулей, используемых для подключения дата-центров. По всей группе опубликованные целевые цены теперь варьируются от $400 до $600.