Паркер Льюис, биткоин-автор серии эссе Gradually, Then Suddenly, утверждает, что Bitcoin в конечном итоге будет проводить расчёты по 100% мировых платежей — и что кредитная система, задыхающаяся под грузом долга в 107 триллионов долларов, подталкивает мир к такому исходу.

Льюис изложил свою аргументацию в разговоре с Грейс Ремингтон и Шоном Хаганом, опубликованном Bitcoin Magazine и доступном на YouTube. Он рассказал, как банковские крахи 2023 года — включая обрушение Silicon Valley Bank в марте — сместили его фокус с кастодиальных услуг на платежи, которые он теперь считает самой необходимой частью Bitcoin. По его мнению, без платежей Bitcoin остаётся слишком централизованным, а замыкание цикла передачи стоимости завершает систему: деньги, которые можно сберегать, но неудобно тратить, не соответствуют концепции одноранговой электронной валюты, изложенной Сатоши Накамото в white paper 2008 года.

Он также возразил против трактовки «цифрового капитала» — взгляда, популярного среди сторонников средства сбережения, согласно которому биткоин следует держать как капитальный актив, а не использовать как средство обмена, — утверждая, что Bitcoin уже является деньгами и что покупка биткоина сама по себе не создаёт стоимости. Исходя из этого, он разобрал, почему биткоин-казначейские компании — фирмы, привлекавшие капитал для хранения биткоина на балансах, — структурно не соответствуют интересам своих инвесторов, описав бессрочные привилегированные акции, гибридные инструменты с бессрочной выплатой фиксированных дивидендов и приоритетом над обыкновенными акциями, как валютный своп, обратившись к тому, что выпуск называет «реальностью в 1,5 триллиона долларов».

Мерчанты, по его словам, — ключевой драйвер адаптации: приём Bitcoin позволяет им избегать карточных комиссий порядка 3 и устраняет чарджбэки — инициируемые потребителями возвраты платежей, которые в противном случае ложатся на продавцов. Что касается масштабируемости, он сопоставил Lightning — сеть второго уровня, маршрутизирующую платежи в обход базовой цепочки Bitcoin, — с пропускной способностью on-chain и задачей подготовки к следующему десятикратному росту Bitcoin. Вопрос масштабирования находится в центре его тезиса, поскольку базовый слой, обрабатывающий лишь несколько транзакций в секунду, сам по себе не способен нести объём повседневных мировых платежей.

В макрочасти Льюис заявил, что Федеральная резервная система и Министерство финансов США «утратили контроль» над дальним концом кривой доходности — диапазоном сроков погашения, определяющим ставки по ипотеке и корпоративным заимствованиям по всей экономике. Он указал на ипотеку выше 7% и корпоративное рефинансирование под 9–10% как на первые признаки напряжения, считая, по его оценке, денежную эмиссию единственным выходом. Он противопоставил нынешний долг в 107 триллионов долларов показателю 2007 года в 52 триллиона и обсудил план Полсона «разбить стекло» — отсылку к аварийному сценарию, подготовленному министром финансов Хэнком Полсоном в разгар финансового кризиса 2008 года, — отсутствие безрисковой ставки и ипотеку под 7%. По его словам, дальний конец кривой — сигнал, за которым нужно следить: чем сильнее напряжение, тем ближе, как он утверждает, система подходит к описанному им денежному выходу.

В описываемом им конечном состоянии — когда Bitcoin обслуживает все платежи — цена в долларах со временем теряет значение; в его формулировке на кону не уровни графиков, а то, на каком расчётном слое в итоге будет работать мировая торговля.

ОТКАЗ ОТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ: Взгляды и мнения, высказанные в этом выпуске, принадлежат его участникам и не обязательно отражают официальную политику или позицию BTC Inc., Bitcoin Magazine или аффилированных лиц. Этот контент предоставлен исключительно в информационных и образовательных целях и не должен рассматриваться как инвестиционная, юридическая, налоговая или бухгалтерская консультация. Ничто в этом выпуске не является предложением, рекомендацией, одобрением или призывом покупать или продавать какие-либо ценные бумаги или финансовые инструменты. Прежде чем принимать финансовые или деловые решения, зрителям следует проконсультироваться с собственными советниками.

Эта статья впервые появилась на Bitcoin Magazine; автор — Патрик Грин.