Акции Palo Alto Networks (PANW) за прошедшую неделю подешевели на 10,3%, несмотря на то, что компания по кибербезопасности представила результаты четвертого фискального квартала, превзошедшие ожидания по ключевым показателям. В пятницу торги открылись на уровне $333,26.

Palo Alto Networks превзошла прогнозы по основным метрикам. Квартальная выручка достигла $3,41 млрд, что на 34,5% больше, чем годом ранее, и примерно на $60 млн выше прогнозов аналитиков. Скорректированная прибыль на акцию составила $1,02, превысив консенсус-прогноз $0,98 и улучшившись по сравнению с $0,95 годом ранее.

Реакция рынка была обусловлена прежде всего завышенными ожиданиями. Накануне публикации отчетности акции PANW уже выросли более чем на 80% за 2026 год, что установило крайне высокую планку для компании. Падение котировок несмотря на квартал с превосходством результатов и повышенными прогнозами показывает, что акции, движимые инерцией роста, могут снижаться на результатах, которые лишь соответствуют, а не значительно превышают ожидания инвесторов.

Подразделение безопасности нового поколения показало особенно сильную динамику: годовая регулярная выручка выросла на 63% в годовом исчислении до $9,1 млрд. Остаточные обязательства по выполнению (RPO) увеличились на 34% до $21,2 млрд. Опережающий рост сегмента безопасности нового поколения относительно общей выручки подчеркивает, где сосредоточен спрос: на подписных платформах, таких как облачная безопасность, операции безопасности и решения на базе ИИ, а не на традиционном оборудовании межсетевого экранирования — сдвиг, который переживает вся отрасль кибербезопасности по мере консолидации расходов предприятий у меньшего числа платформенных вендоров.

Прогнозы выше ожиданий

На 2027 фискальный год Palo Alto Networks прогнозирует общую выручку в диапазоне от $14,1 млрд до $14,2 млрд, что выше прежнего консенсуса Уолл-стрит в $13,83 млрд. Прогноз компании по скорректированной EPS в размере $4,16–$4,19 также превысил ожидания аналитиков в $4,11.

По первому кварталу 2027 фискального года руководство ожидает EPS в диапазоне $0,96–$0,98.

Одновременно с публикацией отчетности Palo Alto Networks объявила о приобретении Console — платформы агентного искусственного интеллекта, предназначенной для управления и обработки оповещений о безопасности в корпоративной среде. Сделка была закрыта примерно за $500 млн с оплатой наличными и акциями. Эта сделка вписывается в более широкую тенденцию инвестиций вендоров кибербезопасности в ИИ-инструменты на фоне хронической нехватки кадров у команд безопасности и растущего объема оповещений, требующих обработки.

Мнение Уолл-стрит

Большинство аналитиков сохранили оптимистичные позиции. DA Davidson повысила целевую цену до $420. Susquehanna увеличила целевой показатель до $415. BTIG подняла прогноз до $404, подтвердив рекомендацию «покупать». Cantor Fitzgerald сохранила статус «выше рынка».

Scotiabank заняла противоположную позицию, понизив рейтинг PANW с «опережающего сектор» до «держать».

Сводный рейтинг 49 аналитиков — «умеренная покупка» (Moderate Buy) при средней целевой цене $385,67, что существенно выше текущих торговых уровней.

Munich Reinsurance во втором квартале существенно сократила свои holdings PANW на 77,8%, продав 237 634 акции и сохранив 67 942 акции стоимостью примерно $23,2 млн.

За последние три месяца инсайдеры компании продали акций на $11,15 млн, в том числе директор Джеймс Гетц, реализовавший в июне 20 000 акций по $279,90 за штуку.

В настоящее время акции PANW торгуются с коэффициентом цена/прибыль 653, что отражает чрезвычайно высокие ожидания, связанные с каждым квартальным отчетом. При такой оценке даже небольшие отклонения от ожиданий по росту могут приводить к значительным колебаниям курса акций.

Диапазон торгов за 52 недели составляет от $139,57 до $398,88. 50-дневная скользящая средняя находится на уровне $350,18, а 200-дневная — $254,82.

Падению за неделю также способствовали неблагоприятные отраслевые факторы. Сдержанные прогнозы роста Zscaler на 2027 фискальный год оказали давление на акции компаний сектора кибербезопасности, ухудшив настроения инвесторов во всей отрасли.

Несмотря на недавнюю распродажу, PANW сохраняет рост с начала года примерно на 81%.